巴菲特曾經用“朝自己腦袋扣扳機”的理論來講述過這個問題，“如果你給我一把槍，彈膛裏有一千個甚至一百萬個彈位，然後你告訴我，裏麵隻有一發子彈，我隻有一千分之一甚至一百萬分之一的概率會失去我的生命，你問我，要給我多少錢，我才會朝自己腦袋扣動扳機。我隻會告訴你，我不會像你希望的那樣去冒險。因為，無論你許諾的報酬有多大，即使我贏了，那些錢對我來說也不過是財富的一個增值而已，根本不值一提；相反，如果我輸了，就會失去生命，這樣的後果我無法接受。”
這一理論對於普通投資者來說更是如此，無論何種投資必須要在保證安全的情況下才能入手。
最會賺錢的經濟學家——羅伯特·莫頓
羅伯特·C.莫頓——美國哈佛大學商學院金融學教授，也是哈佛大學最高級別的“大學教授”。他的父親羅伯特·金·莫頓也出身哈佛，被譽為“馬太效應”之父和科學社會主義之父；他的導師是哈佛出身的經濟學大師保羅·薩繆爾森。莫頓於1997年獲得諾貝爾經濟學獎，被譽為“最會賺錢的經濟學家”。
莫頓似乎先天就是一個投資家，他8歲的時候就幫助母親進行家庭理財，11歲投資了第一隻股票，即通用汽車股票，並且成功地獲得了可觀的利潤。上大學後，莫頓依舊熱衷於股票投資。
1994年，莫頓和他的學生約翰·麥瑞威瑟共同創建了屬於自己的對衝基金長投基金，此後他們在華爾街進行了連續五年的瘋狂投資，1994~1996年資金回報率分別高達28.5%、42.8%、40.85%。就算是亞洲金融風暴發生的1997年，其資金回報率也有17％，也就是在這一年，莫頓用長期資本投資公司的40億美元向銀行借貸融資了1000億美元，通過成功地並購，長投基金的身價一躍而上，莫頓擁有了1.25億美元的資產，這在國際金融市場上是史無前例的。
莫頓投資成功的秘訣就是他的期權定價思想。這一理論是指，一般情況下資產組合投資都是高利潤伴隨著高風險，不過人們能夠利用期權概念，在保證高利潤的同時盡量減小損失。這個理論也是莫頓當年獲得諾貝爾經濟學獎的原因。
然而1998年3月俄羅斯爆發了金融危機，因為盧布的大幅貶值，長投基金損失慘重，資產從48億美元縮水到5億美元。為了防止危機蔓延到美國國內，美聯儲決定救市，長投基金被瓜分。
此後莫頓的理論受到了廣泛的質疑，莫頓回應說：“理論本來也並不能起到完全防範風險的作用，它隻能降低風險而已。金融危機是難以預料和避免的。”
失敗並沒有擊敗莫頓，十幾年的今天，他的成就依然是受世界尊敬的。20世紀90年代後期，莫頓的金融製度改革理論對美國的整個金融市場產生了重大的積極作用。2006年，為解決美國的“養老金危機”，他提出了有效的方案且被政府采納。
雖然莫頓的投資經曆頗受爭議，但是他的投資理論和經曆也為我們提供了很好的借鑒經驗。關於莫頓的投資理念，可以總結為以下幾點。
1.注重風險和收益的平衡
所有的投資人都希望能夠進行最為有效的投資且獲得最高的回報，但是與此同時人們必須要考慮到規模風險的問題。
以主權財富基金的管理為例，假定某個政府的主要產業是石油生產，這個時候政府要考慮的不僅是高收益，還有伴隨而來的高風險。以產油為主的國家在石油產業上的風險是非常大的，這個時候政府必須要采取措施降低風險。
對於一般投資者來說，這一理論同樣適用。
假設王先生用家庭養老儲蓄金在低價位時買進了1萬股正在上升的某企業股票，現在股票已經漲停了3次，這個時候王先生要做的應該是盡快拋出股票。雖然繼續持有股票可能會帶來更多的收益，但是也可能會麵臨急速的下跌。家庭養老儲蓄金並不是可有可無的閑錢，一旦虧空，後果不堪設想，因此寧可少收益，也不能繼續冒風險。
2.實現投資的有效分散
投資人要將資產分散到不同的行業中去，因為分散投資也就意味著分散風險，這一點是同樣為哈佛出身的比爾·蓋茨也非常認同的。此外，對衝、保險也是分散風險的有效金融工具。
舉個例子，假如你對股票或是對衝基金之類的投資工具很熟悉，但是如果你沒有有效分散你的投資，比如將全部資產壓在股票上，你就會麵臨巨大的風險，一旦股票虧損，你就會破產；但是如果你將資產分布在不同的領域，諸如股票、保險、基金、債券、房產等方麵，即使股票虧損了，還有其他的金融產品，也許基金漲了，這個時候你就能得到中間戰略的實惠。