4.房地產資金來源充裕，非銀行機構和個人按揭貢獻較大在經濟減速、實體經濟缺乏投資亮點的背景下，大量資金湧入房地產領域。2013年前11個月，房地產開發資金為10.9萬億元，同比增長27.6%，比2012年同期加快13.5個百分點。其中，非銀行金融機構貸款累計同比增長40%，比2012年同期加快27.8個百分點，個人按揭貸款累計同比增長40.9%，比2012年同期加快21.4個百分點，銀行金融機構貸款累計同比增長30.9%，比2012年同期加快15.9個百分點。非銀行金融機構和個人按揭貸款的較快增長，是房地產開發資金保持充裕的重要原因。
5.土地市場冷熱不均，一線城市地價上升明顯受房地產銷售在各城市的表現不一致影響，土地市場也出現了分化。從成交量上看，2013年前11個月，40個大中城市成交土地7821宗，與2012年同期下降4.1%。其中，一線城市成交土地925宗，同比增長3.1%，二、三線城市的成交數量則出現了較大下跌，分別下降11.7%和8.7%。從成交價看，40個大中城市成交土地樓麵均價為2649元/平方米，較2012年同期上漲68.8%。其中，一線城市樓麵均價為8264元/平方米，較2012年同期上漲了100%；二線和三線城市較2012年同期分別上漲了29.2%和52%，一線城市地價上升速度明顯快於二、三線城市。
展望2014年，房地產市場走勢撲朔迷離。第一，城鎮化、改善住房需求釋放等中長期因素仍在發揮重要作用。第二，十八屆三中全會中的各項改革如房產稅擴圍等對房地產市場將產生根本性影響。第三，貨幣政策走向、各地調控政策及十八屆三中全會改革推進的力度將成為影響房地產短期走勢的關鍵因素。預計2014年，房地產市場將仍呈現平穩增長態勢，但是增速會有所放緩，房地產價格上漲繼續分化，不排除房價下跌城市數目進一步增加的情況。具體預測如下：
一是投資總體平穩。考慮到經濟增速保持穩定，保障性住房建設將繼續發揮“穩增長”作用，房地產投資有望保持穩定。預計2014年房地產投資增速為17%，略低於2013年18%的增速。受益於新開工保障性住房投資的加快推進，新開工增速將為7.5%，比2013年6%的增速有所提高。
二是銷售增速放緩。從影響需求的中長期因素看，考慮到剛性需求釋放的持續性，房地產銷售將保持穩定增長。但2014年貨幣政策仍將繼續偏緊，限購政策進一步從嚴，銷售增速將會放緩。預計2014年，房地產銷售麵積增速約為4%，比2013年略有下降。
三是市場繼續分化。2013年以來，部分城市已經出現供過於求的現象，未來這一趨勢還將延續。由於三、四線城市就業和發展機會有限，這種經濟發展不均衡、就業機會不均等的狀況很難出現根本性變化。此外，三中全會要求，進一步放寬中小城市戶籍限製，嚴格控製特大城市新增人口，這意味著隨著土地改革製度的推進，中小城市的土地供給將大幅增加，房價下跌城市個數可能繼續增加。
2014年金融形勢展望
2013年以來，金融市場運行總體平穩。貨幣供應量、社會融資總量增長較快；人民幣信貸增速平穩，中長期貸款占比明顯下降；市場流動性整體平穩；股票市場回暖；人民幣彙率階段性升值。預計2014年M2和社會融資總量將保持平穩增長，社會融資結構中直接融資比例將進一步提高，市場流動性將麵臨新一輪挑戰，資本市場將持續複蘇，人民幣彙率的長期波動將加劇。
貨幣與信貸
1.貨幣增速高於預期，M2與M1“剪刀差”不斷擴大2014年，央行可能會維持穩健的貨幣政策，M2同比增速將繼續保持平穩狀態，預計全年M2增速將在13.5%左右。
2.信貸增速總體平穩，中長期貸款比重顯著上升考慮到未來央行將延續審慎的貨幣政策立場，信貸增速將保持穩定，但在利率市場化政策的影響下，信貸結構可能會發生變化，更多資金將配置到更具效率的行業和部門，小微企業將獲得更多的信貸支持。
3.社會融資總量增速平穩，銀行信貸占比有所回升2014年，社會融資總量將穩定增長。在“金融脫媒”的大背景下，社會融資總量的結構可能會發生進一步變化，以債券、股票為代表的直接融資比重將進一步提升，間接融資占比可能會有所下降。