對巴菲特來說，如果你可以打兩折買下一家知名又優秀的企業，其中根本就沒有風險可言。
巴菲特並不是在觀察市場或經濟，他在使用他的投資標準衡量《華盛頓郵報》的質量。他了解這家企業：由於它對華盛頓地區的有效壟斷，它擁有可持續的經濟優勢（而且“壟斷”可以讓它隨通脹而漲價，因此它不怕通脹）；它不是資本密集型的；它管理有方；當然，它的售價也低得誘人。
華爾街害怕損失，並將之稱為“風險”，但巴菲特和其他一些知道該去衡量什麼的投資者卻開始盈利了。有趣的是，在市場崩潰的時候，職業投資者們往往會突然發現保住資本的重要性並持“觀望”態度……而遵循第一條投資法則“永遠不要賠錢”的投資者卻反其道而行之，踴躍地參與市場交易。
在巴菲特投資《華盛頓郵報》後，它的股價不斷下跌。事實上，《華盛頓郵報》的股價兩年之後才反彈到巴菲特的平均買價22.75美元。但巴菲特並不關心股價，他重視的是他的投資標準，也就是衡量企業質量的標準。而單看收益水平，就知道這個企業的質量正在提高。
在投資市場中，你去衡量什麼完全取決於你自己。
風險是可管理的
索羅斯是以完全不同的方式實現投資確定性的。像巴菲特和其他所有成功投資者一樣，索羅斯也會衡量他的投資，但他采用的是完全不同的投資標準。
索羅斯的成功要訣是積極地管理風險，這也是投資大師所使用的四種風險規避策略之一。這四種策略是：
1.不投資。
2.降低風險（巴菲特的主要方法）。
3.積極的風險管理（索羅斯駕輕就熟的一種策略）。
4.精算的風險管理。
大多數投資顧問都會大力推薦另一種風險規避策略：分散化。但對投資大師來說，分散化是荒謬可笑的。
沒有一個成功投資者會將自己限製在僅僅一種策略上。有些人，比如索羅斯，會綜合使用上述四種策略。
不投資
這一直是可選策略之一：把你所有的錢都投到國庫券上（沒有風險的投資），然後忘了它。
看起來有些讓人吃驚的是，每一個成功投資者都會使用這種策略：如果他們找不到符合他們標準的投資機會，他們就幹脆不投資。
許多職業基金經理連這種簡單的法則都違背了。例如，在熊市中，他們會將他們的投資目標轉向公用事業或債券這樣的“安全”股，理由是它們的跌幅小於一般股票。畢竟，你可以出現在《華爾街一周》（wallStreetweek）節目中，告訴翹首企盼的觀眾，你在目前這種情況下也不知道該怎麼做。
降低風險
這是巴菲特投資策略的核心。
像所有投資大師一樣，巴菲特隻會投資於他了解的領域，也就是他具備有意識和無意識能力的領域。
但這並不是他的唯一法則：他的風險規避方法與他的投資標準緊密結合。他隻會投資於他認為價格遠低於實際價值的企業。他把這稱作他的“安全餘地”。
在這一原則下，幾乎所有的工作都是在投資之前完成的。（就像巴菲特所說：“你在買的時候就盈利了。”）這種選擇程序的結果就是巴菲特所說的高概率事件：回報確定性接近（盡管談不上超過）國庫券的投資。
積極的風險管理