換一種角度看，沃爾瑪和微軟兩家上市公司的總市值為5000多億美元，折合人民幣4萬多億，是目前深滬兩地1200多家上市公司的總市值的1/6，也就是說僅美國兩家上市公司就可以買下1/6中國上市公司的資產。這豈不很荒謬！其實，這裏的言外之意是，在中國資產被嚴重低估時，中國股市所謂的市盈率還重要嗎？正是看到這一嚴重被低估的事實，以巴菲特、索羅斯、羅傑斯、蓋茨等為代表的海外資本操盤精英重倉投入中國資本市場就不足為奇了。“擁有中國資產，分享中國成長果實”，將是未來一二十年華爾街談論的主要話題。
我們關注到，2002年中國吸引外資的數量在曆史上首次超過美國（570億美元），占全球第一位。自2001年以來中國外彙儲備增加得很快，到2006年第三季度，外彙儲備已突破一萬億美元，排列世界第一。這5年來中國增加的外彙儲備相當於前10年外彙儲備總和的3.57倍。從中不難發現，全球資本正在快速進入中國市場，中國資產就成了很好的投資選擇。
由於有了日本的前車之鑒，中國政府已經認識到貨幣急速升值對一個國家經濟發展的破壞力，因此采取了相應的穩定人民幣彙率的措施，同時吸引更多海外產業資本進入中國，全麵增強各行業競爭力。但在中央政府堅持穩定人民幣彙率同時，又將遇到一些新的挑戰，其中之一就是通貨膨脹。我們預計，從現在起，隨著中國經濟的持續高速發展，中國通貨膨脹趨勢也會加劇。全球資本，特別是當前全球資本流動性泛濫，進入中國市場追逐有限商品，將引起通貨膨脹極劇升溫。另外，中國的出口競爭力正在日益增強，它在向全球輸出更多商品的同時也帶來了自身貿易保護主義問題。因此，對中國政府來說，這似乎是一個兩難選擇：要麼人民幣升值，失業率上升，競爭力下降；要麼接受通貨膨脹以及更多的貿易磨擦。但我們有理由相信，中國政府最終會走一條中間路線，即既接受人民幣升值，升值又相對緩慢的方式，同時又能忍受輕微通貨膨脹。對證券市場來說，人民幣升值及通貨膨脹將是人們思考未來資產配置及證券選擇的兩大前提，那些能抵禦通貨侵蝕的上市公司將是未來幾年的大贏家。
中國資產到底是一種什麼樣的概念？如果說對A、B、H股的投資都隻是一種方式，那麼當前投資哪個市場、什麼樣的公司最能分享中國經濟高速成長的成果呢？目前來講，中國資產指的是公司主營在中國大陸，收入主要為人民幣的公司。按此定義，顯然目前的A股、B股、H股都屬於中國資產概念。投入這樣的公司，從整體市場角度看都將分享到整個中國經濟高速增長帶來的成果。其中，我們更看好各個行業的龍頭企業。
由於香港和內地股市將同步進入一輪較長時期的長牛市，因此，選擇在未來中國至少還有15年人口大紅利分享的行業龍頭企業進行長期投資，其風險當然就小。優秀的公司是值得長期投資的，我們不會因為已經有了2005年年末到2007年年末整整兩年的大幅上揚就不去投資這些股票了，因為如果這個企業後市還有200％以上的獲利增長空間，我們又怎麼會介意眼前的這點漲升呢？我們可以看到，彙豐在過去30年裏漲了幾十倍，香港首富李嘉誠的和黃地產上市公司甚至上漲了上百倍，因此真正好的公司是值得投資者長期去反複投資的。
在過去幾十年裏，當很多人讀完可口可樂的年報後，總是感歎自己怎麼就沒有像巴菲特一樣及早發現這麼優秀的公司。可是，眼下當你還不關注那些在中國各行業的龍頭企業，幾十年後，你恐怕也會像那些讀可口可樂年報的人一樣扼腕歎息自己錯過了一生中賺取幾十倍，甚至上百倍利潤的機會。如同我們前麵所說的，中國企業目前同全球跨國巨型企業相比還隻是小級別企業，但我們有充分理由憧憬：若幹年後，從這些企業，特別是中國的龍頭企業裏，一定會崛起一批像沃爾瑪、可口可樂這樣的世界級的巨型企業，而像中國石油，工商銀行，中國銀行、中國遠洋、中國神華等，都已初露崢嶸。
當然，我們這裏說的主要還是從企業角度而不是從交易角度看股票。我們認為，當前股票市場上還時有人倡導選擇小盤股，這是由於舊的投資理念的存續影響。我們這樣說並不是說對小盤股就不可以關注，關鍵還是小盤股所在公司的運營風險太大，未來能夠存活下來的概率不高，加上容易被兼並重組，即便暫時存活下來，成長性也可能很好，但將麵臨能否永續存活的挑戰。在作者的心目中，完美的投資當然是：其風險級別相當於債券一樣保險，成長級別又相當於高科技股。我們深知，一旦投資出現失誤，損失的將不僅僅是金錢，更多的是機會成本。
我們可以把投資類型細分為三種：第一種，高風險與低回報；第二種，風險與回報對稱（有效市場理論信奉的那種）；第三種，低風險與高回報。舉凡投資者永遠在尋找的是第三種的那類投資機遇。這就要求投資者做好平時的功課，開闊自身視野，並準備好頭寸隨時待命。在大多數時候，投資者就像一頭倚伏於叢林裏靜等獵物出現的獵豹，當市場因各種原因出現有利的重大轉機時，投資者就應該全力出擊。從這個角度看，投資者更喜歡的不是長牛市的逼空上漲，而是上漲市道裏的大幅調整，因為在牛市猛烈上漲中尋覓低估的股票其實是一件非常非常的事，但在調整市中卻可以遊刃有餘地尋覓出大把大把好股票來。