（二）
吳佩孚回到洛陽，時人有“縱虎歸山”之感，其實吳氏的嫡係早已經在北京被驅散，留在洛陽的部隊對吳氏已經陽奉陰違。回到洛陽以後，吳佩孚便與胡景翼的代表召開和平會議，哪知道正在停戰議和之際，陝軍第二師師長張治公、第三十五師師長憨玉琨聯合山西軍隊突襲洛陽，吳佩孚隻好倉促離開洛陽，經鄭州在信陽落腳，準備再度南下湖北。此時湖北督軍蕭耀南致信吳佩孚，表示不歡迎吳佩孚到湖北，並促其即刻下野。走投無路的吳佩孚於1924年12月4日致電段祺瑞，表示願意到雞公山養病，從此以後不再問世事。
憨玉琨率軍東追，河南督軍張福來被迫撤離，並把河南督理印信交給省議會。6日，吳佩孚率家眷及幕僚進入雞公山，借寓河南第十四師師長靳雲鶚的別墅。據說吳佩孚上山之際，神色憔悴，鬢發斑白。19日，湖北軍第一師師長寇英傑上雞公山麵謁吳佩孚。吳氏本欲以寇英傑率軍警備雞公山四周，以信陽為中立區緩和胡景翼所部的進逼。胡景翼正式就任河南督軍之後，即揮師驅逐憨玉琨，占領信陽，並將吳佩孚殘部4萬餘人繳械，通知吳佩孚即刻離開河南境內。
28日，吳佩孚抱病離開雞公山南下，但蕭耀南不欲吳氏入境，竟然破壞了路軌以阻止吳佩孚南下，吳佩孚隻好在廣水下車。正當吳佩孚在廣水一籌莫展之際，四川督軍楊森的軍務代表劉泗英趕來麵謁吳佩孚，聽說此事之後即前往武漢去說服蕭耀南“緩段全吳”。蕭耀南雖然一心“拒吳保鄂”，但自己的職位和地盤都是吳佩孚給的，如果一意阻攔總是要落人話柄，隻好同意讓吳佩孚進駐黃州，並且要求解除所乘兵艦決川號和浚蜀號的武裝，隻留下兩個營的衛隊。1925年1月2日，蕭耀南撤回駐防嶽州的湖北第二十五師部隊，將嶽州歸還湖南，趙恒惕即派鄒序彬為嶽陽鎮守使，率部前往接防。4日，吳佩孚抵達采石磯，又改乘船東下黃岡，停靠在赤壁水上，與四川、湖南、貴州三方代表秘密簽訂《川湘聯防條約》。吳佩孚泊船赤壁，瀏覽江色，情不自禁，曾寫就一首《赤壁春望書示雲史》：
戎馬生涯付水流，
卻將恩義反為仇。
與君釣雪黃州岸，
不管人間且自由。
5日，在凜冽的江風中，吳佩孚抵達黃州。黃州距離武漢隻有120裏，吳氏初抵黃州，其氣勢猶在，當地諸多名流雅士競相登門拜訪，黃州城內一時冠蓋雲集。而吳佩孚是秀才出身，從來便是以高士自居。蕭耀南看到吳佩孚的人氣居高不下，就對吳佩孚的態度趨於緩和，此時湖北各團體多稱呼吳佩孚為“吳大帥”或是“玉帥（吳佩孚字子玉）”，吳佩孚曾寫就一首《黃州早春登城》，由詩中可以窺見，他初到黃州過的日子雖沒有錦衣玉食，但是也還算自在：
兩字功名百戰哀，
江山無改此登台。
舉杯獨酌看周易，
樊口江魚下酒來。
彼時的皖係已經分崩離析，段祺瑞隻是馮玉祥和張作霖挾持的傀儡，所以他希望利用吳佩孚來製衡馮氏與張氏，於是派王揖唐南下遊說吳佩孚入京。但吳佩孚不欲依附段氏，斷然拒絕了段祺瑞的邀請。張作霖雖然對吳佩孚有所忌憚，但是也不準備窮追猛打，所以表示“對吳如何處置，作霖概不過問”。勸服不成，段祺瑞就繼續對蕭耀南施壓，要求他將吳佩孚押解上京。而此時湖北各團體對吳佩孚的新鮮勁兒也過去了，直呼其為“子玉”，曾經銷聲匿跡過一段時間的“拒吳保鄂”再度興起。吳佩孚在黃州就再難安然度日了，正在這時，湖南的趙恒惕給吳佩孚發來一封電報，表示“湘為舊遊之地，盍興乎來，願掃榻以待”。
這世間的事情，說來真是有趣。當年吳佩孚征戰湖南，趙恒惕便是他的對手，如今吳佩孚尋遍天下無處落腳，萬萬不承料想到向他伸出援手的卻是趙恒惕。其實趙恒惕與吳佩孚雖然曾臨陣決戰，卻沒有大的衝突，當年南北停戰，也是吳佩孚喊出來的，而且主動聯絡趙恒惕訂約停戰。再者，就是當年吳佩孚在湖南駐兵時，因為所部軍紀嚴明，給湖南人留下了很好的印象。所以當吳佩孚流離失所時，湖南人對這位失勢的“玉帥”發出了邀請。
3月4日，吳佩孚乘船抵達嶽州，嶽陽鎮守使鄒序彬代表趙恒惕前來迎接，吳佩孚將家眷遣往當地富紳葛豪家中，自己則住在船上。吳佩孚體會盡了世態炎涼，所以不欲涉足地界，隻願泛舟海上。30日是吳佩孚農曆壽辰，此時自不能與他當年在洛陽過五十歲壽辰時的景象相提並論，但依然有各地名士登門祝賀，趙恒惕更是親撰壽聯送給吳氏：平生憂樂關天下，此日神仙醉嶽陽。