1984年,索羅斯重出江湖。盡管他的委派試驗並不是很成功,但在1985年,他重振雄風,量子基金成長了122.2%。
也就是在這一年,加裏·格拉德斯坦加入了量子基金。現在,索羅斯終於不必再為基金的行政事務操心了。
但索羅斯一直在尋找能接替他出任首席投資者的人。當斯坦利·德魯肯米勒於1988年加入他的隊伍時,他終於有了最佳人選。當德魯肯米勒被介紹給索羅斯的兒子羅伯特時,羅伯特對他說他是“第9號”,他父親的第9號接班人。就像索羅斯所寫:
我痛苦地尋找了5年才組建了合適的管理隊伍。我很高興我最終找到了,但我不敢說我挑選一支隊伍像我過去實際管理資金一樣成功。
德魯肯米勒掌管量子基金達13年之久。但在第一年,誰也不知道他能在新位子上待多久。他已經被選為“船長”,但索羅斯很難割舍他的基金。
沒多久,柏林牆於1989年倒塌。在接下來的5個月裏,索羅斯大多數時間都在東歐籌建他的開放社會基金。“當我最終聽到他的聲音時,他承認我幹得極為出色,”德魯肯米勒回憶說,“他完全放手了。打那之後,我們再也沒有爭論過”。
盡管索羅斯從不擅長委派,但最終,在經曆了諸多錯誤和磨難之後,他委派給其他人的任務已經比巴菲特還要多。索羅斯說,當德魯肯米勒負起全責時,“我們倆已經建立起了一種教練和隊員式的關係,從那時到現在,這種關係一直很好地維持著”。他們的關係類似於巴菲特和伯克希爾旗下各實業公司的管理者的關係,而且要比後者緊密得多。
而且索羅斯很高興能在放權後將精力集中在其他活動上。相比之下,巴菲特曾開玩笑說,他希望在死後為他的繼任者召集降神會。“我在死後會繼續工作5年,為了讓董事們保持聯係,我已經給了他們一塊顯靈板。”
團隊協作
知人善任對投資成功來說絕對是不可或缺的,即使你不是沃倫·巴菲特,也不用親自琢磨用手中的310億美元做些什麼。
我們通常認為委派就是一個人找別人來接替他的工作,就像索羅斯一樣。但實際上,所有成功的投資都是團隊協作的結果。作為一名投資者,你肯定要委派……
當你開立一個經紀人賬戶時,你是在將資金的保管和你的命令的執行委派給其他人。
當你投資於互助基金、期貨基金、有限合夥公司或管理賬戶時,你是在雇用一名基金經理,所以你是在將投資決策權和資金的保管權委派給其他人。
無論你在什麼時候做什麼類型的投資,你都是在將你的資金的相當大一部分控製權(在市場發生戲劇性變化的那些時候是全部控製權)委派給“市場先生”。(想想看:你會有意雇用一個患有燥狂抑鬱症的資金經理嗎?)
隻要你購買了一家企業的股份,你就將你的資金的未來托付給了這家公司的管理層。
每一次委派都意味著放棄控製權。就連簡簡單單開個銀行賬戶,也意味著你把自有資金的控製權委派給了一些你從沒見過的人。
成功的委派意味著高枕無憂。你知道你的經紀人賬戶是與經紀人自己的財產相隔離的;你知道當你向你的經紀人下達命令時,他會按照你的詳細指示執行這個命令;你可以掛斷電話去關注其他事情,不必分分秒秒地監視他,以確保他的做法符合你的要求。
投資大師會將權力交給別人,但他永遠也不會把向別人委派任務的職責委派給別人。“如果你選擇了正確的人,那很好,但如果你選擇了錯誤的人,責任在你—不在他。”
投資大師永遠對他的行為後果負全部責任。當然,相比一般的投資者,他有更多的事情可以委派給其他人,但其中的原理是相同的:解放他的大腦,讓他把心思集中在他最擅長的事情上。巴菲特與索羅斯的投資習慣(紀念版)最新章節第27章委派的藝術地址html/14/14663/
(本章完)