在大摩看來，對賭協議成為促進蒙牛發展的股權激勵機製，“由於蒙牛業績表現很好，2004年6月份就提前達到了預期增長目標，所以對賭協議也就自動解除了。”表麵上看，蒙牛的對賭協議獲得了雙贏。2004年6月10日，國內增長最快的乳業企業蒙牛集團正式登陸海外資本市場，在香港主板掛牌上市。開盤後，蒙牛股價一路飆升，當天股價即上漲了22.98%。蒙牛融資額高達13.74億港元，為蒙牛以後的發展奠定了堅實的資金基礎，以牛根生為首的管理團隊的原始股東得到了5000%的回報率，而投資公司在股市套現後，投資收益回報率約500%。
蒙牛的快速發展法，違背了企業生長規律，一旦出現缺口，隱藏在企業的危機就會被無限放大：“重市場、輕牧場”型的過快擴張、對散奶資源的過度依賴、“堵漏”式的安全標準，尤其是企業誠信的缺失……最後的結果是管理跟不上企業大肆擴張速度，產品質量得不到保證，企業警號長鳴，陷入危機。
太子奶是又一個被VC的“金餡餅”砸死的企業。
斷貨、欠薪、停產、逼債……2008年，太子奶站在資金鏈斷裂的繩索上，深陷資本困局。這都是風投惹的禍，是風投“逼死”了太子奶。
太子奶因獲得大額風投而成為同行驚羨的對象、媒體追逐的焦點：2007年1月，太子奶與高盛、大摩、英聯等風投方，共同出資注冊了離岸合資公司——中國太子奶(開曼)控股有限公司，其中高盛、大摩、英聯出資7300萬美元占該公司30%股權;2007年9月，太子奶獲得花旗銀行、比利時聯合銀行、香港華商銀行、馬來西亞大眾銀行等六大國際財團提供的5億元無抵押、無擔保、低息三年期信用貸款。
高收益背後必定有高風險。風險投資的確是無數創業者的“夢工廠”，但風險投資者不是救世主，更不是活雷鋒。他們斥巨資扶持太子奶的終極目標也不僅僅是培養一個重量級的大型企業，他們需要得到現金回報，而且投入越大，就越急於在最短的時間內套現，而最好的現金回報方式是上市。所以，上市不僅是太子奶的夢，更是他們在風投“押送下”不得不走的路。
如果把所有的寶都押在上市上，就難免急功近利，為了上市，太子奶煞費心機，四處燒錢跑馬圈地，同時為獲得巨額風投，還與蒙牛一樣與風投簽訂對賭協議，太子奶也因此被冠以“蒙牛第二”。
(本章完)