三、黃光裕如何陷足原罪泥潭？
1998年，政府吹響了房改的進軍號。國務院《關於進一步深化城鎮住房製度改革 加快住房建設的通知》（即23號文）明確指出，從1998年下半年開始，停止住房實物分配，逐步實行住房分配貨幣化。以此為標誌，住房製度改革全麵展開，隨即，老百姓開始進入買房市場。
1999年2月，中國人民銀行下發《關於開展個人消費信貸的指導意見》，在“積極開展個人消費信貸”的引導下，貸款買房、按揭等新概念開始登陸中國內地。
對於目前被高房價搞得痛苦不堪的年輕工薪階層而言，很難想象商品房發軔之難，從20世紀80年代開始探討，直到90年代末才塵埃落定。如果不是1997年東南亞金融危機倒逼中國發展內需市場，恐怕商品房還會繼續紙上談兵。
在家電業蓬勃發展的1997年，黃光裕卻一度對此意興闌珊。在把家電業務托付給了既有能力又可靠的二妹夫張誌銘後，黃光裕縱身投入了房地產業和投資業。
1996年3月18日，黃光裕成立了北京市國美房地產開發有限責任公司，注冊資本1000萬元，後改名為北京鵬潤房地產開發有限責任公司，並經過數次增資至4.2億元。
黃光裕事後如此解釋他進入房地產等行業的原因：為了發展多個產業並實現產業的互補、互動。而國美的一位高層人士對黃光裕的此舉猜測道：首先黃光裕看重的並不是這個行業多麼賺錢，而是當時他預感到1994年以後，國家宏觀調控，要緊縮銀根，收緊信貸。而一些抵押信貸業務，比如實物抵押，可能會較多地應用。國美進入房地產業實際上是在進行資源整合，有了固定資產，再來為流通企業的發展籌集資金。
但據筆者觀察分析，黃光裕此舉最主要的因素是暴利的誘惑。俗話說得好：商人無利不起早。大哥黃俊欽放棄了家電連鎖零售，全力進軍房地產業，肯定有其充分的理由和信心，黃光裕受其影響，加之天生的賭性，讓他對靠賣家電一塊一塊去賺錢鼓不起足夠的興趣，而大起大落的房地產業更適合他的個性。
(本章完)