期權的影子其實早已存在於人們的日常生活中：例如為房子，汽車和醫療保險付保證金；為了防止房屋火災，汽車事故和巨額醫療費用而買保險。在投資領域，期權的功能之一就是為投資組合上“保險”。期權的用途非常多樣化，根據投資策略的需要，它們可以是保守的，也可以是投機的，同時期權具有風險確定和收益可能“無限化”的特性。
黃金期權的用途可以簡單地概括為以下幾點：
·你能在市場價格下跌時保護所持的黃金頭寸
·你能從黃金價格上漲中得到好處而不用花全部的錢買黃金
·你能把你自己放在準備迎接價格大變動的位置上，盡管你還不知道市場價格是要漲還是要跌
·你可以通過期權組合做高風險收益的投機
這裏我們對黃金期權做兩方麵的分析，一是單純以期權作為投資的手段；二是與紙黃金和上海金交所的黃金品種結合做套期保值的交易策略。
1、買入看漲期權
什麼情況下買入看漲期權：
·看漲價格趨勢
·想以有限的風險承擔（期權費），通過杠杆放大獲得市場收益
·看漲市場價格，但又不願意投入購買黃金的全部資本
買入看漲期權是期權交易裏最基礎的交易策略之一，一手黃金看漲期權給期權所有者以權利，而不是義務，在一段特定的時間內，按一個特定的價格，買進黃金。看漲期權買方的風險，局限在該看漲期權的權利金（期權的價錢）加上傭金。當黃金價格上漲到高於該期權折平價格（定約價加上期權權利金加上交易成本），贏利的可能性是無限的。否則投資者可以放棄行使期權，最大的損失僅為期權費。雖然國內的黃金期權都是僅在到期日才能行使的歐式期權，但在到期日前，期權價格也會隨著價格的變動而波動，投資者可隨時將期權賣出對衝。
我們將買入紙黃金跟買入看漲期權做對比，看看在不同情況下的盈虧結果：
例子1：
假設投資者甲在150元/克買入100克紙黃金，所需投入資金為15000元；投資者乙同時買入100份1個月期限，行權價在155元的黃金看漲期權（1份期權對應1克紙黃金），期權費每份為3元，所投入資金為300元。
到期日盈虧走勢圖
1.期權到期時金價高於158元
如果到期時金價為161元，則期權的價值就變為161-155=6元，如賣掉期權，則投資者乙的收益為（161-155）×100=600元，該項投資的收益率為（600-300）/300=100%，另外，投資者乙也可以行使期權，即再投入15500元在155元買入100克黃金，同時在161元的價格在市場上賣出，獲利為（161-155）×100=600元。兩種方式的收益是相等的。
而投資者甲的收益為（161-150）×100=1100元，但收益率為1100/15000=7.33%。
2.期權到期時金價位於155-158之間
此時期權還有一定的價值，雖不足以達到這項投資的收支平衡，但可以通過賣出期權降低一些成本。
例如，如果到期時金價為157，則此時期權價值2元，投資者乙賣出該期權，獲得200元，則這項投資的最終損失為100元。
3.期權到期時金價低於155元
此時期權的價值為零，投資者乙放棄行使該期權，最終損失為所有的期權費300元。而投資者甲所持有的紙黃金就處於頭寸虧損的狀態。
這裏我們要提醒一點，期權是有期限的，期權到期後就不存在了，而購買的黃金頭寸可以一直存在，但投資的資本要比購買期權多得多，而且所承擔的風險是全部頭寸，而期權的最大損失僅為期權費。