華盛頓郵報公司尚有一家名為史丹利·凱普蘭（StanleyH．Kaplan）的教育中心，它是一係列專門教授學生如何準備學院入學考試的學校。郵報公司也擁有雷吉·史雷德（LegiSlate），一家提供美國政府立法活動和一般性事務電腦化資訊的公司；它也有《國際前鋒論壇報》（Interntional Herald Tribune）50％和考勒斯媒體公司（Cowles Media）28％的股份，它同時也是《明尼亞波利斯星報》（Minneapolis Star）以及《論壇報》（Tridunne）的發行人；它也與美國個人通訊公司（American Personal communications）形成有限合夥的關係，在華盛頓特區發展一套個人通訊係統。
（一）長期前景看好
我們知道，不論報紙、電台、電視台，都是很好的事業。而且眾所周知，通常報紙是一項相當大的事業，特別是當競爭越少意味著所有人的甜頭越大。
1993年年底，華盛頓郵報公司的資本額是30億美元，每年的銷售總額是15億美元。當你想到它在60年前隻有一項業務：發行一份報紙，那麼它現在的成就尤其令人印象深刻。
（二）決定實質價值
1973年，華盛頓郵報公司的上市總值是8000萬美元。然而巴菲特聲稱，“大多數的證券分析師、廣告媒體經紀人和廣告媒體主管，應該會將WPC（華盛頓郵報公司）的實值估計在4億到5億美元之間。”巴菲特如何得到這些估計？讓我們用巴菲特的推理瀏覽一些數字。
我們從當年股東盈餘開始計算（見第四章）：淨收益（1330萬美元）加上折舊及攤銷（370萬美元），減去資本支出（660萬美元），得到1973年股東盈餘為1040萬美元。如果我們將這些盈餘除以美國政府長期債券殖利率（6．81％），華盛頓郵報公司的價值達到1．5億美元，幾乎是市場價格的兩倍，但仍遠少於巴菲特的估計。
巴菲特告訴我們，經過一段時間，一份報紙的資本支出將會等於折舊和攤銷費用，所以淨收益應該接近股東盈餘。對此了解之後，我們就可以單純的隻將淨收益除以無風險利率，如此便得到1．96億美元的估價。
如果我們就此打住，也就假設了股東的盈餘增加率等於通貨膨脹率的成長。但是我們知道報紙有超乎尋常的調價空間，因為大多數的報紙在社區內是壟斷企業，他們價格上揚的速度可以高過通貨膨脹。如果我們做最後一個假設：《華盛頓郵報》有能力將實際的價格提高3％，它的價值就接近3．5億美元。巴菲特也知道10％的稅前毛利，低於它曆年來15％的平均稅前毛利，而且他知道凱瑟琳·葛蘭姆決定讓郵報的稅前毛利再一次到達這個數目。如果稅前毛利增加到15％，公司的現值會再增加1．35億美元，使得總實質價值到達4．85億美元。
（三）理想價位買進
1972年，郵報的股價穩定攀升，從1月的24．75美元升到12月的38美元。雖然報紙的業務有所進展。華爾街的態度卻變得悲觀。1973年年初，道瓊工業平均指數開始下滑；近春季時，下跌超過100點至921點，《華盛頓郵報》的股價也下滑；到了5月，它的價格下跌14點到23美元。由於IBM的股價下跌超過69點，跌破它的兩百日移動平均價格，所以華爾街經紀人發出驚訊，警告這種崩潰瓦解對其他市場是不好的預兆。同一個月，黃金跌破每盎司100美元的關卡，聯邦儲備局將貼現率提高到6％，道瓊指數也下跌18點，這是三年來最大的跌幅；6月，貼現率再次升高，道瓊工業平均指數麵臨900大關。在此時，巴菲特悄悄地買進《華盛頓郵報》的股票。到了6月，他已經以平均每股22．75美元的價格買入了46．715萬股的郵報股票，總價達1062．8萬美元。
即使對公司的價格做最保守的計算，也顯不巴菲特至少以郵報實值價值一半的價錢買下其股票。他保持這樣的原則：在郵報市場價格少於其兌實值價格的四分之一時買入，以保有安全邊際。
（四）股東權益報酬率