6月15日，虞洽卿一行人順利返回上海，虞洽卿主持選舉。虞洽卿不顧初選會董時的爭執，承認選舉有效。一時之間，擁傅派、反傅派和虞洽卿的心腹都糊塗了，不知虞洽卿的葫蘆裏賣的是什麼藥？平日與虞洽卿有些私交的人或來訪，或打電話，虞洽卿一概是顧左右而言其他，不予正麵回答。虞洽卿認為，對付傅筱庵的最好辦法就是釜底抽薪之計。傅筱庵既然想當會長，就讓他當。將上海總商會讓給他，自己索性再另組一個商會，與之對抗。為了更有效地打擊傅筱庵，虞洽卿決定順水推舟，成全傅筱庵。同時，利用反傅派的力量，把傅筱庵徹底搞臭，讓他當了會長也不能發揮作用。
晚上，虞洽卿和反傅派的一些主將通了電話，有意偏袒傅筱庵一方，道：“反對傅筱庵要有理有據，空口無憑。我總要主持公道嘛，不能因為一點小小的爭議就宣布選舉無效。傅筱庵對我有成見，這也是眾所周知的，我就更不能反對他了。”虞洽卿幾個電話，看似偏袒，實則堅定了反傅派的決心。
第二天，虞洽卿在會員大會上宣布新當選的會董名單時，反傅派的陳翊庭立即揭發：“投同名票的總計有一百五十二張，字跡相同，被選人用墨書寫，選舉人用鋼筆書寫，奇怪之至！”
反傅派乘機發難，揭露更多舞弊證據，要求徹底調查。會場秩序大亂，無法進行。虞洽卿欲擒故縱，任由事態發展，離開會場。之後，和陳翊庭通了電話，無非是以核實為名，說出自己的苦衷，並慫恿“如有違法，自當檢舉”。
陳翊庭道：“既然如此，虞先生為什麼公布會董名單呢？”
虞洽卿道：“道尹代表簽字了，我就不再承擔責任了。”
陳翊庭道：“我們的反對不就無效了嗎？”
“不一定！”虞洽卿故意停了一會兒，容陳翊庭體味，道：“道尹代表簽字算數，我說話也算數的，沒邀檢票員、唱票員到場不能揭封，當然也不能公布。”
陳翊庭道：“您今天沒邀我們檢票、唱票，所以會董名單無效！”
虞洽卿道：“你看著辦吧。”
6月19日，虞洽卿宣布初選結束，草率地公布了新會董名單。三十五名當選會董絕大多數與傅筱庵有關係，傅筱庵穩坐會長寶座，會董複選隻是形式上的問題。6月22日，檢票員和唱票員趙南公、陳翊庭、陳滄來、馮少山發表告全體會員書，揭露選舉舞弊，指責虞洽卿未邀他們檢票，善自開封，串通官府，包攬選舉。
兩天後，上海各大報登載《虞洽卿啟事》，虞洽卿聲稱陳翊庭等人所引用的純屬私人談話，不能作為正式證據。然後故意不對選票作弊一事辯解，和主動認罪沒有什麼區別。形勢對反傅派更為有利，他們聯名登報，或請官府解釋，激情昂揚，“身可碎而法不可破，頭可斷而正義不可滅”。6月23日，孫傳芳出麵了。電告上海總商會：“當選人業經依法通告，辦理甚是，俟聲明就任，即行冊報。選舉斷不容少數人違法把持。”在孫傳芳的督促下，江蘇省長質問馮少山為什麼當場不揭發，“退而有其言，必有原因。”虞洽卿乘機公開表態，說會董選舉合法，通知新任會董開會，選舉會長。真所謂適時而動，把反傅派徹底推到了傅筱庵的對立麵。
7月8日，滬道尹傅疆親自出席選舉，傅筱庵無可爭議地當選會長，連副會長袁履登都是事先協商好的。傅筱庵知道自己舞弊選舉，名聲太臭，難得人心，便聲稱事務繁忙，會務由副會長袁履登和前任副會長方椒伯處理，袁履登、方椒伯畫押的公文，他依樣簽字。每兩周主持一次會董常務會，平時不去總商會，會長一職也就有名無實了。
虞洽卿無官一身輕，見機行事，進退自如，威風不減從前。擬定成立“維護赴日華僑各省聯合會”，保護華僑在日利益，以此收買人心。由於他在日期間言行得體，連一向責難他的上海學生聯合會也表示欽佩和理解：“關於親善之意義與親善之先決條件，均割之至為詳盡。聆教之下，足證先生對中日邦交研之有素而愛國熱忱，以及希望日人放棄其對我種種不當舉動，共同攜手，以謀解放之苦心。”虞洽卿對此津津樂道，乘機大談訪日感受。沒談多久，虞洽卿的心裏越談越苦，畢竟和當會長的時候不同了，談話的感受都不一樣。終於按捺不住，發誓與孫傳芳接著唱對台戲。這台戲唱在上海，卻基本奠定了日後舊中國的政治局勢。長達十七年的北洋軍閥統治最後結束，一個新的蔣家王朝誕生，中國人民走向了另一個水深火熱的深淵。