資本資產定價模型(capital
asset
pricing
model,
CAPM)反映股票、債券等資本資產的期望收益與係統風險之間的關係，即
E(Ri)
=
Rf
+bi
[E(Rm)-Rf
]
式中，E(Ri)是第i項資產的期望收益率;Rf
是無風險收益率;bi是第i項資產的係統風險;E(Rm)
是市場收益率。
無風險收益率可以用國債利率或者定期存款利率表示;市場收益率可以根據證券交易所公布的股票價格指數計算得到;係統風險可以利用一項資產的收益率和市場收益率的曆史資料，采用直線回歸法進行測算，或者由專業機構估算。
【案例2-1】
曾子墨麵試成功的啟示
曾子墨是鳳凰衛視的著名節目主持人，曾參加過美國摩根士丹利銀行的麵試。
在麵試的最後一輪，麵試官問道:“如果找到一份工作，薪水有兩種支付方式:一種是現在一次給你全年的工資12
000美元;一種是按月支付，每個月10
00美元，一年也是12
000美元。你怎麼選擇?”
曾子墨回答後，麵試官給予了很高的評價，在評定書上寫道:不惜代價，一定要雇用!
曾子墨是如何回答的呢?
“這取決於現在的實際利率。如果實際利率為正數，我選擇第一種;如果實際利率為負數，我選擇第二種;如果實際利率為零，我選擇任一種。同時，我還會考慮機會成本，即使實際利率為負數，如果有好的投資機會，我還是選擇第一種。”
曾子墨麵試成功的關鍵是，充分考慮了貨幣的時間價值，思維與眾不同、開闊周全。
【案例2-2】
晨光文具的渠道價值
晨光文具的創辦人陳升明17歲就開始推銷文具，一幹就是10年。1999年，他所在的公司由於金融危機倒閉了。於是，他開始自己創業，在上海奉賢買了一塊地，建造廠房，生產文具用品。
陳升明從自己10多年推銷文具的經曆中悟出了一個道理:如果沿襲傳統的做法，聘用眾多銷售人員去全國各地跑業務，不僅開支大，而且效果不一定好。於是，陳升明將消費品的渠道分銷模式引入文具行業，同時借鑒保險行業的直銷模式，創立了“渠道分銷+直銷”的經營模式，用6年時間在全國建立起了一個金字塔式、蛛網般的營銷網絡。晨光文具還與家樂福、沃爾瑪等大型超市建立了長期合作關係。為了深入廣袤的農村市場，晨光文具以“晨光大篷車”的形式幫助合作夥伴進行深度分銷。
2009年1月6日，晨光文具在全國範圍內推出了連鎖零售計劃，在全國300多個城市建立了零售連鎖店。按照陳升明的設想，在未來六七年內將開設3萬家連鎖店，實現銷售收入100億元。