“資本運作”在雲銅集團的發展曆程中起著決定性的作用，貫穿始終的仍然是資本的“裂變效應”精髓，證實了“資本能使財富發生裂變效應”的理論。在計劃經濟條件下，產業資本的發展主要依靠長期自身積累來完成擴大再生產，因此發展十分緩慢。在市場經濟條件下，產業資本的發展除了自身積累投入擴大再生產外，主要通過資本市場融資投資，此為資本經營。這樣一種融資投資方式的改變，帶給企業發展和社會進步一個全新的天地。那麼，雲銅集團董事長鄒韶祿究竟是用什麼樣的“法寶”裂變了這一資本的力量呢？現在，就讓我們逐一來解讀其資本經營理念，即鄒韶祿的資本經營觀。
從雲銅集團醞釀雲銅股份改製上市之初，鄒韶祿的資本經營理念便開始形成並逐步提升和完善。從“生產經營解決吃飯問題，資本經營解決發展問題”，到“市場經濟遍地是黃金，資本經營是點金術”，再到“把黃金機遇變為黃金萬兩，關鍵是靠資本經營取勝”，針對企業不同發展時期形成的資本觀，相生相伴又互為補充。伴著這一理念的不斷升華，雲南銅業在資本經營這個神秘推手的推動下持續創出輝煌。
改製當初，董事長鄒韶祿提出了“生產經營解決吃飯問題，資本經營解決發展問題”的資本觀。這一資本觀產生的直接作用是催生了雲南銅業股份有限公司。鄒韶祿認為，企業要發展，要麵對全球化競爭，要做大做強，這都需要資金，而資本經營是最有效的方式，企業上市後無疑可以更加有效地通過資本市場集資發展。但是，公司上市也並非是笑談間的閑庭信步。當時排隊等待上市的中央企業太多，集團專門成立的上市小組辦理上市手續這件事就花了一年多時間。鄒韶祿更曾經為此一個星期飛了3趟北京，晚上打點滴，白天接著跑，硬生生掉了10公斤的肉。最終，雲銅股份利用了雲南省的上市指標，開創了中央企業用地方指標上市的先例。
1997年，雲銅集團作為雲銅股份的獨家發起人，以其全資附屬企業——雲南冶煉廠的主要經營性資產經評估後折為國有法人股，成為持股10%以上的法人股東。在公司內部實行職工按社會公眾股總10%的比例認購1200萬股公司職工股。1998年4月20日，就在雲南銅業集團組建僅兩年之後，雲南銅業股份有限公司在深圳證券交易所掛牌上市。此次公開發行數為12億股，每股價格6.26元，發行總市值7億多元。其中，國有法人持股2.86億股，占股本比例的70.44%；社會公眾持股12億股，占股本比例29.56%，其中職工持股1200萬股，占股本比例2.96%。上市8天後，募集的7.34億元資金進到了公司賬戶，一係列遷建改造及技改項目隨即上馬。在當時，本次融資是雲南上市公司中融資速度最快，融集資金最多的一次，也是雲銅股份在資本市場上挖到的“第一桶金”，從而使它完成了在資本市場上的原始積累。而如果用產品經營的自然積累法，這需要等20年。
股份製改造及股票的成功上市，為雲銅股份注入了巨大的活力，麵對1998年銅價一跌再跌、長期低迷所帶來的各種壓力和困擾，雲銅股份不但經受住了市場的嚴峻考驗，還取得了較為理想的經濟效益。在當年全國所有上市公司的中期報表評價中，雲銅股份排名位居130位，股票價格也以穩健步伐呈現牛市。
今天，這隻股票已成為了資本市場中的新貴，股價一路上躥。今天，盤點雲銅股份在資本市場中的收獲：從改製上市以來，雲銅股份產能從當年的9萬噸改造到18萬噸，從18萬噸又到22.5萬噸，再到如今的36萬噸，先後投資的25億元都來自於股市上的融資所得。11年前上市之初，雲銅股份股票發行價僅為6.26元，今天，雲銅股份市值從過去40億元達到目前超過220億元，為股東和公眾帶來了豐厚的回報，國有資產得到了極大的保值增值。11年中，不少上市公司要麼退市，要麼成為垃圾股，11年後的今天，雲銅股份已躋身全國千餘家上市公司百強及納稅百強，中國銅業第3強，中國有色工業50強排第10位。雲銅股份成為了雲南上市公司在資本市場上最為活躍、融資量最大的企業。資本經營奧妙萬千、作用神奇！鄒韶祿感慨道：上市公司有一個最好的融資機製，公司改製以來發展是相當快的，產量年年增長，銷售收入年年增長，這不僅是銅價帶來的。產量的大增雖然得益於技術進步，但歸根到底還是建立在資本運作的基礎上。
按上市招股說明書的要求，雲銅股份募集資金的用途主要用於火法係統改造技改項目、異型銅線杆連鑄連軋項目和加工分廠搬遷項目。今天，這3個項目都早已全部投產，前兩個項目投資利潤率分別達到16.1%和21.73%。
1998年的改製上市年，在雲銅股份1999年的穩步發展、2000年的自我挑戰，乃至整個“十五”的跨越發展中擔當了推波助瀾的角色。以改製上市為曆史的轉折點，雲銅股份當之無愧地成為了整個集團的龍頭老大，銷售收入占到了全集團的80%左右。
進入新世紀，善於革新的掌門人鄒韶祿與時俱進提出了“市場經濟遍地是黃金，資本經營是點金術”的資本觀，資本經營從單一型向多樣型轉變，從單一借貸融資到多形式融資轉變，探索成功債轉股、增資配股、發行短期融資券等資本經營方式。
“要說資本經營在做大做強雲南銅業中扮演什麼角色，我認為就是扮演發展加速器的角色。計劃經濟與市場經濟最大的區別是什麼？我的看法是，最大的區別就在於計劃經濟以實物產品為最終追求目標，因而不考慮資本經營；市場經濟以商品價值的實現為最終追求目標，因而要著眼生產經營基礎上的資本經營，讓資本的本性得到合理的張揚，從而帶來更多的利潤。”這是鄒韶祿在2001年接受《雲南日報》采訪時表達的觀點。
2000年，國際國內銅市場價格逐步提高並趨於穩定。雲銅股份在這一年對全體股東實施了增資配股。增資配股以送轉後的總股本為基數，即以1999年底的總股本73080萬股為基數，每10股配售3股，每股配售價格為6.6元，發行數量是6000多萬股。
增資配股完成後，雲銅募集到了4億多元資金。根據2000年度第一次臨時股東大會通過的決議，募集資金投資3億多元用於大紅山銅礦二期工程開發項目，投資近5000萬元用於營銷信息網絡建設項目，剩餘1000多萬元用於補充流動資金。用這些錢，當年的大紅山項目已經達產，年平均生產精礦含銅8000噸，含金59公斤，含銀536公斤，副產鐵精礦15.9萬噸，在一定程度上提高了公司原料的自給率，減輕了原料供應的風險。而營銷信息網絡建設項目建成了一個包括昆明信息中心、10個國內營銷部、1個駐港口辦事處（進口銅精礦）、1個邊貿辦事處（進口廢雜銅）、產品庫在內的信息網絡，為雲銅及時掌握國內外市場行情，實施對應市場競爭策略，提高產品市場占有率種下了一棵“消息樹”。
冷兵器時代，我們的祖先在戰場上直麵殘酷，而今，雲銅人在資本市場上用膽識和智慧較量資本。在資本市場上見識了資本神奇力量的雲銅高管們，堅決不放過任何一項可能的融資渠道，招招製勝、所向披靡，開啟了一道道通往間接融資市場的“芝麻之門”。
作為全國“十大理財名企”，雲銅向來都是銀行新產品的“嚐鮮者”。一銀行人士這樣評價：在雲南省內的企業中，雲銅是銀行融資業務的佼佼者，走在了前麵。當我們的業務人員拿著新的融資方案去與他們溝通時，每一次他們都會認真對待，並盡可能地尋求合作的可能。
正是有了這種敢於“嚐鮮”的能力，2000年，雲銅作為人民銀行成都中心支行在雲南省的首家商業承兌彙票的試點單位，首獲8000萬元的商業承兌彙票額度。2002年，額度再次增加，積累了豐富的使用票據經驗。時至今日，票據融資已占雲銅股份公司融資總額的50%。與銀行直接貸款相比，這種不出現資金交易的票據融資，增大了企業的現金流量，每年可降低1.5%～2%的資金成本，同時又贏得了良好的信譽。