投資大師的主要防護措施是對杠杆的合理使用（巴菲特和索羅斯皆是如此）。在每一次市場災難中，都有許多人因過度使用杠杆而傾家蕩產。投資大師不會讓自己陷入這種境地。你應該以他們為榜樣—即使這意味著蔑視一條標準的華爾街格言：任何時候都要傾盡財力。
你如何處理錯誤？投資大師也會犯錯，比如沒有遵守自己的係統，或者因忽視了某些因素而做了不該做的投資。
像投資大師一樣，你應該考慮你是否已經偏離了自己的係統，注意那些你可能會忽視的因素。如果你認識到你已經犯了一個錯誤，你必須承認錯誤，放棄你的頭寸（習慣十四）。
然後，你應該分析犯錯的原因，並從中吸取教訓（習慣十五）。應該重點研究在你控製之下的因素—也就是你自己的行為。
對大多數人來說，從錯誤中學習的最難之處就是承認錯誤，自我批評，並客觀地分析錯誤。
做好準備
傳統觀念認為，現金是資產組合的累贅。它的回報很低，而且常常在通脹和稅收因素的影響下越來越貶值。
但現金有一種潛在的期權價值。在市場崩潰的時候，現金為王。因為市價是最初買價的5~10倍的資產可能在一瞬間跌得一塌糊塗，你可以用它的重置成本的一個零頭買到它。
高杠杆率的競爭者破產了，整個市場都留給了現金充裕的公司。
銀行隻願把錢借給不需要錢的人—比如那些信用等級為aaa的公司和本來就有大把銀行存款的人。
在這種時候，市場上擠滿了必須不顧價格地將資產轉化為現金的不情願賣主。這就是靠充裕現金保護資產組合的投資者春風得意的時候：人們會爭先恐後地衝到他的家門口，用他們的資產換來那種叫作現金的稀缺物。
如果你忽視了某些事情，為什麼會忽視？你是不是沒有獲取一些“太難”獲取的信息？是不是沒有認識到某個因素的重要性？是不是行動得太快了？是不是太相信企業的管理層了？可能犯的錯誤有很多，你唯一可以確定的事情就是你會犯錯。不要情緒化地看待錯誤，像投資大師一樣，你隻要保證自己不再犯同樣的錯誤就可以了。
如果你違背了某些係統規則，那你就沒有堅定地遵守你的係統（習慣十三）。同樣，你得分析原因。你是不是聽從了你的本能而不是大腦？是不是有意地違背規則？是不是猶豫了太長的時間？
這類問題應該隻會出現在你初次應用你的投資係統的時候。你可能隻是個初學者，也可能你所設計的那個係統或係統的一部分並非真的與你的個性相符。
接受錯誤並將錯誤當成學習機會的態度才是最重要的。
如果你的係統似乎是無效的，你會怎麼做？你總有賠錢的時候—就算你堅定地遵守自己的係統，也堅信你沒有忽視任何事情。
認識到某些係統可能會也確實會不再有效是很重要的。如果這種情況真的出現了，你要做的第一件事就是徹底退出市場。
賣掉所有投資。回過頭去想想你所做的所有事情的每一個方麵，包括你的投資哲學和投資標準。
也許某些事情已經變了。也許變的就是你自己。你是不是不像以前那樣投入了？你的動力還是那麼大嗎？你的興趣變了嗎？你的心思是不是被離婚或家庭成員的去世這樣的問題擾亂了？或者，你隻是壓力過大了？
完整的係統
一個完整的投資係統包含有關下列12個問題的詳細規則：
1.買什麼
2.何時買
3.出價多少
4.怎麼買
5.買入量占投資組合的比例多大
6.投資後的監控
7.何時賣
8.投資組合結構和杠杆的使用
9.調查方法
10.對市場崩潰這樣的係統性衝擊的防範措施
11.處理錯誤
12.在係統無效時怎麼做
你可能已經對其中的一些問題胸有成竹，當你對全部12個問題都胸有成竹時，你的係統就是一個完整的係統了。
投資大師的基本標準
在開始測試你的係統之前，你必須設定一個據以判斷這個係統是否有效的標準。當然，你首先要檢驗這個係統能不能為你賺錢。但光檢驗這一點就夠了嗎？
如果你的係統能盈利，你的資本投入就是有所回報的。但你為實施投資策略而付出的全部時間和精力也有足夠多的回報嗎？
唯一的判斷方法就是拿你的表現與某個基本標準比較一下。
巴菲特和索羅斯用以下三個基本標準來評估自己的表現：
1.我有沒有保住資本？
2.我本年度有沒有利潤？
3.我的表現勝過市場的整體表現嗎？
前兩個問題的重要性不言而喻。第三個問題可以讓你知道你所付出的時間是否有所回報，你的係統所創造的利潤是否高於其他可選擇方式—比如隻投資於指數基金或將錢存在銀行裏。