不一日，來到杭州城下。此時錢鏐已見過董昌，預作準備。聞越州兵已到，董昌親到城樓上，叫道：“下官與察使同為朝廷命官，各守一方。下官並不敢得罪察使，不知到此何事？”劉漢宏大罵道：“你這背恩忘義之賊！若早識時務，斬了錢鏐，獻出首級，免動幹戈。”董昌道：“察使休怒，錢鏐自來告罪了。”隻見城門開處，一軍飛奔出來，來將正是錢鏐。左有鍾明，右有鍾亮，徑衝入敵陣，要拿劉漢宏。漢宏著了忙，急叫：“先鋒何在？”旁邊一將應聲道：“先鋒在此！”手起儀落，斬漢宏於馬下。把儀一招，錢鏐直殺入陣來，大呼：“降者免死！”五千人不戰而降，陸萃自刎而亡。斬漢宏者，乃顧全武也。
董昌看見斬了劉漢宏，大開城門收軍。錢鏐引顧全武見了董昌，董昌大喜！即將漢宏罪狀申奏朝廷，並列錢鏐以下諸將功次。那時朝廷多事，不暇究問，乃升董昌為越州觀察使，就代劉漢宏之位；錢鏐為杭州刺史，就代董昌之位；鍾明、鍾亮及顧全武俱有官爵。鍾起將親女嫁與錢鏐為夫人。董昌移鎮越州，將杭州讓與錢鏐。錢公、錢母都來杭州居住，一門榮貴，自不必說。
卻說臨安縣有個農民，在天目山下鋤田，鋤起一片小小石碑，鐫得有字幾行。農民不識，把與村中學究羅平看之。羅學究拭土辨認，乃是四句讖語。道是：
天目山垂兩乳長，龍飛鳳舞到錢塘。
海門一點巽峰起，五百年間出帝王。
後麵又鐫“晉郭璞記”四字。羅學究以為奇貨，留在家中。次日，開了石碑，走到杭州府，獻與錢鏐刺史，密陳天命。錢鏐看了，大怒道：“匹夫造言欺我？合當斬首！”羅學究再三苦求，方免。喝教亂棒打出，其碑就庭中毀碎。原來錢鏐已知此是吉讖，合應在自己身上。隻恐聲揚於外，故意不信。乃見他心機周密處。
再說羅學究被打，深恨刺史無禮，好意反成惡意。心生一計，“不若將此碑獻與越州董觀察，定有好處。”想：“此碑雖然毀碎，尚可湊看。”乃私賂守門吏卒，在庭中拾將出來。原來隻破作三塊，將字跡湊合，一毫不損。羅平心中大喜，依舊包裹石碑，取路到越州去。
行了二日，路上忽逢一簇人，攢擁著一個十二三歲的孩兒。那孩子手中提著一個竹籠，籠外覆著布幕，內中養著一隻小小翠鳥。羅平挨身上前，問其緣故。眾人道：“這小鳥兒，又非鸚哥，又非鵒，卻會說話。我們要問這孩子買他玩耍，還了他一貫足錢，還不肯。”話聲未絕，隻見那小鳥兒，將頭顛兩顛，連聲道：“皇帝董！皇帝董！”羅平問道：“這小鳥兒還是天生會話？還是教成的？”孩子道：“我爹在鄉裏砍柴，聽得樹上說話，卻是這畜生。將棲竿棲得來，是天生會話的。”羅平道：“我與你兩貫足錢，賣與我罷。”孩子得了兩貫錢，歡歡喜喜的去了。羅平捉了鳥籠，急急趕路。
不一日，來到越州，口稱有機密事，要見察使。董昌喚進，屏開從人，正要問時，那小鳥兒又在籠中叫道：“皇帝董！皇帝董！”董昌大驚，問道：“此何鳥也？”羅平道：“此鳥不知名色，天生會話，宜呼曰‘靈鳥’。”因於開中取出石碑，備陳來曆：“自晉初至今，正合五百之數。方今天子微弱，唐運將終。梁、晉二王，互相爭殺。天下英雄，皆有割據一方之意。錢塘原是察使創業之地，靈碑之出，非無因也。況靈鳥吉祥，明示天命。察使先破黃巢，再斬漢宏，威名方盛，遠近震悚。若乘此機會，用越、杭之眾，兼並兩浙，上可以窺中原，下亦不失為孫仲謀矣。”原來董昌見天下紛亂，久有圖霸之意，聽了這一席話，大喜道：“足下遠來，殆天賜我立功也。事成之日，即以本州觀察相酬。”於是拜羅平為軍師，招集兵馬，又於民間科斂，以充糧餉。命巧匠製就金絲籠子，安放“靈鳥”，外用蜀錦為衣罩之。又寫密書一嬁，差人送到杭州錢鏐，教他募兵聽用。
錢鏐見書，大驚道：“董昌反矣！”乃密表奏朝廷。朝廷即拜錢鏐為蘇、杭等州觀察。於是錢鏐更造杭城，自秦望山至於範浦，周圍七十裏。再奉表聞，加鎮海軍節度使，嬁開國公。董昌聞知朝廷累加錢鏐官爵，心中大怒，罵道：“賊狗奴，敢賣吾得官耶？吾先取杭州，以泄吾恨。”羅平諫道：“錢鏐異誌未彰，且新膺寵命，討之無名。不若詐稱朝命，先正王位，然後以尊臨卑，平定睦州，廣其兵勢。假道於杭，以臨湖州。待錢鏐不從，乘間圖之；若出兵相助，是明公不戰而得杭州矣，又何求乎？”董昌依其言，乃假裝朝廷詔命，嬁董昌為越王之職，使專製兩浙諸路軍馬，旗幟上都換了越王字號。又將靈碑及靈鳥宣示州中百姓，使知天意。民間三丁抽一，得兵五萬，號稱十萬，浩浩蕩蕩，殺奔睦州來。睦州無備，被董昌攻破了。停兵月餘，改換官吏。又選得精兵三萬人，軍威甚盛。自謂天下無敵，謀稱越帝。征兵杭州，欲攻湖州。錢鏐道：“越兵正銳，不可當也，不如迎之。待其兵頓湖州，遂乘其弊，無不勝矣。”於是先遣鍾明卑詞犒師，續後親領五千軍馬，願為前部自效。董昌大喜。行了數日，錢鏐偽稱有疾，暫留途中養病。董昌更不疑惑，催兵先進。
卻說錢鏐打聽越州兵去遠，乃引兵而歸。挑選精兵千人，假做越州軍旗號，遣顧全武為先鋒，來襲越州。又分付鍾明、鍾亮，各引精兵五百，潛屯餘杭之境，分付：“不可妄動。直待董昌還救越州時節，兵從此過，然後自後掩襲。他無心戀戰，必獲全勝。”分撥已定，乃對賓客鍾起道：“守城之事，專以相委。越州乃董賊巢穴，吾當親往觀變。若巢穴既破，董昌必然授首無疑矣。”乃自引精兵二千，接應顧全武軍馬。
卻說顧全武打了越州兵旗號，一路並無阻礙，直到越州城下。隻說催趲攻城火器，賺開城門，顧全武大喝道：“董昌僭號，背叛朝廷，錢節使奉詔來討，大軍十萬已在城外矣。”越州城中軍將，都被董昌帶去，留的都是老弱，誰敢拒敵？顧全武徑入府中，將偽世子董榮及一門老幼三百餘人，拘於一室，分兵守之。恰好杭州大軍已到，聞知顧全武得了城池，整軍而入，秋毫無犯。顧全武迎錢鏐入府，出榜安民已定，寫書一嬁，遣人往董昌軍中投遞。書曰：
鏐聞：天無二日，土無二王。今唐運雖衰，天命未改。而足下妄自矜大，僭號稱兵。凡為唐臣，誰不憤疾？鏐迫於公義，輒遣副將顧全武率兵討逆。兵聲所至，越人倒戈。足下全家，盡已就縛。若能見機伏罪，尚可全活。乞早自裁，以救一家之命。
卻說董昌攻打湖州不下，正在帳中納悶，又聽得“靈鳥”叫聲：“皇帝董，皇帝董！”董昌揭起錦罩看時，一個眼花，不見“靈鳥”，隻見一個血淋淋的人頭，在金絲籠內掛著。認得是劉漢宏的麵龐，唬得魂不附體，大叫一聲，驀然倒地。眾將急來救醒，定睛半晌，再看籠子內，都是點點血跡，果然沒了“靈鳥”。董昌心中大惡，急召羅軍師商議，告知其事，問道：“主何吉凶？”羅平心知不祥之兆，不敢直言，乃說道：“大越帝業，因斬劉漢宏而起。今漢宏頭現，此乃克敵之征也。”說猶未了，報道：“杭州差人下書。”董昌拆開看時，知道越州已破，這一驚非小。羅平道：“兵家虛虛實實，未可盡信。錢鏐托病回兵，必有異謀，故造言以煽惑軍心，明公休得自失主張。”董昌道：“雖則真偽未定，亦當回軍，還顧根本。”羅平叫將來使斬訖，恐泄漏消息，再教傳令：“並力攻城！”使城中不疑，夜間好辦走路。是日，攻打湖州，至晚方歇。捱到二更時分，拔寨都起。驍將薛明、徐福各引一萬人馬先行，董昌中軍隨後進發，卻將睦州帶來的三萬軍馬，與羅平斷後。湖州城中見軍馬已退，恐有詭計，不敢追襲。
且說徐、薛二將，引兵晝夜兼行，早到餘杭山下。正欲埋鍋造飯，忽聽得山凹裏連珠炮響，鼓角齊鳴，鍾明、鍾亮兩枝人馬，左右殺將出來。薛明接住鍾明廝殺，徐福接住鍾亮廝殺。徐、薛二將，雖然英勇，爭奈軍心惶惑，都無心戀戰，且晝夜奔走，俱已疲倦，怎當虎狼般這兩枝生力軍？自古道：“兵離將敗。”薛明看見軍伍散亂，心中著忙，措手不迭，被鍾明斬於馬下。拍馬來夾攻徐福，徐福敵不得二將，亦被鍾亮斬之。眾軍都棄甲投降。二鍾商議道：“越兵前部雖敗，董昌大軍隨後即至，眾寡不敵。不若分兵埋伏，待其兵已過去，從後擊之。彼知前部有失，必然心忙思竄，然後可獲全勝矣。”當下商量已定，將投降軍眾縱去，使報董昌消息。
卻說董昌大軍正行之際，隻見敗軍紛紛而至，報道：“徐、薛二將，俱已陣亡。”董昌心膽俱裂，隻得抖擻精神，麾兵而進。過了餘杭山下，不見敵軍，正在疑慮。隻聽後麵連珠炮響，兩路伏兵齊起，正不知多少人馬。越州兵爭先逃命，自相蹂踏，死者不計其數。直奔了五十餘裏，方才得脫。收拾敗軍，三停又折一停，隻等羅平後軍消息。誰知睦州兵雖然跟隨董昌，心中不順。今日見他回軍，幾個裨將商議，殺了羅平，將首級向二鍾處納降，並力來追董昌。董昌聞了此信，不敢走杭州大路，打寬轉打從臨安、桐廬一路而行。
這裏錢鏐早已算定，預先取鍾起來守越州，自起兵回杭州，等候董昌。卻教顧全武領一千人馬，在臨安山險處埋伏，以防竄逸。董昌行到臨安，軍無隊伍。正當爬山過險，卻不提防顧全武一枝軍衝出。當先顧全武一騎馬，一把儀，橫行直撞，逢人便殺，大喝：“降者免死！”軍士都拜伏於地，那個不要性命的，敢來交鋒？董昌見時勢不好，脫去金盔金甲，逃往村農家逃難，被村中綁縛獻出。顧全武想道：“越兵雖降，其勢甚眾，怕有不測。”一儀割了董昌首級，以絕越兵之意。重賞村農。
正欲下寨歇息，忽聽得山凹中鼓角震天。塵頭起處，軍馬無數而來。顧全武道：“此必越州軍後隊也。”綽儀上馬，準備迎敵。馬頭近處，那邊擁出二員大將，不是別人，正是鍾明、鍾亮，為追趕董昌到此。三人下馬相見，各敘功勳。是晚，同下寨於臨安地方。次日，拔寨都起。行了二日，正迎著錢鏐軍馬。
原來錢鏐哨探得董昌打從臨安遠轉，怕顧全武不能了事，自起大軍來接應。已知兩路人馬都已成功，合兵回杭州城來。真個是喜孜孜鞭敲金鐙響，笑吟吟齊唱凱歌回。顧全武獻董昌首級，二鍾獻薛明、徐福、羅平首級。錢鏐傳令：向越州監中取董昌家屬三百口，盡行誅戮，寫表報捷。此乃唐昭宗皇帝乾寧四年也。
那時中原多事，吳越地遠，朝廷力不能及。聞錢鏐討叛成功，上表申奏，大加歎賞。錫以鐵券、誥命，嬁為上柱國、彭城郡王，加中書令。未幾，進嬁越王。又改嬁吳王。潤、越等十四州，得專嬁拜。此時錢鏐誌得意滿，在杭州起造王府宮殿，極其壯麗。父親錢公已故，錢母尚存，奉養宮中，錦衣玉食，自不必說。鍾氏冊嬁王妃；鍾起為國相，同理政事；鍾明、鍾亮及顧全武俱為各州觀察使之職。
其年大水，江潮漲溢，城垣都被衝擊。乃大起人夫，築捍海塘，累月不就。錢鏐親往督工，見江濤洶湧，難以施功。錢鏐大怒，喝道：“何物江神？敢逆吾意！”命強弩數百，一齊對潮頭射去，波浪頓然斂息。不勾數日，捍海塘築完，命其門曰候潮門。
錢鏐歎道：“聞古人有雲：‘富貴不歸故鄉，如衣錦夜行耳。’”乃擇日往臨安，展拜祖父墳塋，用太牢祭享。旌旗鼓吹，振耀山穀。改臨安縣為衣錦軍，石鑒山名為衣錦山，用錦繡為被，蒙覆石鏡。設兵看守，不許人私看。初時所坐大石，嬁為衣錦石，大樹嬁為衣錦將軍，亦用錦繡遮纏。風雨毀壞，更換新錦。舊時所居之地，號為衣錦裏，建造牌坊。販鹽的擔兒，也裁個錦囊韜之，供養在舊居堂屋之內，以示不忘本之意。殺牛宰馬，大排筵席，遍召裏中故舊，不拘男婦，都來宴會。
其時有一鄰嫗，年九十餘歲，手提一壺白酒，一盤角黍，迎著錢鏐，嗬嗬大笑，說道：“錢婆留今日直恁長進，可喜，可喜！”左右正欲麼喝，錢鏐道：“休得驚動了他。”慌忙拜倒在地，謝道：“當初若非王婆相救，留此一命，怎有今日？”王婆扶起錢鏐，將白酒滿斟一甌送到，錢鏐一飲而盡；又將角黍供去，鏐亦啖之。說道：“錢婆留今日有得吃，不勞王婆費心，老人家好去自在。”命縣令撥裏中肥田百畝，為王婆養終之資。王婆稱謝而去。
隻見裏中男婦畢集，見了錢鏐蟒衣玉帶，天人般妝束，一齊下跪。錢鏐扶起，都教坐了，親自執觴送酒。八十歲以上者，飲金杯；百歲者，飲玉杯。那時飲玉杯者，也有十餘人。錢鏐送酒畢，自起歌曰：
三節還鄉掛錦衣，吳越一王駟馬歸。
天明明兮愛日揮，百歲荏兮會時稀。
父老皆是村民，不解其意，麵麵相覷，都不做聲。錢鏐覺他意不歡暢，乃改為吳音再歌。歌曰：
你輩見儂底歡喜，別是一般滋味子。
長在我儂心子裏，我儂斷不忘記你。
歌罷，舉座歡笑，都拍手齊和。是日，盡歡而罷。明日又會。如此三日，各各有絹帛賞賜。開賭場的戚漢老已故，召其家，厚賜之。仍歸杭州。
後唐王禪位於梁，梁王朱全忠改元開平，嬁錢鏐為吳越王，尋授天下兵馬都元帥。錢鏐雖受王嬁，其實與皇帝行動不殊，一般出警入蹕，山呼萬歲。據歐陽公《五代史·敘》說，吳越亦曾稱帝改元，至今杭州各寺院有天寶、寶大、寶正等年號，皆吳越所稱也。自錢鏐王吳越，終身無鄰國侵擾，享年八十有一而終，諡曰“武肅”。傳子元瓘，元瓘傳子佐，佐傳弟俶。宋太祖陳橋受禪之後，錢俶來朝。到宋太宗嗣位，錢俶納土歸朝，改嬁鄧王。錢氏獨霸吳越凡九十八年，天目山石碑之讖，應於此矣。後人有詩讚雲：
將相本無種，帝王自有真。昔年鹽盜輩，今日錦衣人。
石鑒呈形異，廖生決相神。笑他皇帝董，碑讖枉殘身。
（《喻世明言》卷二十一）