第十四章 投資哲學，看巴菲特玩轉投資業 巴菲特的價值投資法
當今世界，巴菲特被譽為是具有傳奇色彩的證劵投資家，他以自己獨特、簡明的價值投資方法，投資了可口可樂、所羅門兄弟投資銀行、通用電器、吉列等著名公司股票、可轉換證劵，並取得了非凡的業績。
巴菲特的價值投資法
從1965年至今，在這38年間，巴菲特旗下的伯克希爾隻有4年跑輸同期標普指數，38年來的年均賬麵淨值增長22.2%。巴菲特每年給股東們寫的信都被稱為是最好的免費投資教育，一直都被奉為是投資聖典。隨著國內市場合格境外機構投資者和社保基金的入市以及公募基金管理的成熟，價值投資理念早已經逐漸發展盛行。雖說國內市場還尚未成熟，但巴菲特的價值投資法在國內市場中依然具有相當成熟的指導意義。
從投資邏輯、投資要點、選股標準和投資方式上來說，巴菲特的價值投資法可概括為以下內容：
五項投資邏輯
1． 如果把自己當作企業的經營者，就會成為一個優秀的投資人；如果將自己當作投資人，就會成為優秀的企業經營者。這樣，也就很容易能夠判斷出企業是否具有長期投資價值；
2． 一生都要追求消費壟斷企業；
3． 沒有任何合適的時間脫手最優秀的企業；
4． 與好的價格相比，好的企業顯得更為重要；
5． 最終決定企業股價的往往是企業的內在實質價值。
十二項投資要點
1． 通貨膨脹往往是投資者最大的敵人；
2． 隻投資那些未來收益確定性比較高的企業；
3． 利用市場的愚蠢，進行有規律的投資；
4． 不要注重企業來年能夠賺多少，要注重其未來5~10年的投資收益；
5． 買進價格往往是決定報酬率高低的重要因素之一，即便是長線投資也是如此；
6． 若擁有一隻股票，就期待它下個星期就能漲，這是非常愚蠢的行為；
7． 利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免能夠給投資者帶來很大的益處；
8． 價值型與成長型的投資理念是相通的，價值是一項投資未來現金流量的折現值，而成長隻是用來決定價值的預測過程；
9． 投資者在財務上的成功總是與他對投資企業的了解程度成正比；
10． “安全邊際”的投資作用是：緩衝可能的價格風險，獲得相對高的權益報酬率；