在分配伯克希爾的投資資金時，巴菲特就充分運用了“凱利優化模式”。他曾告誡投資者要耐心等待，等到最佳機會出現，再押大賭注。他認為，“凱利優化模式”對於人們更好地理解證劵資金的分配過程有著很大的幫助，同樣，對於集中投資者來說，它也是一種很好的判斷工具。但他也表明，由於采用這一模式是有著極大的風險，所以，對於任何投資者來說，不論是否采用“凱利優化模式”，都必須要將眼光放遠一些，再進行投資。即便是玩21點的人也要掌握打敗莊家的模式，投資也是同樣的道理。或許投資者無數次都選對了投資的公司，但市場對所選公司業績的成長卻遲遲不給一個結果，這就需要投資者要將眼光放得長遠，不能急在一時。
另外，巴菲特認為，集中投資與災難保險之間有著很強的相似性：二者的思路是很相似的。他說：“在大多數的投資中，投資者的買價決定了投資報酬率的高低。”意思也就是說，倘若你要買一個公司，就需要知道它一年可以賺多少錢，要了解它的買價是多少。有了這兩個數據，你才能算出自己的投資報酬率，即用該公司每年所賺的錢除以買價。因此，不管是全部買下企業，還是單單投資一股，巴菲特都會運用相同的評估方法，即買價決定報酬率的高低。
巴菲特始終相信，即便市場可能會暫時忽視企業在經濟上的基本因素，但企業本身的體製終究還會反映到市場上。他的這一結論，對於那些不願花費功夫做財務分析，而將股市的漲跌當作是最後裁決依據的人來說是很難接受的。這也正是人們在股票市場難以獲利的重要原因之一。由於巴菲特摒除了將股票市場的漲跌看作是最後判斷依據的觀念，因而打破了對股票價格和價值的盲目思考。如今，提到股市對他的意義，他說：“對我來說，所謂的股票市場其實並不存在，它隻是一個讓我看看是否有人想要在那裏做傻事的參考而已。”
盡管很多人總是難以忍受下跌的股價，但巴菲特卻很自信。他認為，若你做的都是長期投資，那麼短期的市場波動對你根本就不會有任何影響。與市場相比，他相信自己更有能力評估一個企業的真正價值。他指出，倘若你做不到這一點，就沒有玩股市遊戲的資格。對此，他解釋道：“這就好比是打撲克牌，如果你玩了一陣子後，依然看不出這場牌局裏的‘傻子’是誰，那麼，這個‘傻子’就是你。”
因此，巴菲特告誡投資者：股票市場並不是一個讓你決定買入賣出的指標，它隻是一個可以讓你買賣股票的地方而已。
吃透巴菲特
巴菲特善於用概率投資，他非常重視概率估計的確定性。他說：“我將確定性看得很重要，隻要找到了確定性，對我來說，那些關於風險因素的考慮就沒什麼影響了。那些之所以會冒重大風險的人，是因為他們沒有考慮好確定性。”投資者一定要時刻計算出損益比率，巴菲特就是這麼做的。