選擇市場價格低於實質價值的企業
巴菲特認為：他之所以投資成功首要的一點就是：他必須以合理的價格購買，同時公司必須符合他對企業的期望。巴菲特認為，如果我們犯錯則是因為在下麵三個地方出了問題：
（1）我們所支付的價格；
（2）我們所參與的經營管理；
（3）企業未來的經濟狀況。
巴菲特認為，不但要辨認出可以賺得高於平均收益的公司，還應該在價格遠低於其實質價值時購買這些企業。巴菲特教導投資者，隻有在價格與價值之間的差異高過安全邊際的時候才購買股票。
安全邊際的原則有兩方麵的作用。首先，使投資者避免受到價格上的風險。如果巴菲特所計算的企業價值，隻是略微地高於它的每股價格，則他不會購買該股票；他推論道，如果公司的實質價值因為他錯估未來的現金流量而有些許地下降，股票價格終究也會下跌，甚至低於他所購買的價錢。但是，如果存在於購買價格與公司實質價值之間的差價足夠大，則實質價值下跌的風險也就比較低。假設巴菲特以實質價值的七五折購買一家公司，但隨後該公司的價值下跌了十個百分比，他最初的購買價格仍然會為他帶來適當的報酬率。
其次，安全邊際原則也提供了一些機會，使我們可能獲得極佳的股票報酬率。如果能夠正確地辨別出一個擁有高經濟報酬率的公司，長期之後該公司的股價將會穩定的攀高，反映出它的報酬率。股東權益報酬率持續維持在15％的公司，它股價的上漲程度將會超過股東權益報酬率10％的公司。不僅如此，借由使用安全邊際，如果巴菲特能夠在遠低於實質價值的價格下收購這個傑出的企業，伯克希爾將會在市場價格進行修正的時候，額外的大賺一筆。巴菲特說：“交易市場就像上帝一樣，幫助那些自助者。但是和上帝不同的是，交易市場不會原諒那些不知道自己在做什麼的人。”
巴菲特在他幾十年的投資活動中，始終注重考察企業的實質價值，他選股的一個重要原則就是選擇那些其市場價格低於實質價值的企業，同時非常重視企業的長遠發展，他的每一次投資都是胸有成竹的，因為他的理性、成熟與睿智才最終成就了一代投資大師。