現在：養老年金給付本息總和現值－機構業務成本現值＝目前房產評估價值（1）到期：到期養老年金給付本息總和－機構業務成本＝到期房產餘存總價值（2）在兩個計算公式中，公式（1）是從現在的角度來看，金融機構開辦本業務，應當考慮的各項因素的目前狀況，並據以計算每期應向老年人支付房款的數額；公式（2）則是從到期的角度看，業務最終終結時向老年人給付房款的總價值，與金融機構可實際獲得住房的價值相比後得到結果。
公式（1）中，“養老年金給付本息總和現值”是指在整個預期給付期間給付的養老金總和的現值；“機構業務成本”則是指業務開辦機構開辦此項業務所需要付出的額外代價（鑒於本業務的複雜，聯係麵的眾多，它將比正常的抵押貸款要付出更多的費用）；“目前房產評估價值”是指在目前金融機構受理住房抵押業務時，房產的評估價值。
公式（2）中，“到期養老年金給付本息總和”則是指業務開辦機構在老人餘生的漫長時期裏，向該老年人每期支付房款的本金與利息的到期總值；“到期房產總價值”則是指所抵押房產在本業務到期，或者說該老年人最終死亡時尚存留的，可以由業務開辦機構接手並據以抵補前期用費的價值。這一公式顯然是從業務結束、“蓋棺論定”時所需要得出最終結果的計算公式。
我們將定價模型分為養老金核算及房產價值評估兩部分，以下分別予以說明。
（二）養老金核算
反向抵押貸款定價模型中的養老金核算，可采用目前壽險精算中生存年金躉繳純保費的計算原理。養老金給付以年金受領人生存為條件，於每年年末支付依當年通貨膨脹率調整的年金。設y 為每年末實際支付的固定年金，P（y） 為實際年金現值總和，兩者關係如下：
P（y）＝Σ105－a0t＝0e－rt·y·pa0＋ta0其中，a0為反向抵押貸款合同生效時的年齡；t表示申請人在合同生效後存活的時間；pa0＋ta0表示a0歲的人在（a0＋t）歲時仍然存活的概率，因為根據《中國人壽保險業經驗生命表（2000－2003）》，人在105歲時死亡的概率為1，所以t 的取值為［0，105－a0］。
（三）房產價值評估中的諸多假設
房產價值包括地表建築物價值和所占地皮價值兩部分。
假設1：本模型中所有的價值變量均使用扣除通貨膨脹因素後的實際價值。
86 假設2：地表建築的價值依賴於狀態變量X（t），並以固定折舊率d 以指數的速度進行折舊，即X（t）＝x0e－dt，其中，x0＝X（0），d＞0，x（t）≥0。第0期表示養老者辦理反向抵押貸款業務期始。
假設3：曆年的房屋價值要以無風險的實際利率r 折現，r＞0。
假設4：地表建築物可以在任意需要的時期予以拆除，但不能在原址重新建造。
房屋拆除後，房產剩餘價值隻有所占土地的價值，該土地可以出賣。土地價值與房屋拆除期的地表建築物的價值的狀態變量X（t），呈現獨立。
假設5：土地價值為L（t），滿足幾何布朗運動，即dL＝μL dt＋σL dW。其中，μ 為恒定的漂移係數，σ 為恒定的擴散係數，dW 是隨機變量，服從標準正態分布，兩個係數可從對土地價值曆史數據的回歸分析中得到。
房產所有人的目標是選擇適當的時間T（一般為60歲退休，並需要從住房中釋放出部分價值來彌補養老金不足時開始），向特定金融機構或特設業務開辦機構抵押地表建築物（土地在我國歸由國家所有，私自出售土地則不被允許），以從房產中獲得最大限度的價值（包括地表建築的折現及餘留土地的價值）來滿足養老使用。
最優化策略應解決以下目標的利潤最大化問題：
V（x）＝sTu≥ pt0∫T
t0e－rt（xe－dt）dt＋e－rT L，令G（T，L）＝∫T
t0e－rt（xe－dt）dt＋e－rT L
其中，t0為養老者死亡期的預期值。t0＝a0＋痹ea0（痹ea0為a0歲的平均餘壽，可從生命表中查得）。在動態優化的模型中，如房主決定永久性地維持地表建築物，則T＝＋∞（但有住宅實際使用期限的限製，這裏假定當住宅使用日久報廢時重新建造新的住宅）。V（x）表示房產初始價值為x 時的最優化的房產價值。