1999年10月，在高盛的牽頭下，富達投資、Invest AB等多家一流的基金公司參與，聯合向阿裏巴巴注入500萬美元的風險投資。至此，阿裏巴巴獲得了其曆史上的第一筆“天使基金”。
很多商人為了拉投資，本著有奶就是娘的念頭，打破了自己的底限，而這正是馬雲所不能接受的。直到今天，馬雲對投資者的要求依然沒有放鬆。他希望風險投資者是作為一個策略投資者進入阿裏巴巴的。馬雲說：“不光是資本在挑選目標企業，我們也有自己的取舍。對那些不能與公司戰略兼容的資金，我們一般不接受。而和聰明人在一起，你不用說什麼廢話，他就能聽懂你的業務模式。”
馬雲管理智慧
在很多時候，真正能夠體現一個企業家價值觀的不是他說“是”的時候，而是他說“不”的時候，在馬雲的融資思維中，從來就不會出現“有奶就是娘”的思想，即使是彈盡糧絕、入不敷出的危急關頭，他也沒有喪失一個創業者、企業家應有的尊嚴。
麵對絡繹不絕的風險投資者，馬雲始終堅持著自己的原則，在尋找投資者的過程中，馬雲也切實體會到篩選投資者的重要性，他說：“找投資者的時候比找老婆還難，一定要小心，不光要找漂亮的，關鍵是她要跟你同甘共苦，在最困難的時候跟你一起奮鬥，這是最重要的。”
在馬雲的眼中，有兩種投資者是自己所不能接受的：一種是“管得太嚴”的投資者。馬雲認為這種投資者天天盯著你看，你稍有動作他就要問一問、管一管，這種被看管的滋味很難受，讓你的能力無法發揮。這種投資者也很沒勁，既然你這麼謹小慎微，不信任他人，幹脆自己做算了，還要我這個CEO幹什麼。另外一種是“從來不管”的投資者。馬雲認為這種投資者屬於把雞蛋全部壓在籃子裏麵，投了十幾個、二十幾個項目，自己卻沒有幾個人，這也就意味著他根本不是在關心你的項目，而是期望在眾多的項目中賭上一把，獲得收益。
對於那些目光短淺、隻追求眼前利益的小投資者，馬雲是一概拒絕，而對於那些追求長遠利益的策略投資者，馬雲則來者不拒。在一次采訪中，馬雲說：“對於風險投資，阿裏巴巴當初創業就耍了個‘陽謀’，隻找大型風險投資商，比如投資雅虎的孫正義，他們有本錢‘玩兒大的’。我不找那些小投資商，一個人隻有10元錢，你借走9元，他當然天天坐在你家門口要賬了；但你向有100元錢的人借3元，那人當然會很有耐心等。”
馬雲在將阿裏巴巴辦得有聲有色後，許多投資人被吸引過來，麵對在門口排隊等著給阿裏巴巴投資的人，馬雲卻說出了讓人大跌眼鏡的話：“我們不需要錢，如果真的需要錢做資金儲備，擺在我們麵前的有兩條路，要麼上市融資，要麼私募。”
麵對找上門來送錢的投資者，馬雲看到的不是一捆一捆的鈔票，而是這些投資能帶給阿裏巴巴什麼樣的前景。“私募資金可以讓我們做戰略的部署、人才的儲備，不因為上市的壓力做長遠布局。你可以看到現在三大門戶網站隻能考慮下一個季度怎麼辦，我們今天的資金可以讓我們考慮3年以後怎麼布局。你不上市，你麵對的是5個投資人；你上市，就是要麵對5000個投資人，不是怕，是時機沒到。”
人們往往隻看到馬雲以及那些有錢人所擁有的巨額財富，卻都忽略了他們對待金錢的方式和態度，這其中的深意更耐人尋味。馬雲如果不是有著極大的理性和對金錢的正確態度，那阿裏巴巴也就不會有今日的輝煌成就。