2004年2月23日作為猴年第一個黑色星期一,使投資者體會了被熊撞下牛背的風險。從上證指數的日K線分析,下跌的速率和能量的釋放均表現出一定的力度。
作為核心資產的鋼鐵、石化、電力、有色金屬、汽車等幾乎從猴年伊始便牛氣先泄,可見即使處於政策麵、基本麵、技術麵都營造牛市的大背景下,仍然難以出現群猴躍升的景觀。
無可否認,猴年股市最大的政策性利好,莫過於《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》。政策公布當周,滬、深股市價升量增,雙雙創出兩年來的新高。但利好的消息不可能全部排除利空因素的存在。從近期看,全國國有資產監督管理會議的召開,使市場對國有股全流通問題再度風起雲湧,同時從央行發布的2003年貨幣政策執行報告分析,央行對2004年CPI的判斷值上升了2%,這表明央行對於物價的上升趨勢有了新的估計。與此同時,央行采取了發行票據、回籠資金、控製貨幣供應量增長等相關舉措。這一總體偏緊的貨幣政策趨向,無疑對猴年股市產生了負麵影響。所有這些又表明在證券市場進入牛市氛圍時,熊氣依然存在。
從技術麵看,中國股市經曆了2001年6月至2003年11月近兩年半的深幅調整後,已具備了走出低穀、擺脫弱市的條件,但上證指數從1
307點止跌回穩後,已越過1
400~1
700點的四個整數關,在進入1
700點上方時,受到了極大的空頭壓力。這是因為1
750點一線是2001年以來成交最為密集的區域,大量的套牢盤等待解放,同時大量的獲利盤又等待套現。大勢的趨向即使向牛市的軌跡運行,也必須經過持續不斷地對獲利盤和套牢盤換手,才能維持上升走勢。可見技術麵的長線向好,還必須留意短線技術指標的不斷修正。
經曆股市風雲考驗的投資者,勢必有一個辯證思維的頭腦,勢必具備一種不以牛喜、不以熊悲的良好心態,勢必會審時度勢地製定不拘一格的投資策略,尤其是麵對風雲變幻的股市隨時保持清醒的頭腦。對於股市中人來說,越是在中國資本市場處於前所未有的最佳形勢下,越需要留一份清醒、存一份憂患。因此,本輪調整可視為對中國股市投資者一個忠誠的告誡,其意義已超越價格的調整和技術指標的修正。中國有句古訓:居安思危。如果將其延伸至股市,那便是騎牛思熊。居安思危者方能長安,那麼騎牛思熊者,方能最大限度地獲取牛市的機遇。