南昌起義前夕，21歲的潘漢年奉命率領從張發奎的第二方麵軍政治部撤出的中共黨員，回上海向中共中央報到。
潘漢年接上組織關係後，被編入中共法南區委下屬的一個街道支部過組織生活；接著，他拜訪了郭沫若的日本夫人安娜女士，當麵轉交了郭沫若托他帶去的安家費，並對她進行了安慰。
潘漢年再次回到了他做“十字街頭文壇闖將”的發祥地―上海閘北寶山路―上海閘北寶山路三德裏A11號小樓。
三德裏A11號小樓是創造社出版部的所在地，也是自稱為“創造社的小夥計們”初試鋒芒的地方。其中有周全平、柯仲平、葉靈鳳、周毓英、邱韻鐸和播漢年等人。那時他們幹的是跑印刷所、看校樣、捆書、打郵包、跑郵政局等工作，同時又都是握筆從事譯著活動的文學青年。這些人中實際上的中心人物是潘漢年。雖然他也寫小說，但是卻以寫尖銳潑辣的政論和小品文為主。
很快，潘漢年就不滿足於“小夥計”的角色。他和其他“小夥計”們還對創造社中的個別“大”作家一一如張資平的作品不滿，公開發牢騷：“他媽的！這東西也值得老子給他打郵包。”於是乎，潘漢年挑頭出版由他主編的第一份刊物：(A11),刊物取名《All》是相當新鮮的。在我國期刊史上恐怕也難再找到類似的刊名。潘漢年在創刊號上寫了一篇叫《All》的文章。說明刊物名稱的由來和辦刊宗旨：
朋友們。我們這個命名，毫無深長的意味在內，因為我們這幾個夥計―創造社出版部的小夥計―都是住在亡國的上海寶山路三德裏A11號，四圍的亡國氣，妖氣，奴氣，鳥氣，包蔽得沉悶異常，時常想伸出頭來聯合著“狂叫”、“狂喊”、“胡言”、“亂語”，加大我們的聲音，打破那亡國氣，妖氣，奴氣，鳥氣，掃除那四周圍的碳酸氣。我們出版部的老板肯把每周的廣告和啟事的刊物留一片空白讓我們“狂叫”、“狂喊”、“胡言”、“亂語”，這個刊物不能無名。因題之日《A11》。
據刊物《All》另一位編委葉靈鳳的回憶，(All》這本刊物上最受讀者歡迎的，就是那些短小精悍的“語絲”式的雜文以及潑辣鋒利的社會短評。這些雜文和短評，大部分出自潘漢年之手。結果《All》僅出版五期，就被當局以“反動”、“過激”為名給查禁了。
潘漢年又和葉靈鳳共同努力―僅僅兩個星期的時間，將八開四麵《All》小版式，改為四十六開小型文藝刊物出版，取名《幻洲》。
《幻洲》前半部叫《象牙之塔》，由葉靈風主編，後半部叫《十字街頭》，由潘漢年主編。
在《幻洲》的創刊號上，潘漢年以“亞靈”的筆名寫了一篇《新流氓主義》，把他的寫文章的風格和追求統稱之為“新流氓主義”。他對“新流氓主義”解釋是：“現在凡是感到被束縛，被壓迫，被愚弄，被欺侮……的青年，假如要反抗一切，非信仰新流氓不行。新流氓主義沒有口號，沒有信條，最主要的就是自己認為不滿意的就奮力反杭。”他把“五四”時期的闖將們都看做是‘新流氓主義”，後來《語絲》社的幾位主將也是“新流氓主義”，隻是其中有的人當了博士就沒有資格成為“新流氓主義”了。
這時的葉靈鳳自稱是唯美派，潘漢年卻自稱為“新流氓主義”。同仁和文友因潘漢年有時寫得走火（如說上海的女人全是妓女型的），給他起了一個綽號，叫“下部編輯”。對於潘漢年主編的《幻洲》下部《十字街頭》的曆史功過，薑德明先生做了如下的評論：
統觀這一時期《十字街頭》的文章，一直鮮明地反對軍閥、帝國主義以及他們的走狗，反對一切反共的言論，方向是正確的。但是，正因為思想上有不滿意誰就罵誰的想法，打擊的對象就不那麼準確了。比如潘漢年的那些尖銳潑辣的小品文，既打擊胡適、吳雅暉，以及國家主義派，也把朱湘、徐誌摩、劉半農等作為攻擊對象，甚至出現過對魯迅、陳望道、劉大白、張伯答、夏丐莽等人表示不滿的文字。潘漢年還說：“我說中國之亂，非軍閥而為一般自命正人，君子，紳士，學者！”這就未免偏激了。另外關於“上海女人野雞化”問題的爭論，“靈與肉”專號，性道德等問題的討論，也都有片麵性……這些都反映了編者頭腦裏存在著一定的盲目性。