不費吹灰之力就獲得了中航油的絕密交易信息，這讓傑潤無比興奮。在得到中航油提供的信息後，傑潤當即答應幫中航油拿出一份重組報告，也就是下一步的操作計劃。秉承高盛一貫雷厲風行的作風，傑潤通宵達旦地給中航油出點子想辦法，五天時間就搞出了一份中航油重組期權組合的市場建議書。
2004年1月26日，陳久霖跟傑潤公司的代表再次坐到一起，雙方達成《1月重組協議書》。根據國際掉期交易者協會主協議的條款，雙方在2004年3月左右有多宗的交易涉及石油賣出和買入期權，主要是亞洲類型的期權。
陳久霖非常滿意，大師的話怎麼聽都很正確。
陳久霖犯了一個致命的錯誤。小布什發動戰爭是為什麼？石油。對，小布什是石油商人的兒子，他們整個家族都是做石油生意的，小布什攻打伊拉克就是要為石油商人搞到更多的石油資源，搞到石油資源過後幹嗎？交易，賣個好價錢。
戰爭為了石油商人的利益而打，石油不漲價怎麼賺錢？高盛跟殼牌、BP聯手開設洲際交易所，就是要在石油漲價的過程之中獲利，傑潤怎麼可能幫助中航油在做空領域賺錢呢？
高盛的表演戲法地球人都知道，但陳久霖還蒙在鼓裏。高盛開始唱多石油，國際油價不斷攀升。
4. 把對手當老師
在拿到2004年一季度財務報表的時候，陳久霖傻眼了。擺在陳久霖麵前的賬冊顯示，中航油已經出現了580萬美元的賬麵虧損。
停止投機還是改變策略？
陳久霖將傑拉德·裏格比和阿布達拉·卡瑪以及中航油的七人風險管理委員會成員召集到了辦公室，集中討論是否繼續交易或者改變策略。不夜城燈火通明，眾人商議良久仍難作出決定。第二天，風險管理委員會主任鍾燕玲（Cindy Chong）和交易員傑拉德·裏格比再次前往陳久霖辦公室，提出了展期的方案。
在國際期權交易中，展期的準確用語是挪盤。也就是說，自己將之前做空的期權買回來，然後將原來的合約盤位關閉，改成出售期限更長、交易量更大的新期權。隻要有一點期權常識的人都知道，每次挪盤均成倍擴大了風險，尤其是做空的期權，一旦價格上漲，風險就不斷擴大。
油價呼呼地上漲，一直做空的中航油需要支付的保證金也在急劇上升，陳久霖卻還陶醉在自己的美夢中，認為石油價格肯定會下跌，於是他聽從了澳大利亞人的建議，進一步做空，加大做空的倉位。
可惜陳久霖依然失算了，到2004年6月，中航油因期權交易導致的賬麵虧損已擴大至3 000萬美元，陳久霖的心裏很不是滋味。
跟傑潤一起成為中航油對手的是個日本機構——日本三井住友銀行。
跟高盛這樣的對手打交道已經讓中航油很頭痛了，再來一個日本財團，那還怎麼吃得消？陳久霖希望傑潤能夠站在自己一邊，出謀劃策力挽狂瀾。
陳久霖非常謙卑地對傑潤的代表們說：“中航油主要從事一般的商品貿易活動，在衍生品交易方麵沒有什麼專業知識、技巧和經驗，而傑潤是這方麵的市場領導者，希望能夠得到傑潤的專業指導。”