橡膠神話在輪番的上演，麥邊借著倫敦市場的暴漲不斷地操縱拉升股價，在麥邊的周圍形成了一個龐大的歐洲騙子聯盟。在上海成立橡膠公司的歐洲商人壓根兒就沒有收割到一兩橡膠，在東南亞購買到橡膠園種植土地的隻有一兩家，種苗都沒有影兒。絕大部分騙子根本就沒有去過東南亞，隻是在地圖上找到一個地名，學習一些傳教士胡編亂造編譯的當地介紹風土人情的資料，就開始成立皮包公司，然後就用臨時學到的東南亞風土人情資料，結合倫敦市場的橡膠瘋狂，到外資銀行駐上海分支機構編造故事，一通忽悠之後，騙子公司就和麥加利銀行、彙豐銀行、花旗銀行三家上海灘規模最大、實力最強的外資銀行簽訂了一個授信貸款協議。有了銀行的支持，騙子們就開始在報紙上大做廣告，編造虛假的美好前景，因為有外資銀行的授信，所以投資者可以將股票在外資銀行進行抵押變現，同期騙子們還不斷將倫敦市場的情況通過媒體來煽動投資者的情緒。橡膠騙子聯盟的抱團忽悠很快就將上海灘攪動得熱血沸騰，麵值百元的股票在發售現場就漲到六千元，久不出門的大小姐姨太太、山西票號的老板、江淮的鹽商、南來北往的商賈，隻要聽說有橡膠公司發行股票，都紛紛提著現銀、銀票以及金銀首飾排隊購買，為了搶購到股票甚至出現騷亂。為了引誘投資者，麥邊再次做手腳，公開登報發布虛假公告聲稱公司已經在澳洲新買橡膠園準備擴大再生產，公司決定發行麵值300元的股票。麥邊發布公告之前，已經和彙豐銀行簽訂了一攬子的合作協議，彙豐銀行為了配合麥邊發行股票，籌措了大量的現金等著拆借給錢莊，這是麥邊與外資銀行的終極目標。為了吸引錢莊的參與，彙豐銀行同樣發布公告：凡持有蘭格誌拓植公司的投資者均可以按照麵值抵押借款。彙豐銀行在麥邊發行股票的過程中獲得發行費用的百分之三十五。為了製造股價普漲的假象，麥邊找到了新那旺橡膠種植公司的老板一同發布虛假廣告，新那旺橡膠公司聲稱在馬來西亞購買了千畝橡膠園，也要增發新股。一切安排妥當，麥邊請槍手撰寫了《今後的橡皮世界》一文，在上海灘中英文報紙廣泛發表。
這招通過操縱媒體影響市場信心的招數，早在1883年的金融危機中就被洋鬼子用過，遺憾的是帝國的子民們記吃不記打，忘記了那一次股市暴漲背後的陰謀帶給整個帝國金融的毀滅性打擊，帝國第一CEO唐廷樞在那一次危機之中差點就身敗名裂。這一次麥邊用了同樣的把戲，再次將帝國子民愚弄，甚至史無前例地每周舉行一次董事會，在董事會後第二天就將開會的信息、編造的種植園派發來的電報以及虛假的橡膠產量訊息統統在報章上發表。麥邊不斷利用募集資金炒作蘭格誌股票，進行低位買入高位拋出的操作，為了一步步推高股價，麥邊決定利用募集來的資金進行定期的股息發放，每股12兩5錢銀子，3個月發一次，《申報》不斷報道蘭格誌等橡膠公司利潤滾滾的消息。1910年2月19日，急不可耐的麥邊直接將蘭格誌拓植公司拉升到白銀1675兩，麥邊六年布局等待，60兩一股無人問津卻暴漲27倍的神話在上海灘猶如美麗的狼毒花絢麗地綻放。
最受刺激的莫過於正元錢莊的老板陳逸卿，這個跟洋人打交道的陳逸卿是茂和洋行、新旗昌洋行和外商利華銀行的買辦，自己開有慶餘洋貨號、正元錢莊，還參股了兆康錢莊。陳逸卿親自拜訪了麥邊以及彙豐銀行的董事們，麥邊在地圖上給陳逸卿指了指蘭格誌以及在澳洲的橡膠園，陳逸卿通過利華銀行的洋人同事打探了倫敦橡膠行情，得到行情暴漲的確切消息之後，決定發行遠期莊票（錢莊起源於錢鋪，又稱“錢肆”，是中國舊式金融機構，上海錢莊簽發或承兌的銀票信譽很高，稱作“上海寸頭”，中外商客頗為歡迎。莊票是錢莊所發行的有價票據，又稱“銀票”。發行莊票是錢莊的首要業務，錢莊按寄存戶存銀數額填發存款收據，不記客戶姓名，認票不認人，可以在市麵流通。過去錢莊隻重信用，不重手續，莊票比較粗簡，上海的莊票大多是直式，票麵直書三行文字，右邊為莊票號及印章，中間一行為金額，左邊為日期及蓋有莊號的印章。莊票用途很廣，一般分為即期、遠期兩種。所謂“即期”，就是見票即付；所謂“遠期”，就是要到票麵約定的日子才能付款)，並用遠期莊票到彙豐銀行以及寧波幫創辦的四明銀行進行抵押拆借資金。兆康錢莊的老板戴家寶聽說陳逸卿買入了大量的蘭格誌橡膠股票，趕緊利用自己裕興洋行買辦的身份跟外國人打聽，謙餘錢莊的老板陸達生也跑到關係不錯的麥加利銀行打探橡膠股票的消息，陸達生和戴家寶跟著陳逸卿大膽發放莊票。短短兩個月之內三家錢莊發行莊票600萬兩。隨著麥邊橡膠騙子聯盟虛假消息的發布，陳逸卿等人不斷地加重自己的股票倉位，買入600萬兩之後又向森源、元豐、會大、協豐、晉大等錢莊以及四明銀行調劑頭寸。根據上海地方誌的統計，當時上海灘資金砸向橡膠股票總計四千萬兩左右，上海所有流動資金幾乎全部買入橡膠股票。
1906年6月，倫敦橡膠行情走弱，到7月初麥邊已經將手上的股票全部拋售，麥邊突然消失了。慈禧太後的救駕功臣岑春煊在這個時候揭開了橡膠股票暴漲的驚天黑幕：在帝國花案之中打擊袁世凱奕劻聯盟之後，岑春煊遭袁世凱算計，袁世凱密令心腹上海道台蔡乃煌在上海找了一家洋人開設的照片衝洗店，將岑春煊和康有為兩人的照片進行PS合成處理，很快慈禧太後就收到了岑春煊和康有為笑眯眯地在一起合影的照片，一直深惡痛絕康有為的慈禧太後怒不可遏，岑春煊被趕出權力中心。調任兩廣總督的岑春煊一直裝病逗留在上海，在上海的岑春煊顯露出當年“京城三大惡少”的本性，開始在上海灘瞎轉悠。轉悠期間發現鐵路大臣盛宣懷與外國人交往甚密，岑春煊決定秘密調查這個勾結洋鬼子的帝國官員，在秘密調查盛宣懷的過程中，他首先著手調查的是盛宣懷的通商銀行。
為了搞明白銀行間的運作，岑春煊決定向通商銀行的競爭對手，寧波幫興辦的四明銀行取經。取經期間發現四明銀行給錢莊拆借了不少銀子，這些銀子都買了蘭格誌橡膠股票，股價超過招商局的蘭格誌讓岑春煊疑竇叢生，這個橡膠公司生產的橡膠難道比黃金還值錢？搞不懂股票也搞不懂橡膠的岑春煊秘密委托大清帝國駐南洋領事調查蘭格誌以及新那旺的生產狀況，調查的結果發現蘭格誌和新那旺壓根就沒有什麼橡膠園，麥邊就是一個英國小混混而已。陳逸卿得到信息馬上去找麥邊，發現蘭格誌橡膠種植公司已經是人去樓空，第二天麥邊潛逃的消息迅速擴散，蘭格誌股票高台跳水，麥邊創造的每股1675兩的神話迅速化為泡影，105兩一股的蘭格誌橡膠都無人購買，新那旺等橡膠股票也成為垃圾，陳逸卿損失200餘萬兩，戴嘉寶損失180餘兩，陸達生損失120餘萬兩。1910年7月21日，陳逸卿的正元錢莊、陸達生的謙餘錢莊破產倒閉，22日，兆康錢莊以及森源錢莊關門。隨後大批錢莊跟著關門。麥邊卷著各大錢莊的錢跑回了英國，彙豐銀行、麥加利銀行等外資銀行給錢莊的貸款一下子成為爛賬，集體向上海錢莊以及大清帝國的銀行追債，由於上海灘的莊票在錢莊中相互拆借形成盤根錯節的關係，隨著錢莊的倒閉，上海金融已經完全崩盤。
上海道台蔡乃煌頓時慌神了，一個重要原因是蔡乃煌代袁奕聯盟控製的《申報》成了麥邊的吹鼓手，而因《申報》鼓動而大量買入橡膠股票的錢莊的絕大部分資金，是上海江海關關稅以及帝國賠款銀子。還有兩個月就要從錢莊提取賠款銀子。錢莊紛紛破產的蝴蝶效應在1883年的金融危機之中蔡乃煌已經見識過，一旦現在上演蝴蝶效應，上海灘的金融將全部破產，賠款銀子根本就提不出來。走投無路的蔡乃煌於7月24日拉上上海商會總理周金箴直奔南京向張人駿求助。蔡乃煌不得不將上海海關關稅以及賠款銀子存放上海殷實錢莊的事實告訴張人駿，張人駿火冒三丈，蔡乃煌知道自己這一次無法向總督大人交代，就將一個人心惶惶的謠言故弄玄虛地告訴張人駿：“岑春煊一直以養病為名待在上海，實則暗中調查北洋企業以及盛宣懷財務問題，沒想到岑春煊最後盯上了麥邊，通過向帝國駐南洋領事摸清了麥邊的底細，麥邊根本就沒有什麼橡膠園，麥邊以橡膠的名義發行股票一開始就是一個騙局，蘭格誌股票能在短短幾個月炒到1675萬兩的高價，是招商局曆史巔峰250兩一股的六倍多，這樣的股價本身就說明麥邊的公司不可能存在，但是上海灘這些承攬帝國財政業務的錢莊卻在高位接盤了，岑春煊好像已經掌握了一個致命的線索。”張人駿一聽立即警覺：“什麼線索？”“麥邊的騙局可能是為了孫中山一黨籌集革命經費。”
蔡乃煌其實也隻是聽信謠言，在朝局紛亂動蕩不安，政府信譽完全喪失，官員已經厚顏無恥之極的時候，謠言最具殺傷力，蔡乃煌將早已編造好的謠言繪聲繪色地講給張人駿：“1906年孫中山在法國人李安利的幫助下發行債券結果並不理想，1907年在越南邊界發動武裝暴動的時候，孫中山不得不抬著債券上戰場，想通過向戰士們發放債券進行激勵，可是戰士們隻認銀元，孫中山一怒之下將整箱整箱的債券給燒掉，法國政府對孫中山失去信任，越南邊界的武裝暴動失敗。孫中山再次回到南洋募集資金，可是引來的卻是暴風雨一般的討債大軍，南洋小商小販紛紛圍住孫中山要求以四倍的價格償付債券，當初千元麵值的債券以及後來百元麵值的債券都是打四折出售的，孫中山根本無力償還。就在這個時候，麥邊跑到了南洋，認識了不少支持孫中山的華僑商人，有人將麥邊在上海發行橡膠股票的消息告訴了孫中山，幾個激進的革命黨將麥邊綁架，以戳穿麥邊皮包公司相威脅，麥邊答應提供大部分資金給革命黨。”蔡乃煌見張人駿已經是瞠目結舌，繼續添油加醋說，“錢莊老板紛紛高位買入蘭格誌股票，事實上這些錢莊非常清楚資金就是提供給革命黨的，錢莊就是要通過高位接盤，將大清帝國的財政資金以及賠款資金通過這種接盤洗錢的方式輸送給革命黨，一可以緩解革命黨的資金危機，另一個更重要的目的是斬斷錢莊資金鏈，抽空上海灘的流動資金，讓大清帝國無法按期償付190萬元的戰爭賠款，進一步挑動列強和大清帝國的矛盾，革命黨人就可以乘虛而入顛覆朝廷。”張人駿已經是汗流浹背，連夜給攝政王載灃寫奏折彙報上海灘錢莊資金鏈斷裂的情況，希望朝廷能夠向錢莊注入流動資金，避免重蹈1883年的金融危機。
謠言猶如一把鋒利的刀，向革命黨洗錢輸送資金蓄意顛覆朝廷，一旦消息坐實，蔡乃煌必定人頭落地，張人駿的兩江總督兼南洋大臣的頂子也將會被立憲派給拿下來。寫完奏折的張人駿秘密成立了橡膠專案組調查陳逸卿等人購買橡膠股票的違法亂紀情況，陳逸卿剛剛被抓到，美國駐上海使領館的人馬上就來了，要求將陳逸卿給放了，交由美國調查審理，原因很簡單，陳逸卿是旗昌洋行的買辦，上海道台衙門無權逮捕與審訊。抓人不成，氣急敗壞的張人駿隻得親自出麵和外資銀行洽談政府借款拯救上海灘錢莊，8月4日，彙豐、麥加利、德華、道勝、正金、東方彙理、花旗、荷蘭、華比等九家外資銀行在上海道台擔保的情況下，借給上海道台350萬兩救市銀子。外資銀行的借款合同一簽，源豐潤票號的老板嚴子均就心急火燎地找到蔡乃煌，希望蔡乃煌能將救市的銀子存放在源豐潤票號。源豐潤是李鴻章的幕僚、通商銀行首任總經理，近代大金融家嚴信厚創辦，蔡乃煌與嚴信厚的兒子嚴子均是鐵哥們，嚴子均旗下控股的源吉錢莊、德源錢莊投入了超過三百萬兩的銀子投機橡膠股票，而嚴子均參股的四明銀行也拆借了不少資金給陳逸卿等錢莊，現在外資銀行已經對大清帝國的金融機構收縮銀根，一旦德源、源吉以及四明銀行發生擠兌，那麼源豐潤票號就徹底完蛋。
蔡乃煌因為《申報》成為麥邊的吹鼓手已經非常的被動，一旦源豐潤破產，自己就真正被逼上了絕路。蔡乃煌向嚴子均提出了用地契與所持有的股票進行全額抵押，嚴子均無奈接受了蔡乃煌的條件，蔡乃煌卻告訴嚴子均隻有150萬兩銀子，並且銀子還要與義善源錢莊平分保存，原因是外資銀行的350萬元貸款扣除了洋行欠款以及錢莊欠款總計200萬兩之後，隻剩下這麼多。嚴子均頓時心如刀絞，義善源錢莊是李鴻章的侄子、兩廣總督李翰章的兒子李經楚控股的，也是賠款銀子的存儲錢莊，這錢自己還真不能吞進肚子裏。蔡乃煌擔心貸款銀子有去無回，決定將道台衙門的銀子三百萬兩再次二一添作五存放在源豐潤與義善源錢莊，以期兩家公款存儲錢莊能獨善其身渡過難關。銀子剛劃到源豐潤票號裏，陳逸卿被抓的消息就迅速在上海灘蔓延，8月13日，鼎餘錢莊經理俞召棠、副經理兼跑街趙久康，攜帶時利和五金號等戶存款與賬簿外逃。14日，協豐莊司帳王槐堂因虧空巨款，無法彌縫，攜帶洋票2萬元逃逸；15日，晉大、會大、協大、協豐等四錢莊倒閉。一連串的錢莊倒閉讓蔡乃煌猶如烈火噴油一般，道台衙門一幫巡捕快速將四家錢莊經理袁景齋、陳方川、邢承基、連師坤逮捕。17日，元豐、協源、晉源三錢莊倒閉，虧欠華比銀行16餘萬票銀；18日鼎生錢莊倒閉，股東嚴兆澄赴上海縣署，控告經理王調甫與副經理趙養田欲攜款逃逸，當日，鼎餘錢莊倒閉。
病毒一樣迅速蔓延的倒閉風潮將大清帝國再次卷入了金融危機的風暴之中。蔡乃煌已經猶如熱鍋上的螞蟻，9月27日就是劃撥賠款的最後期限，更讓蔡乃煌意想不到的是嚴子均將外資貸款迅速劃到德源錢莊與源吉錢莊，四明銀行門口整天都是提現的人，源豐潤已經沒有銀子可提，存在源豐潤的官款一旦提出來源豐潤就將破產。9月18日蔡乃煌致電帝國度支部，請求大清銀行調撥200萬兩賠款銀子先行墊付，理由是上海道台剛剛向外資銀行貸款拯救了上海的錢莊，現在馬上提款，上海灘的錢莊就將麵臨集體破產的局麵。度支部侍郎副部長陳邦潤一直和趙啟霖關係密切，1907年趙啟霖因彈劾商部部長載振嫖娼一案被革職，之後蔡乃煌火上澆油幫助袁世凱誣蔑郵傳部部長岑春煊跟梁啟超勾結圖謀顛覆朝廷，導致趙啟霖的後台岑春煊調離中央，陳邦潤一直對蔡乃煌的小人行徑深惡痛絕，這一次蔡乃煌深陷橡膠風波，陳邦潤抓住機會一定要將蔡乃煌搞下課，上書一直和袁世凱集團對立的攝政王載灃，彈劾蔡乃煌在向洋人借救市貸款的時候存在收受回扣的行為，而上海江海關的關稅與賠款銀子存在上海錢莊到底多少利息，都是蔡乃煌一個人說了算，蔡乃煌和錢莊之間一定還有回扣。現在蔡乃煌不從錢莊提取賠款資金而讓大清銀行墊付，是想從錢莊拿更多的好處，蔡乃煌現在是拿市場穩定綁架朝廷，實際上是“罔利營私”。陳邦潤彈劾措辭嚴厲，進一步向載灃分析道，一旦蔡乃煌陰謀得逞，那麼大清銀行墊付的資金就麵臨很大的風險，既然錢莊無銀子可提，那麼大清銀行的墊款自然是肉包子打狗。載灃也一直對袁世凱的狗腿子蔡乃煌不是很感冒，遂責成度支部給蔡乃煌下令：“倘此次無銀應對，外人必有枝節，貽誤不堪設想。”意思再明顯不過了，賠款的銀子大清銀行是不會出的，你蔡乃煌自己想辦法，一旦時間錯過招惹了外交麻煩，後果相當嚴重。蔡乃煌等來的不僅僅是陳邦潤最後的一悶棍，還有一道免職的聖旨。
張人駿現在已經是走投無路，正在想著上哪裏去找190萬兩銀子，張謇帶著美國商務團來總督府造訪，這簡直就是要自己的命嘛。將美國商務考察團帶到兩江總督府並與16省谘議局代表聯誼是張謇籌劃的一個迫使張人駿站到立憲陣營的計劃。9月8日，雲貴總督李經羲通電各省督撫，提議各督撫就憲政根本問題條陳建策，要求朝廷盡早組建責任內閣召開國會，張人駿很憤怒地給家人寫信抱怨：“自改變新法以來，民氣囂然不靖。立憲之說一行，其勢更劇。近則又有要求國會之說，起於上海，各省風靡。刺無可刺，非無可非。禁之不可，止之不能。禍恐不遠。”憤怒之餘的張人駿立即以牙還牙通電各省督撫反對李經羲等人開設內閣與國會的主張，尖銳指出大清帝國既不能開國會，也不能設責任內閣，籌備憲政應當避緩就急，當前急務就是“吏治修，則民誌安；實業興，則民生厚。內訌不起，外患可弭。及時修明刑政，整飭戎務，未嚐不可為善國”。張謇是立憲派的中堅力量，對張人駿的通電感到很震驚，張人駿在兩江任上縱容蔡乃煌，將上海灘的金融幾乎搞破產了，大興實業簡直就是空談說瞎話，張人駿作為與北洋集團對立的南洋一把手一旦繼續頑固不化，那麼帝國的內閣以及議會成立就還需要漫長的博弈。張謇決定利用美國商務團到上海考察的機會，將16省的谘議局招到南京對張人駿施壓，張人駿太清楚張謇的意圖，就是要在自己拯救金融危機的緊要關頭逼迫自己就範讚成組閣開國會。張謇也並非完全是政治上的脅迫，而是給張人駿吃定心丸，這一次隨同考察團來的金融界代表已經與商部洽談了貸款的事宜，這一次招待好了美國商務考察團，大清帝國還能得到上千萬兩銀子的貸款。張人駿當天晚上在總督府大宴考察團。9月25日，16省的谘議局代表齊聚南京，張謇再次借用張人駿的總督府大宴考察團與谘議局代表。宴會上張謇發表了激情洋溢的講話：“目前，中國正處在脫胎換骨的新舊交替之中，你們可能已經感受到這種變化。我們所進行的實業改良，與財政、法律、政治製度息息相關，如果政治製度不同時改良，實業製度也不會有大的成效。現在，能夠稱得上已見成效的改良業績，就是我們今天歡聚一堂的谘議局。”
9月27日，蔡乃煌強行到源豐潤和義善源錢莊提款190萬兩支付賠款。一個星期後的1910年10月3日，江蘇谘議局第二屆年會在南京開幕，16省谘議局代表旁聽。這一次身為谘議局局長的張謇向年會提交了一個重要的討論議題，就是橡膠風波發生之後，兩江總督張人駿違規用政府的名義給商家貸款歸還洋債。會議一開始就充滿了火藥味，谘議局議員嚴厲質問列席谘議局會議的張人駿：“以往曆次與外國所訂條約都載明，政府對商家欠洋商之款，隻負責代催代追，不擔任代償的責任，身為兩江總督兼南洋通商大臣的張人駿是明知故犯，對此案負有不可推卸的責任。”更讓谘議局議員氣憤的是，如此重大的金融事件，在谘議局年會開始後，張人駿居然默不出聲，也不向谘議局提交貸款議案。張人駿一直冷眼旁聽，對情緒激動的谘議局議員不予理睬。最後谘議局會議決定向帝國資政院上書，請求朝廷追究張人駿的責任，並給予免職的處分。麵對張謇的突然出手，張人駿錯愕之餘依然我行我素，被免掉官職的蔡乃煌本就撮火，一看張謇等人攻擊350萬元的外資貸款，這顯然是衝著自己來的，張人駿已經被張謇等人搞得很被動、很狼狽，一旦張人駿給免職了，自己可能難逃更嚴厲的處罰。蔡乃煌決定伺機以牙還牙，10月7日，外國銀行突然宣布拒收21家上海錢莊的莊票，其中就包括源豐潤和義善源錢莊的莊票。
蔡乃煌已經接到嚴子均最後的攤牌，源豐潤已經沒有銀子了，如果朝廷不繼續拯救就隻有關門，蔡乃煌一看機會到來，這一次隻有徹底將攝政王載灃以及度支部給逼到金融危機的懸崖，讓全國性的金融風暴刮起來，朝廷才會掏腰包來拯救上海灘的金融危機，也隻有朝廷掏了腰包拯救錢莊，上海道台衙門存在錢莊裏的官款才有機會收回來，自己才能保住脖子上的腦袋。當天下午，蔡乃煌決定實施一個自殺式的絕地反擊，將源豐潤徹底給推向破產的深淵，蔡乃煌立即派人故意拿著七點五萬兩未到指定日期的遠期莊票到嚴子均旗下的源吉錢莊提現，源吉錢莊已經沒有現銀可提，加上本來不到提款期限，所以源吉錢莊拒絕了這一筆遠期莊票的提現要求。當天晚上源豐潤無錢提現的消息傳遍上海灘，連夜排隊提現的人黑壓壓地守候在源豐潤門口。源豐潤一共十七家分號，兩千多萬兩規模，之前蔡乃煌已經提走了幾十萬兩賠款銀子，源豐潤幾十萬兩庫銀第二天一開門就被提空，源豐潤在擠兌風潮中破產了。