3.4.1並購的程序和中介組織傳媒在實施兼並之前，一定要對被兼並對象進行認真細致的調查，了解兼並對象的產權問題、市場狀況、財務狀況、競爭對手狀況、技術設備實力以及人才結構狀況等；同時，還要論證兼並後有沒有發展前途，能否獲取理想的經濟效益。在調查研究的基礎上擬定具體的兼並方案，提供給決策者。
實施企業兼並，大致有以下程序：
(1）傳媒兼並者根據其現狀和發展目標，認真研究實施兼並的必要性和可能性，並確定兼並對象。
(2）兼並對象以及傳媒市場調查，在此基礎上寫出兼並的論證報告。
(3）進行兼並談判（協商）。傳媒兼並者和被兼並者雙方進行談判的內容主要包括：①雙方分別介紹自己的情況以及明確提出兼並的目的；②被兼並方介紹對其資產進行自評的狀況以及債權、債務狀況；③關於雙方的權利和義務；④討論被兼並方的報價；⑤被兼並者轉讓資金、方式和期限；⑥被兼並方人員的安排；⑦兼並後被兼並者的法律地位和歸屬；⑧兼並後的經營管理方案；⑨兼並後雙方的名稱、場所和法人代表等。
(4）資產評估。經過雙方協商，若已基本達成協議後，便可請專業部門對被兼並者進行資產評估，進而形成轉讓資產的價格。
(5）共同草擬兼並合同。本合同經過雙方法人代表簽字後，上報有關部門（傳媒主管機關、國有資產管理局、工商局、稅務局等）審批，然後申請公證。
6）辦理資產移交手續。因為傳媒產業是國有產業，在進行資產移交手續時一定要在國有資產管理部和銀行等有關部門的監督下按照雙方的協議進行，以保證資產產權關係的清晰。
7）向社會發布兼並公告。
當兼並完成後，傳媒兼並者要根據兼並決策的要求，加強對兼並後的資金占用和收益的財務管理，充分利用被兼並的傳媒資源，促進傳媒產業的發展，真正實現傳媒產業的規模效益。
傳媒企業並購是一項複雜的產權交易活動，涉及大量複雜的經濟、金融、資產、法律及信息收集方麵的工作，這些活動內容龐雜，專業性極強，遠遠超過並購方企業現有人員的能力，一般傳媒企業不可能有足夠的內部專家來完成一項並購，這時不得不尋求外部顧問或中介組織的幫助。
在一項傳媒企業並購活動中，中介機構一般包括：投資銀行、並購事務所、會計師事務所、律師事務所、產權交易市場、股票經紀商、資產評估機構等。
3.4.2傳媒並購的融資方式
傳媒並購融資方式是多種多樣的，根據資金來源可分為內部融資和外部融資。內部融資是指從傳媒企業內部開辟資金來源，籌措所需資金。如果收購方公司有充足的自有資金，完全可以在收購時使用內部資金。但是並購活動往往所需的資金數額巨大，企業內部資金畢竟是有限的，因而內部融資一般不作為傳媒企業並購融資的主要方式。
外部融資是指傳媒企業向傳媒企業以外的經濟主體籌措資金，包括銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、通過證券市場發行有價證券籌集資金等等。此外，自20世紀70年代以來西方金融市場上還出現了不少創新融資方式和派生工具，為並購融資提供了新的渠道。以下就幾種主要的融資方式做一下簡要介紹。
1.權益融資
西方傳媒企業並購中最常用的權益融資方式即股票融資，有兩種不同形式：
（1）發行新股或向原股東配售新股。
發行新股或向原股東配售新股，即傳媒企業通過發行股票並用銷售股票所得價款為並購支付交易價款。
采用這種形式，等於並購企業用自有資金進行並購，因而使財務費用大大下降，收購成本較低。然而在並購後，每股淨資產不一定會增加，這是因為雖然總資產增加了，但由於存在收購溢價，使增加的資產中有一部分是無形資產和溢價資產。另外每股收益率要看並購後所產生的效益，因此具有不確定性，會給股東帶來較大的風險。
（2）換股並購。
換股並購，即以股票作為並購的支付手段。換股並購不僅比現金並購方式節約交易成本，而且在財務上可合理避稅和產生股票預期增長效應。2000年，美國在線與時代華納公司的並購就屬於換股並購，按正式公布換股合並計劃：每股時代華納股票將兌換成1.5股新成立的“美國在線-時代華納公司”股票，美國在線股東則以1∶1的比率兌換（相當於美國在線出資1840億美元，購買時代華納的股票，同時承擔時代華納178億美元的債務）。新公司的資產價值為3500億美元，美國在線的股東最終將擁有55%新公司的股份，而時代華納股東將獲得其餘45%的股份。美國在線當時市值為1640億美元，約為具有77年曆史的時代華納830億美元市值的2倍。
2.債務融資
（1）銀行信貸融資。
傳媒企業並購資金如果是以負債為主的話，那麼對傳媒企業和銀行都意味著相當的潛在風險，所以在西方傳媒企業並購融資中，銀行向企業提供的往往是一級銀行貸款（提供貸款的金融機構對收購來的資產享有一級優先權，或由收購方提供一定的抵押擔保，以便降低風險）。一級銀行貸款的提供者主要是商業銀行，有時也有保險公司等其他金融機構的參與。以現金流為基礎的一級銀行貸款中，放款人希望並購者以並購後所產生的現金流作為償還債務的擔保，並且常常對其資產享有優先或從屬的留置權。而且，商業銀行對一級貸款額度的設定也持非常審慎的態度。
（2）債券融資。
並購企業一般使用的企業債券有抵押債券和擔保債券。抵押債券是以某些實物資產作為還本付息保證的債券，如果發行者到期不能償還債券的本息，債券持有人有權處置抵押品來償還，以這種債券進行融資，一般要求企業能夠以固定資產或是流動資產（主要包括應收賬款、存貨以及企業持有的有價證券等）作為抵押。擔保債券是指不用企業的實物資產作為抵押，但除了發行企業自己的信用擔保以外，還用其他企業、組織或機構的信用擔保的債券。