11. 即便是聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會改變自己任何一個行為;
12. 證劵戰略投資要排除各種市場幹擾和影響因素,不理會股市的跌漲,不擔心經濟情勢的變化,既不相信任何預測,也不接受任何內幕消息,隻需注意兩點:買什麼股票;買入價格。
八項投資標準
1. 必須是消費壟斷企業;
2. 企業要有穩定的經營史;
3. 企業的業務要簡單、易了解,並且前景看好;
4. 企業財務穩健;
5. 企業經營效率高、收益好;
6. 企業的經營者要理性、忠誠,始終以股東利益為先;
7. 資本支出少,自由現金流量充裕;
8. 價格合理。
二項投資方式
1. 卡片打洞,終生持有。每年都要檢查一次初始權益報酬率、營運毛利、負債水準、資本支出和現金流量;
2. 當市場過於高估持有股票的價格時,應適當進行短期套利。
從某種意義上來說,卡片打洞與終生持股是巴菲特價值投資法中最為獨特的部分。
遠離市場,是製勝法寶
另外,巴菲特認為,遠離市場是長期製勝的一大法寶。通過巴菲特的價值投資法,可發現影響其最終成功的投資決定,雖然與“市場尚未反映的信息”有著密切的關係,但所有的信息都是公開的,是任何人都可以利用的。
既沒有內幕消息,也沒有花費大量的金錢,正如學術界的比喻:當有100隻猴子擲幣時,總會有一隻始終都擲出正麵。但這並不能解釋:有成千上萬個投資者參加的投資競賽中,僅有巴菲特一人取得連續32年戰勝市場的紀錄。
事實上,巴菲特的成功完全靠的是一套與眾不同的投資理念,不同的投資哲學與邏輯和不同的投資技巧。巴菲特曾說過:“我對華爾街那群受過高等教育的專業人士的種種非理性行為感到很不解。”或許是人在市場,身不由己,因此,他最後選擇離開紐約,躲到美國中西部一個小鎮中。正是他的遠離市場,才戰勝了市場。
吃透巴菲特
巴菲特價值投資法的核心是買入被低估的收益穩定的股票,並長期持有。從長期角度來說,股票市場是個稱重器,其價值遲早會被發現。一般來講,若被低估的股票提供了安全邊際,在市場向下波動時就會比較抗跌,在市場上漲時也就更容易跑贏大盤。