第十二章 投資策略，洞悉股神的生財之道 把握股票買進與賣出的良機
對於遊走於市場上的投資者來說，最關心的問題莫過於“何時買進股票，何時賣出股票？”這些問題了，那麼，投資者到底究竟應該如何把握股票的買進和賣出的最佳時機呢？
以企業內在價值決定買與賣
巴菲特的投資策略告訴我們，在進行一項投資之前，要先對所要投資的企業進行充分的調查和評估，這樣不僅能減少作出錯誤決定的可能性，而且對企業的經營管理狀況的了解有助於以後對股票的買進與賣出決定提供有利的幫助。如果這些前提都具備了，那麼在哪些情況下，應該重點考慮出手的時機呢？
巴菲特的觀點如下：
第一情況：新企業剛剛開始啟動時，有一個前提要注意，即這個新企業必須前景是好的，而且具有投資價值。一般情況下，新企業的新產品剛剛開始上市時，會經曆一個打開銷路的較為困難的時期。在這種情況下，大多數投資者對其信心不足，正是因為這個原因，它不會成為很多人追逐的目標，但是，如果你對新企業及其產品與發展前景已經具有了足夠了解的話，就要抓住時機，大膽下手。
第二情況：好的公司被一些壞消息困擾，而其價值又被市場嚴重低估時，這時也正是下手的好時機。
第三情況：在別人貪婪時恐懼、在別人恐懼時貪婪。“股神”巴菲特說：“恐懼和貪婪這兩種傳染性極強的流行病的突然爆發，在投資世界永遠會一再出現，但這些流行病的發生時間卻難以預料。由它們引起的市場價格與價值的嚴重偏離，無論是持續時間還是偏離程度也同樣難以預測。因此，我們永遠不會試圖去預測恐懼和貪婪任何一種情形的降臨或離去。我們的目標是相當適度的：我們隻是想在別人貪婪時恐懼，而在別人恐懼時貪婪。”隻要你記往了這一段投資名言，那麼，在股票大漲大跌時，你將不會再六神無主了。
對於賣出股票，巴菲特認為，在你發現自己最初對這家公司所做的評價是錯誤的時候，可是這家公司在管理方麵已經發生了改變，或者這家公司已經沒有發展的空間了，甚至已經開始走下坡路了，這時，你最好的選擇就是賣出股票。巴菲特曾經說過：“如果你擁有的是一家很差的企業，你應該將它出手，因為丟棄它你才能在長期的時間裏擁有更上乘的企業。但如果你擁有的是一家優秀企業，千萬不要把它出售。”
實際上，許多投資者會在以下三種情況下，就已經開始迫不及待地拋售自己的股票了：
第一，一旦看見自己持有的股票價格上漲了不少，就急於套現獲利而出售。這是最為常見的拋售股票的情況。巴菲特認為，如果你是一個投機者，這將是你賣出股票的最好時機，也是最好理由。但是，如果你想成為一個價值投資者，假設你當初的選擇是正確的話，這時將股票拋售則是不正確的做法。因為真正的大公司會不斷地發展壯大，它的股票也會如此。隻要企業的發展趨勢很好，你就沒有理由將它的股票賣出。
第二，一旦看到自己持有的股票價格開始下滑，就急於出售股票。許多投資者害怕損失慘重，或擔心失去原本有的收益，即使股票市場出現正常的波動時，也迫不及待地拋售自己的股票。