第四章 投資偏股型基金 開放式和封閉式基金
開放式基金在國外又稱共同基金，是世界各國基金運作的基本形式之一。基金管理公司可隨時向投資者發售新的基金單位，同時投資者可隨時贖回其持有的基金單位。世界投資基金的發展曆程基本上遵循了由封閉式轉向開放式的發展現律。目前，開放式基金已成為國際基金市場的主流品種，美國、英國、中國香港和台灣的基金市場中均有90％以上是開放式基金。從中國證監會2005年發布的《開放式證券投資基金試點辦法》來看，開放式基金主要有市場選擇性強、流動性好、透明度高、便於投資等特點。作為一個金融創新品種，開放式基金的推出，能更好地調動投資者的投資熱情，而且銷售渠道包括銀行網絡，能夠吸引部分儲蓄資金進入證券市場，改善投資結構，起到穩定和發展市場的作用。
封閉式基金是相對於開放式基金而言的。封閉式基金是指基金的發起人在設立基金時，事先確定發行總額，籌集到這個總額的80%以上時，基金即宣告成立，並進行封閉，在封閉期內不再接受新的投資。例如，在深交所上市的基金開元，1998年設立時發行額為20億基金份額，存續期限（封閉期）15年。也就是說，基金開元從1998年開始運作期限為20年，運作的額度20億，在此期限內，投資者不能要求退回資金，基金也不能增加新的份額。盡管在封閉期限內不允許投資者退回資金，但是基金可以在市場上流通。投資者可以通過市場交易套現。中國封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買賣基金單位，都必須通過券商在二級市場上進行競價交易。
在中國，開放式基金與封閉式基金主要有以下差異：
1.交易地點不同。封閉式基金在A股市場買賣，而開放式基金基本上在基金指定的銀行等機構進行申購與贖回。
2.交易方式不同。封閉式基金發行結束以後，隻能在市場流通，也即進行轉讓(買賣)，不能進行申購與贖回，從而其份額在存續期內是固定不變的，其存續期是在發行時就確定的；而開放式基金在發行結束以後，可以隨時進行申購與贖回，但是不能流通(轉讓)，從而其份額是經常變動的。
3.交易手續費率不同。封閉式基金買賣時，一個來回的手續費僅為成交金額的0.1～0.3%；而開放式基金進行申購與贖回這樣一個來回的手續費，有時高達成交金額的2%，幾乎是封閉式基金的8倍。
4.交易手續繁簡不同。開放式基金進行申購與贖回的手續比較麻煩，而且提出贖回申請以後，要等一周左右才能拿到現金。
5.定價不同。封閉式基金的價格由市場供求狀況決定，價格時刻在變化；而開放式基金的定價是“淨資產(淨值)＋手續費”，每天隻有一個價格，波動比較慢。
除了最常見的開放式和封閉式股票型投資基金外，市場上還有私募基金和QFII等機構投資者的身影。