即使你後來修改了從導師那裏學來的做法,以他為楷模也有助於你養成巴菲特和索羅斯23條中的大多數製勝投資習慣。
正如巴菲特所說:“生活的要領在於思考你應該去做誰的球童。”
好投資
明確了價值的含義,你就可以給好投資下定義了。你應該能用一句話概括你心目中的好投資對象。看看下麵這些例子:
沃倫·巴菲特:市價低於未來收益折現值的好企業。
喬治·索羅斯:能在市場心理(或基本麵)的反身性變換大大改變投資者對價值的認識之前買到(或賣出)的投資對象。
本傑明·格雷厄姆:市價遠低於內在價值的企業。
其他可能的定義還有數百種。再舉幾個例子:
惡意收購者:部分比整體更有價值的公司。
技術分析者:已經被技術指標指示出某種價格變化趨勢的投資。
舊房產投資者:整修後的售價比購買和整修的總投入高得多的破舊房產。
套利者:能在一個市場以低價買入,同時在另一個市場以高價賣出的資產。
危機投資者:在恐慌心理摧垮市場後能以甩賣價買到的資產。
隻要你知道你感興趣的是哪種投資,而且已經明確了你的價格和價值觀,你就可以很輕鬆地得出你自己的好投資定義。
你的投資個性如何
也許你的好投資定義與巴菲特相同,但這是否意味著你應該以他為模仿對象?
不一定。比如,你可以遵守巴菲特的購入法則,但同時像一些交易商一樣把跟蹤止損點用作退出策略。
有些成功投資者的做法與本傑明·格雷厄姆的策略恰好相反。他們專挑那些價格遠高於內在價值的企業—然後賣空它們。
除了選定目標投資類型,你還要製定你的投資策略。判斷自己主要是一個分析者、交易者還是精算者,是選擇最適合你的投資策略的方法之一。現在你可能已經知道哪一種投資個性與你最相近。如果你不知道,你得思考一下你的投資視野是短期、長期還是中期的。你是打算買入後長期持有,買空賣空,進貨出貨,還是像職業賭博者那樣使用純粹的精算法?
你的天賦、技巧和能力也是需要考慮的因素。你有數學思維的傾向嗎?即使有,你也不一定會跟巴菲特學。你可能更喜歡設計一個以數學為基礎的電腦化交易係統,選出一類有正平均利潤期望值的投資對象—而這是一種純粹的精算法。
如果你是個“了解人的人”,你會發現,通過與管理者、競爭者、零售商、供應商和商業圈中的其他人交談來發現投資機會,是最容易的方法。或許,判斷場內交易者的情緒是你的看家本領。
關鍵在於采用與你的個性最相符的方法和策略,並讓你的技巧和能力得到最充分的發揮。你可以走一條捷徑:學習不同的投資者和交易商,直到找到最適合你的方法。一旦你做到了這一點,你就可以開始建立你自己的投資係統了。
“套利者死得早”
當喬治·索羅斯加盟紐約的F·m·邁耶公司時,他的VISa卡申請被駁回了,理由是沒有一個25歲的人能成為有關任何事情的行家。
但邁耶又征求了傳奇人物弗朗茲·皮克(FranzPick)的意見,這個密切關注著全球各地的自由(也就是“黑”)黃金和貨幣市場的人每年都會出版《黑市年鑒》(BlackmarketYearbook)。
“皮克為索羅斯寫了一份保證書,支持他申請信用卡。他說套利者的工作太繁重,每天都要承受的風險嚴重危害著他們的健康和神經,因此他們一般死得比較早。”皮克的信讓索羅斯得到了他所需要的信用卡。
盡管索羅斯並沒有英年早逝,但他最終還是像皮克在他那封明顯過於誇張的信中所預測的那樣精疲力竭了。12年後,他的門徒斯坦利·德魯肯米勒也沒逃過這一劫。
相比之下,你很容易想到巴菲特在伯克希爾董事長的位子上可能會一直坐到他的意願退休年齡—也就是壽命超過瑪士撒拉(methuselah)的時候。
在選擇投資方法和建立投資係統的時候,你應該考慮壓力這個因素。成功投資者會用各種方法對付壓力,包括堅持鍛煉、靜思、暫時拋開工作,或調整他們的係統以減輕或消除壓力。巴菲特與索羅斯的投資習慣(紀念版)最新章節第35章明確你的投資目標地址html/14/14663/
(本章完)