1903年2月4日，正月初七，大清帝國的天空風雲湧動，凜冽的北風裹著寒潮南下，大街小巷人煙稀少，毫無過年的喜慶氣氛。通商銀行上海分行的店門一打開，一個戴著小氈帽的小夥兒從棉襖裏摸出一張鈔票，快速遞給櫃台員工，櫃台員工反複地摸了摸鈔票，眼珠子越鼓越大，臉色越來越怪異。
氈帽小夥兒是上海錢莊的職員，經常到通商銀行來辦理業務，跟櫃台員工相當熟。小夥兒看櫃台員工的臉色越來越不對勁，難道大過年的吃壞了東西？小夥兒正想關心一下通商銀行這位櫃台朋友，話還沒有說出口，櫃台員工突然站起來，衝著櫃台外的銀行安保人員一聲大喊：“抓住他，別讓他跑了。”氈帽小夥兒一下子懵了，還沒有明白是怎麼一回事兒，就被通商銀行的安保人員給摁在地上。“他媽的，大過年的還在搞我是吧？也太不夠意思了。”櫃台員工快步走到氈帽小夥兒的跟前，“說說，你是不是大過年的沒錢花了？”氈帽小夥兒一臉的憤怒：“我是你們的客戶，你們為什麼抓我？”“你自己心裏應該很清楚，從有王法的那一天開始，用假鈔跟製造假鈔一樣是要坐牢的。”櫃台員工將假鈔遞到了氈帽小夥兒麵前，“具體的你到衙門裏去說吧”。
氈帽小夥兒稀裏糊塗地被抓進了上海縣大牢。盛宣懷正在辦公室和德國人商洽漢陽鐵廠貸款事宜，德國人也真是的，明明知道正月是大清帝國的春節，跟他們的聖誕節一樣重要，偏偏在正月初七這一天找上門來談生意。盛宣懷心情很不爽，德國人的生意談了幾次，連個洋行的人都是趾高氣揚的，一筆四百萬馬克的貸款居然提出要拿招商局、漢陽鐵廠、大冶鐵礦以及盧漢鐵路作抵押，簡直就是開玩笑，為這四百萬馬克不到八十萬兩白銀，就一下子將大清帝國的重工業與運輸業全押給德國人，別說大清帝國的那個老太太會為此要自己的命，就是他自己也不會糊塗到這種地步。光漢陽鐵廠就值五百多萬兩銀子，還要拿招商局盧漢鐵路這些資產做抵押，德國人也太拿自己當傻子了，況且德國人的錢不少還是前不久通過《辛醜條約》訛詐的大清帝國的銀子呢。盛宣懷正窩著一肚子火跟德國人討價還價的時候，通商銀行的員工慌慌張張地敲開了盛宣懷辦公室的門，把錢莊員工兌假錢的事情向盛宣懷進行了彙報，盛宣懷一下子懵了，假錢？不要命了？一問，人已經讓縣衙給關起來了，盛宣懷臉色一沉，通商銀行的噩運到了。
流言猶如病毒一般迅速在上海灘蔓延，盛宣懷很快就聽到了他已經預料到的謠言：通商銀行不予兌現自己發行的鈔票反而逮人。上海灘的金融業發達，也很脆弱，尤其是1883年的那一場金融危機讓整個帝國都在顫抖，全國首富胡雪岩淪落到驅逐妻兒、朝廷抄家的地步，大房地產商徐潤一夜之間破產倒閉，上海的錢莊百分之六十以上也一夜之間破產。通商銀行逮人難道是沒有銀子兌現？流言猶如鋒利的刺刀，在錢莊老板脆弱的心髒上隻要輕輕地一撞擊，整個信心就崩潰，通商銀行的信譽在信心崩潰的那一刹也蕩然無存，通商銀行開出的銀行券遭遇錢莊擠兌已經無可避免。當天晚上，盛宣懷將氈帽小夥兒拿來的五元銀元券反複在燈下勘驗，當年通商銀行北京分行發生了兩次搶劫，一次是榮祿手下的武衛中軍，不過那都是他們存在銀行的餉銀，他們搶走的銀票也以被義和團拳匪搶走為名義登報作廢。這種小號碼的銀元券當年在北京提現銀元，還沒有來得及到上海結算就被闖進北京城的洋人給一股腦兒搶了，難道這銀票是被洋人搶走的？盛宣懷不敢想象，一旦洋人搶走的話，肯定有洋鬼子來兌現，但是這兩年一直沒人來兌現，問題到底出在哪裏呢？盛宣懷一夜未眠。2月5日，盛宣懷一大早就坐在通商銀行的辦公室，他知道今天來的不再是錢莊的夥計，錢莊的老板們根本不用開通氣會，一定會齊刷刷地來找自己兌現銀子，銀行門口一定停滿了拉銀子的馬車牛車。盛宣懷看了看懷表，對身邊的員工下令：“開門營業。”銀行的門剛一打開，呼啦一下，錢莊的、掌櫃的、東家什麼的一窩蜂地湧向了櫃台，將通商銀行開出的銀行券往櫃台上啪的一拍，兌現吧。通商銀行是大清帝國第一家商業銀行，所有的運作理念都是模仿彙豐、花旗等外資銀行，信譽是第一位。盛宣懷咬著牙招呼著上海灘這些老熟人，心裏一個勁兒地盤算著自己手頭的銀子，一旦這種勢頭不能製止，銀行跟錢莊一樣，隻要不斷提現，通商銀行就會被擠兌垮。盛宣懷心裏感到一陣刺骨般的冰涼。
中國曆史上第一次銀行的擠兌風暴正在朝著大清帝國這位戴著紅頂子的第一官商盛宣懷猛烈地襲來。有人總是喜歡刀口上舔血，在上海灘這個洋人的冒險家樂園裏，暴富的神話天天都有。大房地產商徐潤破產了，猶太人沙遜夾著一個手提包在上海灘轉了一圈，果斷出手，轉眼間功夫就成了大清帝國地產首富，1883年錢莊的破產也有保住生命體征活下來的幸存者，鐵一般的事實證明，資本市場的風險與機會是均等的，機會總是留給有準備有膽識的人。通商銀行的門前排起長隊兌現，有小錢莊就扯著嗓子吆喝願意接受通商銀行的銀行券兌現業務，不過有一個條件，錢莊對通商銀行開出的銀行券兌現的貼水收取得很高。一開始錢莊開出的貼水為一角幾分，眼看人越來越多，錢莊的老板坐地起價，貼水一下子升到二角幾分。錢莊貼水還有上升的趨勢，持有通商銀行開出的銀行券迅速貶值，下午兌現損失比上午大，眼睜睜看著銀行券的價值蒸發，貶值的恐慌又如同病毒感冒一般，迅速在上海灘流傳。通商銀行門外兌現的市民猶如蝗蟲一般，更為奇怪的是氈帽小夥兒兌現的那種五元、十元的偽票不斷出現，有了氈帽小夥兒用假錢被抓進大牢的事實，櫃台員工一見假鈔嘩啦一下就撕掉。營業窗口頓時變成了演武場，情緒激動的銀行券持有人爬上櫃台，甚至有人向櫃台員工丟磚塊，整個營業窗口亂成一團，盛宣懷一看場麵已經失控，立即下令巡捕將打砸的鬧事者給抓起來。盛宣懷心裏異常的沉重，李鴻章死了，張之洞已經調入中央忙著大清帝國的改革開放呢，現在出現擠兌這樣的重大事故，隻有自己一個人想辦法了。撕毀假鈔隻能激化矛盾，盛宣懷立即下令，凡是發現異樣的銀行券，一律在上麵蓋上偽鈔印章，等縣衙的調查結果出來之後，如果銀行判斷有誤，一樣可以憑票兌現。
盛宣懷更痛心的是小錢莊的落井下石、趁火打劫，貼水越高，市民兌現的恐慌心理越大，通商銀行的金條、銀錠已經不多。盛宣懷一咬牙，通商銀行一旦垮掉，自己的信譽也就垮掉，自己正在跟洋鬼子談漢陽鐵廠的借款問題，一旦通商銀行出現問題，漢陽鐵廠的資金鏈就會因為自己信譽的垮掉而斷裂，最終陷入癱瘓破產，漢陽鐵廠已經跟日本人簽訂了《煤鐵互售合同》，漢陽鐵廠一旦破產，日本手持合同就會自己去開采鐵礦石，大冶鐵礦這個舉世罕見的優質鐵礦就要成為日本人振興民族工業的原料基地。不行，當年張之洞為了籌集資金建漢陽鐵廠，將自己的字畫都典當出去了，甚至不惜利用典當潛規則用空皮箱從典當行弄銀子，自己這一次已經沒有退路。盛宣懷咬了咬牙關，將通商銀行保險庫裏麵的金條、銀錠以及自己家裏所有的金銀首飾，全部裝箱連夜運到彙豐銀行。彙豐銀行的經理也是一個趁火打劫的家夥，看了看盛宣懷帶來的金銀首飾，就估摸著盛宣懷是拿出了自己的家當。在李鴻章在世的時候，英國人就幾次提出要盛宣懷以持有通商銀行的股權作為股本入股英資銀行，然後進行銀行間聯手，盛宣懷一直擔心這是外資銀行要吞並通商銀行的股權並購，所以一直拒絕外資銀行的並購。現在擠兌風潮已起，通商銀行如果沒有這些金銀首飾，很快就會完蛋了。經過一晚上的談判，最後盛宣懷還是妥協了，一大箱金銀首飾抵現七十萬元，彙豐銀行代通商銀行收兌銀行券。
2月6日，上海灘下起了蒙蒙細雨，剛剛躺下，睡得迷迷糊糊的盛宣懷被家人給叫起來了。有一個日本大阪人中井義之助，拿著四千元假鈔到彙豐銀行兌現，彙豐銀行的櫃台員工將中井義之助手上的鈔票和通商銀行提供的假錢一對比，馬上就派安保人員將中井義之助給摁在地上，並通知了英租界的巡警，租界巡警將中井義之助押到陰森的牢房審訊。中井義之助不經打，三兩下就招了，說自己是一家貿易公司的老板，假錢是從幾個朋友手裏拿的，要通過貿易公司將他們的錢流出去，沒想到通商銀行發生了擠兌，就想將手上的銀行票兌換成金子或者銀子。盛宣懷一聽，前天晚上自己一直在腦子裏琢磨的可怕預感出現了，難道當年通商銀行北京分行被搶的主謀是日本人？1900年6月15日，日本少將司令官福島安正帶著一幹人馬開進了肅親王府，後來發生了大清帝國軍隊縱火奧地利大使館以及通商銀行的悲劇，通商銀行的銀元、銀行券被搶劫一空。當時通商銀行北京分行的大班經理一幫人都給自己彙報過，但是賬目都對不上，這兩年盛宣懷一直在暗中查訪，到底是銀行出現內鬼貪汙還是外國軍隊打著大清軍隊的名號實施了搶劫，盛宣懷一直懷疑福島安正帶兵化妝成大清帝國軍隊實施了搶劫。
這個福島安正是甲午海戰的主謀者、重大情報提供者，是甲午海戰期間在天津逮住的那個日本間諜石川伍一的老上級。這個福島安正變態得近乎恐怖，小時候家裏窮，為了學習英文將一大本《英日大辭典》全部手抄，憑著如此的毅力掌握了英、法、德、中、俄五門外語。1879年這個變態的福島安正喬裝成中國人，對上海、大沽、天津、北京、內蒙古等地進行了曆時五個月的實地偵察，回國以後將偵察結果整理成《鄰國兵備略》、《清國兵製集》呈報給明治天皇。1887年再度進京，花了半年時間，將北京的大街小巷繪製成地圖。在呈報給明治天皇的北京城地圖後麵，他特地附上了一段精辟又鼓動日本向大清帝國開戰的個人意見：“清國的一大致命弱點就是公然行賄受賄，這是萬惡之源。但清國人對此毫不反省，上至皇帝大臣，下到一兵一卒，無不如此，此為清國之不治之症，如此國家根本不是日本之對手。”1891年，聽聞俄國將修通西伯利亞通往大清帝國的鐵路，正在德國收集情報的福島安正突然向新聞界宣布自己要開展一項挑戰性的長途旅遊，要從德國出發單騎，途徑聖彼得堡。在寒冬臘月穿越西伯利亞，旅遊界對福島安正寒冬單騎穿越西伯利亞嗤之以鼻，國際上都等著看福島安正是怎麼凍死在西伯利亞雪域的，但誰也沒有想到，甲午海戰之前，福島安正換了八匹馬車，曆時488天，完成了從柏林、俄國、中國等地行程14000公裏的絕密長途情報偵察，為中日甲午海戰以及日俄大戰收集了準確的一手情報。1900年9月，當德國、英國、法國那些愚蠢的家夥衝進紫禁城，爬上皇帝的龍椅又是照相留念又是高聲歌唱的時候，變態的福島安正卻率領自己的士兵直奔大清帝國戶部的庫銀密室，大隊人馬抬走二百五十萬兩馬蹄銀的大箱子，搶完銀子還衝進糧倉抬走了可供一個師團食用一年以上的糧米，武器彈藥那更是數不清。盛宣懷越來越確信福島安正的部隊在進駐肅親王府後搶劫了通商銀行，一個重要原因是1900年歐美陷入經濟危機，剛剛開始重工業化的日本更是引發了股票狂跌、通脹嚴重的經濟危機，日本需要實實在在的銀子銀票，福島安正搶銀子已經成為一項幫日本渡過危機的政治任務。中井義之助現在手上冒出來的鈔票，絕對不可能是通商銀行北京分行著火之前義和團拳民所搶，拳民都是土包子，對紙幣根本不感興趣，所以肯定來自當時搶劫通商銀行的外國部隊。盛宣懷越來越感覺到一個巨大的陰謀籠罩著自己。
黑雲壓城，突然冒出來的日本人到底是當年的搶劫者，還是背後另有其謀？當年登報作廢被搶的銀行券怎麼突然流入市場，瘋狂的擠兌背後到底隱藏著什麼陰謀？盛宣懷的腦子裏浮現出太多可怕的陰謀，現在資金鏈緊張，德國人跟他談借款，這幾年日本人從來就沒有放鬆過對他的拉攏。如果當年是德國人搶了通商銀行，現在將作廢的銀行券通過一定的途徑流入日本人的手上，那麼德國人這是借助日本人的手一箭雙雕，通過日本人的手將作廢的銀行券流入市麵，引發擠兌，盛宣懷資金緊張，就不得不答應苛刻的借款，大清帝國還會對日本人深惡痛絕，日本人與漢陽鐵廠簽訂的那個五年《煤鐵互售合同》期滿之後就會落到一直虎視眈眈的德國人手上；如果作廢的銀行券就是日本部隊所搶，這個時候拿出來用就是要人為製造恐慌引發擠兌危機，日本的財團肯定會馬上跟進，日本會通過外交部門讓大清帝國找不到任何借口，日本人的目標是通過給通商銀行製造危機從而插手盛宣懷目前跟德國人的貸款。當年德國人為了占有大冶鐵礦趕走日本間諜西澤公雄，甚至不惜在八國聯軍開進北京期間，各自派軍艦在湖北大冶石灰窯江麵對峙。這一次日本人怎麼可能讓德國人輕易得到大冶鐵礦開采權呢？日本人可能提出更為優厚的條件，比如用漢陽鐵廠以及大冶鐵廠的資產作抵押，目的就是要擠走德國人，獨占鐵礦石資源。日本人是能夠拿出這筆貸款的，因為在八國聯軍瓜分大清帝國的賠償的時候，日本人得了不少好處，而福島安正從大清帝國戶部搶回去的銀子正好可以轉手借給盛宣懷，這種“以華製華”的策略對於日本人來說是空手套白狼霸占大清帝國的資源來振興日本的重工業。盛宣懷思前想後，目前還不能馬上斷定中井義之助手上的鈔票就是福島安正率領的部隊所搶，貿然下結論將帶來更大的外交麻煩，尤其是福島安正那個王八蛋的得力幹將川島浪速已經跟風頭正勁的肅親王善耆結成了金蘭兄弟，川島浪速過繼了肅親王善耆的十四格格愛新覺羅·顯玗為養女，這個愛新覺羅·顯玗就是後來帶給中國人民無限災難、每一個中國人都深惡痛絕的日本王牌間諜川島芳子。盛宣懷現在是哪一方都不能得罪，最好的辦法就是走正常的外交途徑。盛宣懷給外務部上書，請外務部跟日本政府交涉，要求通過外交途徑查清楚日本人中井義之助使用假錢一案，揪出幕後主謀，這關係到大清帝國的貨幣安全問題，更關係到大清帝國的財政安全問題。
總理衙門大臣奕劻接到盛宣懷的問題報告，立即緊張了起來，一旦日本人拿著假錢來顛覆大清帝國的金融，那可就危機國家的金融安全，查，這一次一定得讓日本人說清楚。八國聯軍入侵北京，奕劻跟肅親王一樣沒來得及逃跑，後來一路追著逃跑的皇帝太後，李鴻章北上撫局，跟洋人和談，慈禧太後下令奕劻會同李鴻章與洋人周旋。本與親王勳爵無緣的奕劻走狗屎運，當上總理衙門大臣，位極人臣，這一次日本人用假錢給了奕劻一個展示外交才華的機會。假幣在任何一個國家都是受萬人唾棄的，日本在中國的銀行用假錢，奕劻深知日本人理屈，自己一定能得到國際上的聲援，這是鞏固自己在帝國權力中樞地位的大好機會。所以奕劻馬上義正詞嚴地給日本駐滬總領事小田切萬壽之助發了外交照會，希望小田切萬壽之助配合英國巡捕就中井義之助使用假錢蓄意破壞大清帝國金融穩定一案給北京一個說法。就在奕劻同小田切萬壽之助交涉期間，日本駐大冶鐵廠的間諜西澤公雄已經完全掌握了盛宣懷與德國人商洽借款的機密。小村壽太郎在給小田切萬壽之助的密電中下令，全力拿下盛宣懷的貸款，打消德國人對大冶鐵礦的念頭。
到底怎麼處理中井義之助使用1900年搶劫來的通商銀行銀行券一案，成為日本外務省非常頭痛的事情，尤其是英國的巡捕已經從中井義之助口裏審出了同謀，一旦將1900年搶劫的醜聞給牽涉出來，會引發以德國為首的歐洲國家的強烈反彈。當年福島安正的那個得力幹將川島浪速一個勁地規勸德軍參謀長八國聯軍統帥瓦德西別炮擊北京城，當時川島浪速確實對甲午海戰訛詐大清帝國的銀子很內疚，更重要的是炮擊紫禁城之後，一片廢墟會讓聯軍什麼都得不到。川島浪速更擔心的是德軍一旦猛烈炮擊，福島安正少將司令官之前下令將大清帝國戶部銀子搞到手的任務就可能完不成。小村壽太郎現在很撮火，日本一直跟德國洽談簽訂盟約遏製俄國在膠州灣的勢力，但是桂太郎更傾向於日本同英國結盟，畢竟在大清帝國的地盤上英國人是老大，桂太郎甚至挖掉伊藤博文的元老牆腳，跟伊藤博文反目，也要跟英國人結盟。在1902年日本同英國簽訂盟約之後，德國人很不高興，現在中井義之助手上的四千元通商銀行銀行券，足以讓德國人抓住把柄，知道當年川島浪速之所以阻止德軍炮擊北京城是為了搶劫大清帝國戶部的銀子，美國、法國、俄國這些強國都會站到德國人一邊，到時候就是德國人向盛宣懷提出再高的條件，迫於歐美國家的壓力，大清朝廷也會下令讓盛宣懷接受德國人的條件，那樣一來日本在中國的利益必然受到損害，尤其是日本的鋼鐵產業將受到重大的打擊。
小田切萬壽之助裝出一副很認真負責的態度，一本正經地將一個經不起推敲的謊言通過外交照會的方式拋向了大清帝國總理衙門。身為帝國中央高級領導人的奕劻雖然腦子不好使，但是一接到小田切萬壽之助的外交照會心裏是暗暗叫苦，日本人也太流氓太欺負人了，這不僅僅是侮辱大清帝國的國格，更是侮辱大清帝國中央領導人的智商。小田切萬壽之助在外交照會信函中寫得相當詳細：“探得大阪山下忠太郎、菅野源之助、上田元七及中井義之助等四名係偽造鈔票人犯。共謀與造中國通商銀行偽鈔票十元及五元兩種，則元七囑其在大阪石印業親友浦上文助刷印十元鈔票六百五十五張，上田元七將該鈔票四百零五張交中井羕之助，使前田某等二人。上田將其餘二百五十張藏匿後將此致交付山下忠太郎及菅野源之助等二人，使之行用，原版票紙存置家中。又山下忠太郎雖欲與造五元偽鈔票未果廣造，僅造得五元偽票一百張。悉數拿獲於與偽票人犯，並搜出偽票全數及在大阪地方所造機器原板用紙等物，而偽票恐其散失，當經全數燒毀原扳機器等物，緊要部位盡行毀滅。”小田切萬壽之助囉唆了半天，就是要告訴大清帝國，日本政府相當重視大清帝國總理衙門提出的假錢案，通過全力的調查，中井義之助也就是一個造假的犯罪分子，他們哥兒幾個通過分工合作製造了通商銀行的一些假幣。小田切萬壽之助在照會中承諾說日本政府查處的假幣都已經燒毀了，以後不會出現擠兌謠言了。讓盛宣懷大失所望的是日本人居然說“偽造他國鈔票日本法律無專條”，也就是說山下忠太郎幾個造假錢的家夥引發了大清帝國銀行擠兌，但就憑日本外交官一句話，就這麼輕鬆地逃脫了製裁。
盛宣懷堅信小田切萬壽之助在撒謊，通商銀行的銀行券都是英國的印刷公司印刷的，中井義之助幾個日本土鱉在私人作坊搗鼓出來的通商銀行銀行券居然敢在擠兌的風口浪尖上來兌現，那豈不是自投羅網？如果是專業造假，那麼中井義之助幾個人的腦子就是有毛病，辛辛苦苦冒著國際風險才造幾百張五元十元的銀行券，完全可以造麵額大的，總量更多的假錢。更讓盛宣懷覺得不可思議的是，中井義之助要通過貿易公司將在國內造的假錢拿到大清帝國來用，可以說是一種有組織的跨國犯罪，那麼他們造假的數量就應該很大，事實上日本警察在大阪搜查出的假幣並不多，那麼可以判斷日本人用高成本造少量假幣在銀行擠兌期間去兌現，根本就不符合造假的風險成本的常理，這就更加證明是有組織的通過公司將之前搶劫的錢運到上海變現，製造假錢恐慌，崩斷盛宣懷的資金鏈。日本大使館的照會函是有意通過幾個小老百姓或者說日本浪人來掩蓋搶劫通商銀行的強盜行徑。還沒有等盛宣懷明白過來，小田切萬壽之助帶著日本駐華公使內田康哉找到自己，商洽漢陽鐵廠借款的事情，主動提出日本資本願意助漢陽鐵廠一臂之力，條件絕對比德國人優厚。日本人的醜陋嘴臉終於露出來了，日本人這一招以毒攻毒的招數，將盛宣懷徹底逼向借款的絕境，通商銀行開業以來總發行貨幣130萬元，在一個星期內就兌現了70萬兩，隨著日本人被英國巡捕逮捕以及彙豐銀行的幫助，盛宣懷總算躲過擠兌破產的劫難。盛宣懷一看奕劻也不想對日本人深究，日本人的出現正好給德國人施壓，盛宣懷隨即用日本人的條款和德國人講價，最終盛宣懷選擇跟日本銀行抵押貸款，日本政府將從大清帝國戶部以及盛宣懷的通商銀行搶劫的銀子存入日本人的銀行裏，對漢陽鐵廠進行了政府過橋貸款，從而獲取了大冶鐵礦三十年的鐵礦石使用權。
通商銀行遭遇擠兌風波之後元氣大傷，袁世凱卻在直隸搞了天津官銀號。袁世凱在山西向票號推銷天津官銀號失意，還遭遇山西票號東家的嗤之以鼻，一氣之下回到天津通過津海關道的官銀、銀元局以及北洋集團各局調撥的一百一十萬兩銀子作為股本，迅速將天津官銀號扯起攤子開張了。天津官銀號不僅僅借助公帑搞社會儲蓄和發行銀兩票、銀元票、錢票，集聚大量官民資金，還以低息放款方式將集聚之資金借墊於私營企事業。天津官銀號儼然成了北洋集團的小金庫，袁世凱一直跟慈禧太後上書說大清帝國要開辦一家中央控製貨幣體係的銀行，戰亂與繁雜的行政程序讓大清帝國的國家銀行一拖再拖，在慈禧太後的默許下，袁世凱搞的天津官銀號隻是大清帝國國家銀行的一個實驗品。有野心的人都能將實驗品給搞成精品，袁世凱不滿足於天津官銀號成為北洋集團的金庫，還進行了快速擴張，一年之內北京、上海、漢口、保定、張家口、唐山等地都有天津官銀號的分號。擠兌風暴剛過，盛宣懷就得到準確的消息，大清帝國銀元局在1903年的年度計劃中要鑄造二十批銀元，共計1100萬枚，撥解天津官銀號，由該號會同司道與商務公所商酌選擇殷實錢鋪40家，“取連環保結”承領，再由錢鋪投放市麵。在袁世凱的天津官銀號沒有成立之前，盛宣懷控股的通商銀行都是戶部的大客戶，現在袁世凱不斷給慈禧太後上書強調要將銀元、銀票的製造權統一收歸帝國國家金融機構所有，現在天津官銀號正在取代通商銀行的貨幣發行權，也正在一步步行使中央銀行的權力。
盛宣懷已經清晰地看到袁世凱的真正目的，他借助周學熙的舉報盯住了醇親王載灃，載灃手下的狗腿子張翼將開平礦務局免費賣給了英國人，袁世凱有了鉗製光緒皇帝的這位皇弟的籌碼，更有機會派周學熙在開平礦務局附近的灤州進行挖煤。這一次，袁世凱在通商銀行遭遇擠兌風波的時候背後下手，切斷銀元局的業務，對盛宣懷來說無疑是雪上加霜，盛宣懷與袁世凱的關係驟然緊張。看來袁世凱要擴大自己的北洋集團，盛宣懷被一陣陣的孤獨包圍，袁世凱的手現在伸到了銀行、礦產、紡織等領域，他現在是以財政辦商業，用商業反孵他的北洋新軍，這家夥現在靠著醇親王載灃，拉攏慶親王奕劻，榮祿已經臥病在床不行了，大清帝國的軍權眼看就將落到這個野心家手上。盛宣懷已經得到確切消息，袁世凱在慈禧太後從西安回鑾紫禁城的路上，將自己的實驗品卷煙贈送給慈禧太後，獲得了宮廷特供的金字招牌，還將狀元黃思永拉到一起做起了卷煙生意。盛宣懷早已考察過煙草市場，尤其是英美煙草商聯手之後，外國人企圖壟斷大清帝國的煙草業。大而不死，盛宣懷提煉出了一套自己的生存法則。盛宣懷這是跟張之洞學的，在漢陽鐵廠之前，幾十萬兩甚至一百多萬兩的帝國國有企業，隻要陷入經營困境，最後的結局就是停業破產，漢陽鐵廠一開爐就是五百六十萬兩以上的銀子，在當時堪稱大清帝國最大的國有企業，後來勘查了鐵礦石、煤炭，這些資源類公司和煉鐵廠、鐵路一起形成了上下遊完全結合的產業集群，當張之洞已經無力回天的時候，漢陽鐵廠轉眼之間就可能私有化，如果是小企業的話，關就關了，私有化反而會招惹一大堆麻煩，頑固派還要指控你損害國有資產，導致國有資產流失。盛宣懷鐵了心要做產業集群，袁世凱這樣的行伍出身都能做煙草生意，在唐廷樞去世之後自己就是大清帝國第一CEO，相當專業的職業經理人，就不信幹不過他袁世凱，尤其是商部馬上要成立了，商法也要頒布了，國家要富強也會出台鼓勵商業發展的政策，幹出色了紅頂子官帽有的是，這不，因為修盧漢鐵路，自己頭上就有一頂鐵路大臣的帽子。