負責擬訂作戰計劃的劉斐先表態：雖然淞滬會戰前製訂了消耗戰的戰略，但會戰後期實際上並沒按這個戰略執行，讓大量精銳投入上海，導致傷亡慘重。
蔣介石臉色陰沉，說：劉組長，這個我們先不討論，上海已失，現在說的是南京。
劉斐說：恕卑職直言，首都守不住。
劉斐能幹到這個位子，當然不是混的。他說了三點，點點是死穴：一是日軍乘勝追擊，士氣正旺，可從京滬鐵路、京杭公路和長江沿岸三條線路攻襲南京；二是南京在地理上沒法守，日軍把蕪湖一占，就等於把後麵交通線切斷了，再從東、西、南三麵一圍，用軍艦把北麵的長江一封鎖，南京就成了一個死城；三是中國軍隊經過3個月的大戰，戰鬥力已經嚴重消耗。
蔣介石不住地點頭。
白崇禧接話，意思大致跟劉斐一樣，說：現在，我們的士氣和戰鬥力都已不濟，日軍挾新勝之威，且是水陸空三軍掩殺而來。這個情況下，南京麵臨的不是守不守的問題，而是沒法守的問題。何況我們定下了持久的消耗戰略，用時間換空間，不該在乎一城一地的得失。
何應欽和徐永昌也是這個意思。
蔣介石問陳誠、顧祝同他們有沒有來電報。
徐永昌說：有。他們在電文裏也不讚同守南京。
蔣介石沒立即表態。
無論是劉斐還是白崇禧，他們的說法，單從軍事角度來看，找不出一點破綻。但問題是，如果他蔣介石也僅僅是一名將領，自然可以單純地從軍事角度看待南京的守棄問題，但他是國民政府首腦，所以問題就沒那麼簡單了。南京是中國的首都，抗戰初期不戰而棄，會不會影響全國抗日的熱情？況且，幾天前，他已派軍事顧問蔣百裏作為特使奔赴歐洲，繼續尋求國際上的支援。更關鍵的是，蘇聯那邊……這種情況下，如何能輕棄南京？但上海新敗，怎樣再跟日軍對決？
蔣介石說：在上海損失大的部隊，可以向皖南集結休整，一部分可以到江北。那意思是，南京還是需要守的。
劉斐又提出一個折中方案：最多放18個團，在南京作象征性防守，這樣於國內國際都有所交代。
在一陣爭論中，會議結束了，沒形成最終結果。
隔了一天，蔣介石再次召開會議。這次除何應欽、白崇禧、徐永昌、劉斐外，多了幾個人：唐生智、穀正倫、軍令部次長王俊。此外，還有幾個作戰參謀。
按蔣介石軍用電話專線台的王正元回憶（他聽兩位參加會議的作戰參謀說）：當時唐生智精神似乎出了些問題，因為開會時他不是坐在椅子上，而是蹲在椅子上，一會兒跳下來，一會兒蹦上去。這個回憶顯然有點八卦了，很難想象在蔣介石召開的保衛首都的重要軍事會議上，他唐大將軍像個猴子一樣蹲在椅子上。難道他是孫悟空麼？
不過，在討論中，唐生智倒是說了一句叫蔣介石為之一動的話：輕棄首都，對不起總理（孫中山），總理陵墓在此！
老唐一陣咳嗽。
巍巍中山陵，讓蔣介石心頭一驚。
穀正倫說：南京要守，但不可死守。相當於什麼也沒說。如果按當時的分工，守衛南京的司令該是穀正倫，他此時的職務是南京憲兵司令兼首都警衛軍（前南京警備軍）軍長。但穀此時正鬧胃潰瘍，肚子疼。
蔣介石最後定了調子：南京是要守一下的。但至於是象征性防守，還是以重兵死守，以及由誰來守，沒作出決定。
蔣介石對唐生智的表態很高興，當然這時候唐生智還沒想到很快蔣介石就叫他守南京。
第二天，蔣介石率領南京的將領到紫金山天堡城視察，蔣說：不要進行呆板的防禦戰，要充分利用熟悉而有利的地形，再加上守衛有方，南京可以守上一個月，這樣就可以“等待時機”了。
這裏的時機，指的是蘇聯的出兵。
七七事變後，蔣介石為爭取外援，跟蘇聯簽署了《中蘇互不侵犯條約》（《中蘇互不侵犯條約》是指中華民國政府與蘇聯政府於1937年8月20日在南京簽訂的條約，規定：“倘締約國之一方受一個或數個第三國侵略時，彼締約國約定，在衝突全部時間內，對該第三國不得直接或間接予以任何援助……”，通過該條約蘇聯政府向中國提供物資援助，1937年11月派遣空軍誌願隊來華作戰。）。關於中蘇條約的談判，說起來話長。當年（1929年）為了中東鐵路，張學良的東北軍跟蘇聯幹了一架，結果被蘇軍打敗，中蘇完全斷交。但迫於形勢變化，九一八事變之後，南京向蘇聯示好，恢複了外交關係。此後雙方就簽署互不侵犯條約乃至互助條約，搞了多個回合的談判，莫斯科和南京間涉及的問題太多了：外蒙古主權是一個問題，蘇聯插手新疆是一個問題，中東路路權（後來蘇聯向日本出售）是一個問題，所以談了一段時間，國民政府就又冷下來了。華北事變後，中日矛盾已沒法調解，為了拉個摸得著的幫手對付日本，蔣介石又開始派人跟蘇聯接觸，在作出一些妥協後（不再提中東路路權），想直接簽一個互助條約，讓兩國成為盟友。但蘇聯人不幹，因為此時日本和德國已經跑到一起，如果跟中國成為盟友，就相當於蘇聯一邊得盯著西線德國人打過來的狼牙棒，一邊又跟日本人成為事實上的敵人，所以不想簽互助條約，隻想簽一個寬泛的互不侵犯條約。在蔣介石看來，如果隻簽互不侵犯條約，既不能使蘇聯成為盟友，還有可能惹得日、德惱怒，甚至英美不舒服，所以一直就拖著。中日開戰後，蔣介石靈活了一下，想先簽下互不侵犯條約，然後再爭取簽互助條約。所以，在簽訂《中蘇互不侵犯條約》後，蔣介石就派楊傑帶了個實業代表團去了莫斯科，名義上是談實業，實際上是買武器，最終目標呢，是促使蘇聯人簽下互助條約，邀蘇聯對日出兵。