出任京官
今言變法者多矣，然坐言易，起行難，立法易，收效難。
——盛宣懷創業語錄
第一節創辦中國首家銀行
盛宣懷在上海正式啟用鐵路總公司銅質關防行文辦公，容閎請建津榆鐵路的奏折也準時遞進京師。
恭王和李鴻章密商後，認為津榆與蘆漢並不發生衝突，何況容閎此次奏建津榆鐵路，不用國庫一分銀子，資金全係自籌。於是聯名向光緒提議，懇請照準容閎所請。光緒怕翁同龢無事生非，在批準之前，單把翁同龢請進宮來，很尊重地讓翁師傅給拿個主意。
光緒特別強調說：“容閎請辦的這件事，恭王與李鴻章計議過，認為與盧漢鐵路不發生衝突，可照準。翁師傅，朕以為，容閎要辦的事，也是利國利民之事，就準了吧。”
翁同龢一聽李鴻章讚同此事，馬上說道：“稟皇上，臣適才在肚裏算了一筆賬，津榆鐵路雖不算太長，但沒有千八百萬，也休想建成。容閎他哪來那麼多銀子啊？”
光緒說：“容閎說，他可以自籌。”
翁同龢說：“他拿什麼籌啊？他不過做過兩年駐美副公使，做過一任幼童學監，他每月俸祿幾何？他一次能拿出一千萬？銀子是怎麼來的？得查呀！李少荃賣國求榮，他肯定收受了容閎的銀子！皇上，依臣看，不僅李少荃要派人好好查一查，連容閎，也要查明。臣懷疑，他們暗中肯定勾結了洋人，想利用修建津榆鐵路之機，奪走我大清路權！津榆幹係甚重，除了鐵路總公司，別人不能染指！”
見光緒還在猶猶豫豫，翁同龢馬上聲淚俱下，哭著喊著要以死相諫。
經過在京王大臣一遍又一遍地籌議，容閎這津榆鐵路最後還是被翁同龢給攪黃了。
消息傳到上海，盛宣懷很是高興。為了試探朝廷對開辦銀行的態度，盛宣懷給總理衙門發了這樣一封電報：“鐵路招股須先從銀行下手，現已遵旨選擇殷商設立商董公議章程二十二條，另由京電局錄呈牌名，原擬中華商會銀行，因港滬已有英商開設中華彙理銀行，似重複，此行奉特旨開設，以收利權，公擬中國通商銀行六字是否可用？”
電報明著是請示“中國通商銀行”之名是否可用，實際是在打探朝廷對開辦銀行的態度。電中所謂“此行奉特旨”雲雲，不過是盛宣懷在奏上《條陳自強大計折》、《請設銀行片》、《請設學堂片》之後，光緒下發的一道模棱兩可的聖旨：“銀行一事，前交部議，尚未定局，昨據盛宣懷條陳有請歸商辦之議，如果辦理合宜，洵於商務有益，著即責成盛宣懷選擇殷商，設立總董，隱與鈞意吻合，自應遵旨擇人興辦。”
說起來，這其實都是公文模式，當不得真。盛宣懷拿雞毛當令箭，耍了個小手段。電後，盛宣懷特意附上自己會同文案，花了幾天心血草擬出的《中國通商銀行大概章程》。章程共分二十二條，主要參酌的是彙豐銀行章程。
電報和章程剛剛發走，盛宣懷卻突然收到鄭應觀從漢陽鐵廠派專人送到的密函。
鄭觀應在密函中很氣憤地向盛宣懷稟報，為盧漢鐵路製造鋼軌的廠子，在德培的總監督下，軌軸全部是廢品。德培不僅不承認自己的過失，還把責任全部推到中國工人身上，並借著酒力大耍酒瘋，打得工人亂跑。當晚，德培酒後又帶著幾名洋人竄進附近農家大肆驛擾，在對一位農家少女欲行不軌時，被農戶豢養的大狗咬傷。德培大怒，連夜闖進地方衙門廝鬧。知縣好生無奈，隻好把此事通稟給了鄭觀應。鄭觀應在信的最後說：德培不學無術，已成鐵廠害群之馬。此人不走，鐵廠與鋼廠斷難有起色。
信未讀完，盛宣懷已然氣得渾身亂抖，臉成白紙，馬上傳人給鄭觀應發電，讓鄭觀應立即與德培解除合同，另聘美國人堪納第為總監工；又給張之洞發電告知此事：“德培諸事茫無頭緒。煉鋼廠一暴十寒，七十二磅、六十磅軌軸全壞，八十五磅新軸未到，諸匠束手，鐵路應用之物俱不能造，終日與華、洋人鬧脾氣。昨因留呂柏，來函辭差，隻得允準。隱忍數月，賠累數十萬，悔不早去之。現已訂請美國總監工堪納第，昨已到廠察議辦法。”
盛宣懷發這封電報時，既未與堪納第謀麵，亦未簽聘用合同，不過是告訴張之洞，解聘德培之事已成定局而已。張之洞若不答應，就讓他另請高明接辦鐵廠，自己退出。
盛宣懷在上海籌辦銀行招商、建設鐵路等事的同時，還按著劉坤一所請，籌建了中國第一所正規的高等師範學校：南洋公學。南洋公學經演變、擴充，終於變成現在的上海交通大學。
本年四月二十六日（1897年5月27日），經過一段時間的緊張運作，中國通商銀行上海總行正式揭牌營業。盛宣懷現在無論是辦鐵路還是辦銀行，扛的都是朝廷這塊大招牌。以前盛宣懷無論走到哪兒，人們最多隻能稱他一句“觀察大人”，現在他無論走到哪個省，總督也好，巡撫也好，都要稱呼他為京堂大人。此時的盛宣懷，早已不是彼時的盛杏蓀了，無論是官職還是知名度，他早已超過了他的父親盛康。
聲名日隆，加之財大氣粗，盛宣懷一高興，竟然為自己一連納了兩房側室：劉氏和蕭氏。
盛宣懷現有的幾個孩子都不成材，他希望劉氏和蕭氏能給自己生出幾個有出息的兒子來，以防身後乏人。
但中國通商銀行運作起來卻非常不好，一因光緒時時動搖，朝廷答應先期墊付的二百萬兩戶部官銀遲遲不兌現；一因外國在華銀行聯手擠兌，高薪挖人，高利吸儲。致使開業以來門前冷清，未收到一筆大額存款。銀行辦成如此模樣，歸納起來，毛病還是出在朝廷。
盛宣懷怕銀行半途而廢並因此影響到鐵路建設進程，隻好一日三電戶部，請速將二百萬兩打進銀行賬上，穩定浮動的股民。
戶部尚書翁同龢見電必複，答複戶部正在辦理此事，但轉過臉來便告訴屬官：“誰敢給上海彙一分錢，本部堂扒他的皮！”
偏趕這時，俄國駐華公使向總理衙門提出，想合資創辦華俄道勝銀行。一聞此風，翁同龢馬上旋風也似來見光緒皇帝，說：“通商銀行受洋行擠兌，人心浮動，眼看關門。究其原因，全係盛宣懷行事孟浪所造至。臣風聞俄國有參辦銀行之意，若該國確有誠意，不妨與其合資。俄國辦銀行頗有經驗，華俄銀行一旦設立，肯定大獲其利。”
道勝銀行
光緒皇帝見翁同龢講得頭頭是道，他卻聽得一頭霧水，問：“翁師傅啊，你說的這件事，朕怎麼不知道啊？”
翁同龢忙答：“估計總署明兒就能把折子遞進宮來。”
翁同龢出來後，又乘轎趕到慶王府，說皇上有話，想了解一下與俄國合資辦銀行的事。慶王一聽這話，當時便嚇得雙腿哆嗦起來，一刻不停地把俄國的照會連夜遞進宮去。
翁同龢走後，慶王大罵道：“翁叔平，本王看你還能抖幾天威風！”
不幾日，盛宣懷又來電報摧促二百萬官款的事，翁同龢冷笑著吩咐屬官：“給上海盛杏蓀發報，告訴他，通商銀行的事讓他以後不用再提了。朝廷已決定與俄國聯合成立華俄道勝銀行，將撥款五百萬兩入股。”
翁同龢老不自重，開始替光緒皇帝做主了。
戶部的這封電報一經譯出，立即在中國通商銀行的股民當中產生了非常惡劣的影響。
一時間，要求退股的，要討個說法的站滿了一院子，總董們聞到風聲也開始心神不定起來。一封短短的電報，字數並不為多，卻把盛宣懷推向了風口浪尖。
他一麵緊急電告銀行各總董，盡快安撫股民，不要自亂陣腳，一麵緊急上奏朝廷，催促朝廷飭命戶部趕快撥款，又給李鴻章和戶部侍郎張蔭桓分別寫了封密信。
盛宣懷先把戶部的電報原樣抄給李鴻章，並告訴李鴻章，此時能救通商銀行的隻有恭王和慈禧太後了。
盛宣懷點到為止。
盛宣懷寫給張蔭桓的信則又是另外一番口氣：“俄行已入官股五百萬，而中國銀行轉無官款，不足取信，為外人笑，一經洋商之謠言傾軋，必致眾商裹足。”
張蔭桓知道盛宣懷在說什麼，但他除了苦笑，卻毫無辦法可想。
戶部尚書是翁同穌不是他張蔭桓，翁同龢執意要把戶部留給通商銀行的款子分流掉，別人能怎麼辦？隻能聽之任之。但李鴻章卻不允許好不容易才設立起來的銀行這麼快就倒掉。他思索了兩天，既未去恭王府、慶王府，也未進宮麵見光緒，而是乘轎直趨園子。
見到太後後，李鴻章把盛宣懷寫給自己的信雙手呈上去，說：“臣就想不明白，開銀行這麼好的事情，為什麼有人不高興？開銀行是為了什麼？是為了早一天把盧漢鐵路建成啊！”
慈禧太後卻問：“聽說現在翁同穌整天和皇上在一起？銀行的這件事，翁同龢知不知道啊？”
李鴻章苦笑著答：“稟太後，翁同龢是戶部尚書。現在軍機處和戶部都見不到他的身影，聽人說，他就要搬進宮裏去住了。”
慈禧太後又問：“皇帝要推行新政，《明定國是詔》你看了沒有啊？”
李鴻章答：“稟太後，臣的兩眼已經昏花得不成樣子。臣現在是屍位素餐，已經為太後辦不了什麼事了。臣懇請太後，就恩準臣回老家吧。”
李鴻章摸不透慈禧太後的心思，所以不敢貿然回答，反倒請求回籍。
慈禧太後沉思了一下，說：“皇上年輕，有些事啊，還需要你們這些老班底給把舵。李鴻章啊，你為大清辛苦了這麼多年，我都記著呢，皇上也記著呢。”
李鴻章跪下說：“要說辛苦，太後最辛苦啊。臣要不是想看太後一眼，都不敢輕易進園子啊。臣有時幾夜幾夜睡不著覺，總想從前的事。想著想著就流淚，太後這些年是太辛苦了！太不容易了！”
李鴻章離去後，慈禧太後馬上打發太監把光緒皇帝召進園子，劈頭便道：“你能不能讓我省省心啊？銀行剛剛在上海設立，你就讓翁同龢把銀子給了俄國！——你們到底想幹什麼呀？你要推行新政，我說什麼了嗎？難道銀行不是新政嗎？你回去告訴翁同龢，答應墊給銀行的銀子，馬上撥過去。你是皇帝，是一國之主，凡事要有自己的主意。去吧。”
光緒表麵上唯唯諾諾，真誠得可憐兮兮，心裏卻罵道：“我算什麼一國之主，我連貓狗都不如！”罵歸罵，回宮後還得照太後吩咐的去做。
翁同龢可不想買太後的賬。他動了兩天的腦筋，突然想出一個絕妙的好主意：讓禦史彈劾盛宣懷。隻要盛宣懷一倒，不僅銀行辦不成，連盧漢鐵路也得泡湯。主意打定，翁同龢連夜去看望了平日與自己走動頗勤的一位都察院左副都禦史，先灌了那位禦史兩碗米湯，話題很自然便扯到盧漢鐵路與通商銀行上。
翁同龢氣憤地說道：“盛杏蓀仗著幾個糊塗封疆給自己撐腰，一人獨攬鐵路與銀行，用人行事全憑一時興起，漫無章法，國庫的那點家底都快被他折騰光了。還大肆舉債，全不顧利息多高。這樣的人不除，國家還想富強嗎？”
那位監察禦史說：“他可是李少荃的人哪，聽說最近又和張香濤和王夒石打得火熱，參他，怕不是件容易的事。下官記得上年中日開釁，他負責東征糧餉轉運，貪汙了許多錢米，朝廷特委李秉衡查辦，最後還不是王夒石出麵說了句話，不了了之了嗎？”
翁同龢大聲說道：“這次和上次能一樣嗎？上次是聞風而奏，這次是證據確鑿！本部堂是亂說話的人嗎？”
禦史不敢惹他，忙點頭說：“隻要證據確鑿，這個參折下官來寫。若是皇上問起來，您老可得替下官說句話。”
翁同龢撫須笑道：“那是自然。老弟是為國除害，朝廷不僅不會怪罪你，還得表彰於你。你現在就寫吧，明兒早朝正好遞上去。”
翁同龢回到府邸，直興奮得半夜無眠。第二天早朝，那位禦史還當真把參折遞了上去。哪知道，光緒看完折子後，不僅沒有給盛宣懷絲毫處分，還把參折留中不發。翁同龢納罕，開始四處打探，這才知道，不僅恭王、慶王為盛宣懷講了好話，李鴻章還鼓動另一名禦史，對那位被他翁某人當槍使的副都禦史反參了一本。聞聽此事，那位副都禦史頓時慌作一團，連夜便去翁府敲大門。
偏偏翁同龢正和剛上任的軍機章京康有為密談國是，不方便見客。副都禦史於是吃了閉門羹。不久，園子裏的慈禧太後也知道了此事，當即勃然大怒，勒令光緒帝連夜下旨，將那位副都禦史革職趕回原籍，永不敘用，同時催問戶部為銀行墊付的官款劃撥了沒有。
光緒嚇得連夜讓人傳話給翁同龢，馬上把墊付給通商銀行的銀子劃走，不準耽延。
見到聖諭，翁同龢登時氣得須發皆張，卻又不敢抗旨不遵，隻好把戶部侍郎張蔭桓傳進自己的辦事房，說：“朝廷催問答應給上海中國通商銀行墊付的那筆款子，你去辦一下吧。”
張蔭桓一愣說：“戶部的庫銀都被支走了。”
翁同龢心裏明鏡似的，口裏卻道：“有多少先劃多少吧，省得盛杏蓀一遍遍地催。”
張蔭桓想了想答：“統共加起來，庫裏隻有一百八十萬兩。”
翁同龢馬上道：“先劃一百萬吧。盛杏蓀不問便罷，若問，你就說正在向各省催要。”
反複跌宕了幾個月，中國通商銀行的陣腳總算穩住了。
第二節有人對他下了絆子
光緒二十四年十二月初八（1899年1月19日），盧漢鐵路蘆溝轎至保定段正式建成通車。當負責此段鐵路建設的總辦張振勳電告此事時，盛宣懷握電報的手顫抖了，兩眼流出了滾燙的熱淚。
盧漢鐵路初見成效，但盛宣懷督辦的華盛紡織總廠卻因內部傾軋，虧損嚴重，麵臨著關門倒閉的危險。
盛宣懷無奈之下，隻好命鄭觀應離開漢陽鐵廠，重新總辦上海華盛織布總廠，試圖挽狂瀾於即倒；劄委族親盛我彭接任鐵廠總辦一職。
盛宣懷此時開始經曆李鴻章曾經經曆過的事情：不愁無事可做，但愁做事不得人。鄭觀應到華盛後，經過一番大力整頓，詎料局麵仍不見好轉，心下不由有些慌亂。因為此時的華盛周圍，洋人開辦的紡織廠多達十幾家，把華盛包圍其中，棉紗價格及成布價格幾乎全由洋人定奪。華盛四麵楚歌，岌岌可危。
一家洋行派人找到鄭觀應，想高價租賃華盛現有之機器、廠房。
鄭觀應知道華盛在楊樹浦已成孤掌難鳴之勢，早晚要被洋廠吞沒。與其硬撐，不如另立新廠。於是致函盛宣懷，建議把華盛現有之機器廠房暫時租給洋人，用所得租金另在楊樹浦之東——也就是洋廠的外圍，買塊地皮另設新廠。這也是鄭觀應情急之下想出的不是辦法的辦法。
盛宣懷不敢做主，忙向南洋劉坤一打稟報請示。
劉坤一現在可不想為難盛宣懷。稟報到的當日即複電同意，還特別注明：一切悉由督辦盛京堂裁決。一見劉坤一這麼快便答應了下來，盛宣懷馬上致電北洋王文韶。
王文韶回電稱：“華盛創建於李傅相，本部堂不好參與此事。”
這封電報倒把盛宣懷給說進了雲裏霧裏，因為這根本就不像王文韶說的話。
盛宣懷猶猶豫豫地給李鴻章發了一電，雲：“上海楊樹浦華盛紗廠商股隻有八十萬，頗虧折。現今楊樹浦一帶洋廠林立，華廠獨受其擠，月須虧折數千金，斷難久支。華商公稟暫租與洋商包辦三年，再行收回。廠名一切不更動，華商取其押租，即在浦東另設華盛新廠自辦，以保商本。南洋已批準。應否谘明總署乞商大農電示。”
電文中的總署即總理衙門，大農則是大司農的簡稱，是戶部尚書的別稱，也是尊稱。
戶部尚書此時是翁同龢。
李鴻章看完電報，當即命人擺轎，直接到恭王府來見奕。
奕看了電報，馬上命人把慶王奕劻請來，說：“杏蓀正在忙活鐵路的事，不能讓他分心。華盛既然虧折這麼嚴重，不如就先租出去吧。杏蓀說另選浦東買地籌建新廠，這也是件挺費周折的事啊！”
李鴻章說：“杏蓀上日來電，說鄭正翔已經交卸鐵廠印務。籌設新廠，正翔應該忙得過來。”
奕說：“少荃，你電告杏蓀，就按他說的辦吧。”
奕劻忙說：“我回去讓總署備個案，上頭問起來好有個依據。王爺，榮祿的事定下來沒有啊？現在翁叔平和康有為他們鬧這麼凶，直隸很關鍵哪。”
奕小聲說：“園子裏已經答應了，我正讓軍機處擬旨。”
李鴻章回府就打發人給盛宣懷發電報，言稱恭邸與慶邸已同意此事。電報的最後，李鴻章又特別附了這樣一句話：“夒進京，仲接印。”
夒指的自然是王文韶，仲是誰呢？仲就是榮祿，榮祿字仲華。
電報抵滬，盛宣懷如夢初醒。怪不得王文韶把華盛的事推給李鴻章，原來他已經知道自己要進京任職，榮祿即將出任直隸總督北洋通商大臣。王文韶不想給自己留任何麻煩。
得知好不容易才重新建起來的紡織廠要租給外國人經營，早就對盛宣懷心存嫉妒的上海電報局總辦經元善一時間怒從心頭起，惡向膽邊生，決定重拳出擊，把處在得意高峰的盛宣懷打翻在地，自己取而代之。
他先是偷偷地給戶部尚書翁同龢寫了一封長信，稱盛宣懷所經手的洋務，賬目無一清白，用人無一不親；一千萬可建成的盧漢鐵路，他累借洋債二千萬尚未建成；獲利正旺的華盛紡織廠，他為了個人私欲，竟然把廠子租給洋人經營；銀行、鐵廠、煤廠更是無一無漏厄。在信後，經元善信誓旦旦地向翁同龢建議：若派員徹查盛杏蓀所辦所有洋務，大清可除一害群之馬，戶部可有一筆不小的進賬，利國利商又利民。
經元善又給軍機處章京康有為、刑部主事、總理衙門章京張元濟各寫了一信。信的內容與寫給翁同龢的大同小異。這還不算，他又給南洋劉坤一、剛抵任的直隸總督北洋通商大臣榮祿寫信，言稱滬上中外商賈有雲，盛杏蓀之私財，可與國庫相抵。
經元善懇請南北二洋聯銜上奏，徹查此事，還盛京堂一個清白。
辦完這些事，他又把鄭觀應請到一家西洋大菜館飲酒，有意裝作很氣憤的樣子說：“杏蓀京堂是多好的一個人，現在竟然有人要中傷他！這還有天理嗎？”
鄭觀應一聽這話很是納罕：“大人，您到底聽到了什麼？”
經元善雙眉緊皺，說：“物議騰喧哪！說杏蓀京堂獨攬輪船、電報、鐵政、鐵路、銀行、煤礦、紡織等諸大政，是一隻手撈十六顆夜明珠。還說，杏蓀如此務博不務精，除了自家撈些銀子，於我大清毫無益處。最可氣的是最近，竟然有人說杏蓀京堂是大清之碩鼠、害群之劣馬！這不是紅眼病嗎？杏蓀京堂撈的都是大清的銀子，當然，他也撈了不少股東的銀子，可這能怪他嗎？”
鄭觀應聽了半天，直到現在才聽明白，原來是經元善本人對盛宣懷有意見；得紅眼病的不是滬上商人，而是經元善。
分手後，鄭觀應發密電給盛宣懷，讓他小心提防小人中傷。鄭觀應告誡盛宣懷：一旦有參案，務必穩住陣腳。
鄭觀應沒提經元善半個字。
翁同龢收到經元善的長信後，果然連夜趕寫參折一篇，以滬商群情激憤、海上物議騰喧、盛宣懷損公肥私為題，聯名二十幾位禦史，力參盛宣懷。
第二天早朝，翁同穌懷揣著參折，雄糾糾氣昂昂地隨一班王大臣們神氣十足地走進大殿，分站兩邊，等著皇帝駕臨。
翁同龢此刻最是激動不過。盛宣懷要倒了，鐵路和銀行就要停辦了，所有與洋人有關的玩意兒就要退出中國舞台了，老祖宗立下的規矩就要重新回來了！下一個打擊的目標，就是死抱著大學士桂冠不放的李鴻章了。李鴻章一倒，不僅為國家除一大害，他翁同龢離大學士的桂冠也就更近一步了。他激動啊，高興啊，心花怒放啊。但光緒皇帝並沒有同往常一樣露麵，而是由當值太監宣讀了這樣一道聖旨：“奉上諭，翁同龢聽宣。”
翁同龢急忙跪到前麵。皇帝實行新政以後，光緒皇帝經常單獨給翁同龢下旨，一班王大臣們早已習以為常。
太監接著宣道：“翁同龢授讀以來，輔導無方，從未將經史大義剴切敷陳，但以怡情適性之書畫古玩等物，不時陳說，往往巧借事端，剌探朕意。自甲午年中東之役，主戰主和，甚至議及遷避，信口侈陳，任意慫踴，辦理諸務，種種乖謬，以致不可收拾。翁同龢接旨三日內，著開缺一切職務回原籍居住。若敢逗留，從重處罰，決不姑息也。欽此。”