上海。
轟轟烈烈的大革命失敗了，上海處在血雨腥風的白色恐怖之中！
但是，上海作為世界列強瓜分中國的主要基地——租界，再次醞釀著中國新的革命．高潮的到來。
這就是潘漢年回到二海時的整體形勢。
首先，潘漢年接上組織關係，遂被編入中共法南區委下屬的一個街道支部過紅織生活；接著，他又遵矚拜訪了郭沫若的卜本夫人安娜女七，當麵轉交了安家費，並寬慰地說：
“夫人，我受郭先生之托來看望您和您的孩子。請放心，今後我還會來看望您的。您有什麼要我幫助的，請不要客氣地告訴我。”
安娜是一位極其賢嫻的日本女性。她為了支持郭沫若所追求的事業一一昔口的文學和今天的革命，可以說貢獻出了她的一切。自從她看到郭沫若寫的《請看今日之蔣介石》以後，她就無時無刻都在為自己心愛的丈夫安全擔心。最近，她又從報紙上看到郭沫若參加了南昌起義，並說失敗後向廣東“逃竄”，因而她又把這種擔心化為默默的祈禱；保佑郭沫若能早一天平安地回到卜海來。今天，她意外地見到了潘漢年，真是猶如在漫漫長夜中見到了希望之燈，遂迫不及待地提了一大長串問題：
“你知道沫若確切的去向嗎？他的安全有保障嗎？他什麼時候能回到上海來？……”
這一個個問話，每時每刻都懸掛在潘漢年的心頭，他沒有辦法回答。但是，當他再一看安娜女士那急切待答的表情，遂又近似撒謊―但是為了慰籍安娜女士不安的心而口不由已地答說：
“我隻能這樣對您說：郭先生是安全的，他一定會回到夫人的身邊。”
潘漢年惟恐安娜女士再刨根問底，遂借口辦事匆匆告別離去了。
麵對敵人的屠刀，潘漢年欲加睜大了複仇的眼睛；麵對昔日的所謂戰友一個個或登報自首，或脫黨消極，潘漢年欲加堅定了革命的決心。他為了生存——也為了清理自己的思想，再次回到了他作“十字街頭文壇闖將”的發祥地——上海閘北寶山路三德裏A·十一號小樓。
三德裏A·十一號小樓是創造社出版部的所在地，也是自稱為“創造社的小夥計們”初試鋒芒的地方。“其中有周全平、柯仲平、葉靈鳳、周毓英、邱韻鐸和潘漢年等人。那時他們幹的是跑印刷所，看校樣，捆書，打郵包，跑郵政局等工作，同時又都是握筆從事譯著活動的文學青年。這些人中周全平似乎是個小頭目，可是實際上，中心人物是潘漢年。”潘“在創作方麵雖然他也寫小說，但是卻以寫尖銳潑辣的政論和小品文為主。他的目光始終關注著劇變中的社會鬥爭，因此在一群‘小夥計’中，潘漢年的活動最富政抬性，最活躍，影響也最大。”
很快，潘漢年就不滿足於“小夥計”的角色。換言之，潘漢年和其他“小夥計”們不僅不願意把精力放在“跑印刷所，看校樣，捆書，打郵包，跑郵政局”以及發《洪水》月刊上，而且還對創造社中的個別“大”作家―如張資平的作品不滿，公開發牢騷：“他媽的！這東西也值得老子給他打郵包”。於是乎，潘漢年挑頭出版由他主編的第一份刊物：《A·十一》。
刊物取名《A·十一》是相當新鮮的，在我國期刊史上恐怕也難再找到類似的刊名。潘漢年在創刊號上寫了一篇叫《A·十一》的文章，說明刊物名稱的由來和辦刊宗旨，現摘抄如下：
朋友們，我們這個命名，毫無深長的意味在內，因為我們這幾個夥計―創造社出版部的小夥計―都是住在亡國的上海寶山路三德裏A十一號，四圍的亡國氣，襖氣，奴氣，烏氣，包蔽得沉悶異常，時常怒仲出頭來聯合著“狂叫”、“狂喊”、“胡言”、“亂語”，加大我們的聲音，打破那亡國氣，妖氣，奴氣，烏氣，掃除那四周圍的碳酸氣。我們出版部的老板肯把每周的廣告和啟事的刊物留一片空白讓我們“狂叫”、“狂喊”、“胡言”、“亂語”，這個刊物不能無名，因題之曰《A·十一》。
據刊物《A一於一》另位編委葉靈鳳的回憶，《A卜一》這本刊物上最受讀者歡迎的，就是那些短小精悍的“語絲”式的雜．義以及潑婦罵街式的社會短評。而這些雜文和短評，又大部分出自潘漢年之手。結果是《A·十一》僅出版五期，就被當局以“反動”、“過激”為名給杳禁了。
《A-1》的結局，完全在潘漢年的所料之中。他為了回答反動當局的查禁，又和葉靈風共同努力―僅僅兩個星期的時間，遂又將八開四麵的《A·十一》小版式，改為四十六開小型文藝刊物出版，取名《幻洲》。
《幻洲》前半部口《象牙之塔》，由葉靈鳳主編；後半部叫《十字街頭》，由潘漢年主編。“刊物從一開始就顯示了這兩位編者在思想、意趣和風格上的差異。”“各自描繪著一塊理想的綠洲”。對此，潘漢年在創刊號寫了一篇《街梢閑談》，向讀者公告了兩位編者在辦刊方針上的差異：
我們並無躲入家牙之塔裏的資格，因為不是詩人，說家，天才，預言家；不過整天的排徊十字街口，也會巡想列一座金光燦爛，安樂無比的象牙塔，讓我們進去休息一回，事實上做不到，而我們的欲念倒動了，因此在自己心上建築起這一座象牙之塔。假如你貪安愛樂，老止於死躲在塔裏，也隨你的便。假使你天生賤骨，過不慣塔裏的生活，你就走出塔門，踏上十字街頭，尋你的去路好了！朋友，這裏雖是一座魏魏更可怕的象牙塔，一條亂紛紛的十字街。然而兩者並不分杆輕，依然是一塊自由的安樂土。