請注意：企業之所以出現這樣的情況，與2020年經營活動產生的現金流量淨額規模較大有直接的關係。
從經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量的整體上看，企業在經營活動產生現金流量淨額相當充分的條件下，適時進行了債務融資結構和融資規模的調整，加大了償還債務的力度。這種舉措會在一定程度上降低企業的債務融資成本。
我們再看一下比亞迪全年整體現金流量的增加情況（貨幣單位：人民幣元。資料來源：比亞迪2020年年度財務報告）：
數據顯示，雖然企業在籌資活動、投資活動現金流量上出現了負數，但由於經營活動現金流量淨額充分，年度內現金流量淨額整體上還是增加的。
總結一下，我們看籌資活動的現金流量，主要看以下四個方麵：
第一，看看股東給錢了嗎。
第二，看看各種金融機構給企業錢了嗎。
第三，看看企業發行債券籌資了嗎。
第四，看看企業籌到的錢花在了什麼地方。
企業籌資獲得的錢主要用在以下五個方麵：
第一，在經營活動現金流量不足的時候補充經營活動現金流量。
第二，支持企業繼續做大做強，購買固定資產（機器、設備等）或者無形資產等。
第三，購買其他公司的股份或者進行其他投資。
第四，用來還債—有的時候，企業要借新債還舊債。
第五，直接不用，增加現金存量—本來沒有需求，但還是要借錢。這種情況籌集到的錢，會增加貨幣資金的規模。如果錢是借來的，還會增加不必要的利息費用。
4.體會什麼樣的現金流量結構能讓企業持續發展
我在上一節曾把三種現金流量狀況比喻為“造血”能力、“輸血”狀況和“用血”狀況。
現在問題來了：什麼樣的現金流量狀況會讓企業發展得更持久？
請注意，不同發展階段的現金流量有不同的特征。
處於發展初期的企業，其現金流量的來源主要是靠股東入資和債務融資，拿到錢後就要進行生產經營的條件建設。在這個階段，即使企業能夠快速生產出成品並推向市場，也會因擴大市場而出現經營活動支出多、收到的款項少的情況。企業的現金流量結構特征就會是經營活動產生的現金流量淨額為負數、投資活動產生的現金流量淨額為負數、籌資活動產生的現金流量淨額為正數。這就要求企業的籌資規模要足夠大，以支持企業在投資活動現金流出量以及經營活動現金流出量不足的部分。
用“造血”“輸血”和“用血”來描述，這個階段現金流量的特征可以概括為“造血”能力不足、依靠“輸血”和“用血”較多。
處於穩定發展階段且產品的市場競爭力較強的企業，其經營活動產生的現金流量淨額往往較大，完全可以實現經營活動的自我循環和自我發展，甚至可以支持企業的投資活動現金流出量或者為企業償還債務做出貢獻。在這個階段，如果企業籌資能力較強、通過投資擴張的前景較好，企業就有可能繼續籌資（發行股票、債券或者向銀行借款等）然後進行大規模的擴張型投資—購建新的固定資產和無形資產、收購其他企業或向其他企業進行股權投資等。企業的現金流量結構特征就會是經營活動產生的現金流量淨額為正數、投資活動產生的現金流量淨額為負數、籌資活動產生的現金流量淨額為正數等，或者表現為幾種情況的組合。
用“造血”“輸血”和“用血”來描述，這個階段現金流量的特征可以概括為“造血”能力較強、“輸血”視需求而定和“用血”取決於戰略安排。
在很多情況下，我們不能簡單判定企業處於哪個發展階段。實際上，在企業采取集團化管理的條件下，一家企業集團下麵往往同時存在著處於不同發展階段的企業：有的處於發展的早期階段，有的處於鼎盛時期，有的則處於下行通道。
所以，企業的現金流量結構往往是較為複雜的。對於初學者，隻需要看清楚企業的錢是從哪裏來的，又花在了什麼地方就可以了。
如果說，一定要講什麼樣的現金流量結構能讓企業發展得更持久，我隻能這樣講：經營活動現金流量淨額充分、對內對外投資擴張恰當高效（不是盲目擴張）、籌資得當（較少過度籌資，即不大量籌集超過企業需要的資金）的企業，會發展得更持久。
從本節介紹的比亞迪現金流量表的結構來看，該企業的現金流量結構具備支持企業持久發展的特征。
本節我們討論了四步看懂現金流量表的方法，並進行了案例討論，建議讀者到網上下載一下比亞迪各年年報的財務報表，看一下這個企業2020年以後現金流量表的結構出現了什麼變化。