滯脹比衰退可怕
從國內外的經驗來看，通貨膨脹對經濟發展隻有害沒有利。江澤民同誌形象地說，靠通貨膨脹來刺激經濟發展是“飲鴆止渴”，我認為是非常確切的。騎上了虎背以後，就很難下來了。
--朱鎔基
你常看經濟新聞，大概聽慣了某地某項目動輒“合同投資300億、批準投資600億、中長期投資900億”一類大手筆，就像你懷疑什麼叫做“滾動投入90億、分期貸款200億、銀行授信500億”一樣。總之，聽上去財大氣粗“不差錢”，已經成了國內經濟的主旋律了。沒錯，資本短缺8年前就已轉變為資本過剩甚至資本濫用了。但你還是滿腹狐疑:莫非各地都有了自己的印鈔機?
也沒錯，土地成了地方政府的大印鈔機，收費站隻是小印鈔機。而央行的印鈔叫做外彙占款，準確地說是印錢購彙，用印錢發鈔來強製結彙。但天下沒有白吃的午餐，政府儲彙3.3萬億美元，規模全球最大代價也全球最高。代價就是國內貨幣與信貸總量“超常規、跨越式”地遠遠超出GDP總量，廣義貨幣M2(流通現金+支票存款+儲蓄存款的總和)與銀行總資產雙雙全球奪冠。雖已是全球第二大經濟體，但我國GDP僅為美國的1/2，經濟總量、競爭力、居民收入與整體財富，都遠遠不如第一大經濟體的美國。實體經濟小於美國1/2，貨幣總量反倒超出美國1/3，不是印鈔機的奇跡是什麼?
“通貨膨脹的唯一原因是貨幣數量的激增。”(弗裏德曼語)“貨幣激增，隻是稀釋了貨幣的購買力而已。”(米塞斯語)《廣州日報》2010年曾報道過四川湯婆婆的1筆長期存款，連本帶息雖然翻了1番，但還是跑不贏通脹，一多半被吞噬掉了。33年前，湯婆婆往銀行裏存了400元錢。當年這筆錢能買400斤豬肉、1818斤麵粉、727盒中華煙或50瓶茅台酒。湯婆婆2010年取出這筆錢時連本帶息835.82元，還夠買69斤豬肉、420斤麵粉、40盒中華煙或1瓶茅台酒。而到了2012年你再算一下，這筆錢還能買多少豬肉、麵粉或煙酒呢?假如你再盤算一下自己的存款被暴漲的房價吞噬掉了，你不得不相信房價就是惡性通脹!