也許你會說，這兩個問題太專業了，沒有多少人能夠答對。讓我們換一個簡單些的問題：假設你是清華大學經濟管理學院碩士一年級的學生，你覺得自己在《市場研究方法與運用》這門課程上的成績排名會落在以下的哪個區段裏？
A.前25%
B. 25%～49%
C. 50%～75%
D.最後25%
我經常在自己的課程開始之前讓學生填這樣一份表。結果，每次新的課程開始，幾乎所有的學生不是選擇A就是選擇B。也就是說，絕大多數學生都認為自己的成績會高於平均水平。顯然，學生們是過於樂觀了。因為，如果有50%的學生成績高於平均水平的話，就必定會有50%的學生成績低於平均水平。如果每個人的成績都高於平均水平，那麼，平均水平從哪兒來？
無處不在的過度自信
在心理學上，研究人員很早就注意到了過度自信的現象。瑞典斯德哥爾摩大學的歐拉？斯文森教授（Ola Svenson）發現，有69%的駕車人認為自己的駕駛水平要“高於社會平均水平”。這是針對瑞典樣本的調查結果，而在美國的車主當中，這一數字為93%。
在生活中，過度自信的現象比比皆是。比如，我們會相信自己做菜的手藝比一般人要好，打籃球的技術比一般人更高，自己的知識閱曆比一般人豐富全麵，做出的決定比一般人更明智，甚至自己的外貌比一般人更俊俏。隻是這樣的“一般人”究竟是誰？我們心裏並沒有確切的概念。
在更寬泛的層麵上，我們還會認為自己比一般人更有禮貌、更靠譜、更聰明、更風趣、更受人歡迎、更善解人意。正如美國北卡羅來納大學的心理學家馬克？埃裏克教授（Mark Alicke）所發現的，70%以上的人在衡量自己各方麵的品質時，會給出過高的評價。即使是那些平時板著臉不會笑的人，也認為自己的幽默感比普通人要強。
過度自信與投資行為
顯然，過度自信的不利之處在於它並不隻是吹牛。過度自信的影響表現在投資行為上，可能就會導致重大的損失。在華爾街工作的人往往會對自己的知識和能力表現出過度的自信，而事實上，他們的預測未必是正確的。美國一位著名的經濟學家阿爾弗雷德？考勒斯博士（Alfred Cowles）就曾經對1928年到1932年間16家金融服務機構的7500條投資建議做過一個全麵分析，他發現這些專業建議帶來的總體收益比市場的平均水平還要低1.4%。
考勒斯博士還曾對1904年到1929年《華爾街日報》刊登的股評建議做了分析，他的結論是：按照這些建議購買股票所帶來的收益，還不及市場漲幅的平均水平。而在1944年的一項類似調查中，他發現80%的股價預測都過於樂觀了。
這是不是說華爾街的專家們大抵都是錯的呢？當然不是。華爾街從來都不缺少眼光敏銳的基金經理和分析師，他們能夠迅速發現一隻有強勁增長潛力的股票，並讓客戶在很短的時間內獲得豐厚回報。但是，從長期來看，他們過於自信的傾向很可能會扭曲他們對於市場運作真實情況的了解，致使他們做出不合理的預測。
美國金融量化研究院的傑克？特雷諾爾（Jack Treynor）和凱？瑪佐伊（Kay Mazuy）在研究了57家基金公司的業績之後，得出了這樣的結論：任何人——無論是有經驗的投資顧問，還是業餘投資人——都不可能比市場本身更聰明，更不可能看到市場的前麵去。但是，分析師和基金經理們對自己的投資建議總是抱有確定不疑的信心，即使市場後來的表現並不符合他們的預測，他們也會認為是一些“偶然”的因素（或者是所謂的“運氣”）影響了他們預測的準確性，而不是他們的預測能力有限。
基金經理和大猩猩之間的投資較量
20世紀80年代末，美國股市低迷，投資者對分析師、基金經理組成的專業團隊產生了極大懷疑。《華爾街日報》便組織了一場公開競賽，參賽一方是會擲飛鏢的大猩猩，另一方是華爾街當時最著名的分析師。大猩猩通過向《華爾街日報》股票大表射飛鏢來確定組合，而分析師則通過研究選出股票組合。結果證明，分析師的成績並不比大猩猩強。
分析師真的不如大猩猩嗎？2008年股市遭遇大風暴，指數、個股劇烈下跌。中國《投資者報》研究部的一些工作人員突發奇想，決定通過還原大猩猩擲飛鏢選股的方式檢測國內基金經理的投資水平。
為了盡可能地合理，選擇的股票都是在2007年12月31日之前上市的，並且為非ST股票。這些股票被密密麻麻地打印在一張圓形紙上，然後被貼在一個普通的飛鏢盤上。
三個沒有投資經驗的同事被選擇來扮演“猩猩”。飛鏢盤距離“猩猩”兩米，為的是讓人看不清具體公司。在飛鏢打到靶上後，工作人員記錄下公司名稱。