蔣介石於1932年底下令以武力平息“福建事變”，計劃抽調二三十萬兵力入閩，大致進攻部署如下：
（1）蔣鼎文所率的第二路軍，轄第三師李玉堂、第九師李廷年兩個師，由贛東竄入閩境後，經崇安、建安、建陽，通過建甌南進。先頭已抵延平附近。
（2）張治中所率的第四路軍，轄第八十七師王敬久、八十八師孫元良兩師，由浙江入閩境。
戰鬥打響後，戴笠收買的中下等軍官開始散布謠言，說蔣介石出動100萬大軍入閩。一時間，中下層軍官人心惶惶，士兵更受到謠言的蠱惑，未曾交鋒不少人已當了逃兵。
戰爭進行到最關鍵的時刻，蔡廷鍇坐鎮總部，根據戰場的反饋情報，向部隊下達作戰命令。密電員拿著蔡廷鍇的命令傻眼了，坐在機旁，不如從何著手。
蔡廷鍇見他的命令遲遲沒有下達，來到譯電室用手槍頂著發報員的腦袋，發報員嚇得滿臉是汗，哭訴說：“你打死我反正也發不出，密碼本不見了。”
蔡廷鍇氣得嗷嗷叫：“你不會找？你沒手沒腳沒長眼睛？”
“密碼本都是譯電科李道生科長掌握，現在他人都不見了，上哪裏去找？”
蔡廷鍇到處尋找李道生都沒辦法找到，就這樣眼睜睜失去戰機。王亞樵意識到十九路軍內部已出了叛徒，這才恍然大悟。近段時間他中了戴笠“聲東擊西”之計，白白地與沈醉周旋。
情報工作沒做好，致使十九路軍損失慘重，王亞樵十分內疚，令門徒從李道生著手徹查，一定要刨根問底，把隱藏在深處的奸細或變節分子挖出來，爭取彌補過失。
戰場上的情況瞬息萬變，這時候王亞樵想挽回損失已為時過晚。
福建戰役進行到關鍵的時候，古田、延平兩地成了福州的門戶，此兩地不保，福州也就不保。此時，古田守軍第五師師長趙一肩及延平守軍第六師師長司徒非來電告急，希望新政府派兵增援。
1月5日深夜，軍委會李濟深、陳銘樞研究決定堅守延平、古田，保衛福州新政府，並做出具體戰略部署：
命毛維壽為右路軍指揮官，指揮該軍及第三軍之一部向古田急進，解救趙一肩。
命沈光漢為左路軍指揮官，指揮該軍及第三軍的一部向延平推進，幫助司徒非抵抗宋希濂。
陳銘樞、蔣光鼎、黃琪翔、王亞樵隨總部行營離福州向白沙前進，指揮四路大軍作戰。
王亞樵的門徒此時正在前線搜集情報，用電台直接與坐鎮總部的王亞樵聯係。
據情報後饋：1月7日，古田苦戰的趙一肩部因遲遲不見援軍，已向張治中投降；守延平的司徒非也因陷入絕境得不到增援，已向宋希濂投降。
又報：派去培援趙一肩的毛維壽部情況不明；派去延平支援司徒非的沈光漢在半途按兵不動。
與此同時，王亞樵的門徒已查明：蔡廷鍇的同鄉、總部上校參謀黎庶望是戴笠派據十九路軍的特務，經他牽線，戴笠已策反了參謀處長範漢傑、總部譯電科長李道生。李道生在關鍵時刻盜走了密碼本，使戰爭坐失良機……此外，戴笠還策反了十九路軍的多名高級指揮員，具體何人，正在追查中……
“不要追查了，”王亞樵咬牙切齒道：“必是毛維壽、沈光漢這兩個王八無賴。他媽的老子派人馬上殺他！”
蔡廷鍇已經意識到問題嚴重，搖頭說：“殺他兩人也沒用，據我推測，戴笠肯定不止策反了他二人，還有很多……我已經感覺到了，你若暗殺，逼急了他們反戈，打死的全是十九路軍自己的兄弟呀！”
蔡廷鍇痛心疾首，他感到大勢已去，再無回天之術，於是決定撤出福州，退兵閩南。
1月9日，陳銘樞、蔣光鼎、蔡廷鍇、王亞樵在白沙召開會議，宣布福州難保，準備撤退。
1月10日至13日三天中，李濟深、陳銘樞等人宣布解散政府人員，在福州召開會議，說明放棄福州擇地再戰，得要人員可先回香港，等軍事穩定後再來，不必隨軍轉戰，以保安全。人民政府開始解體。
李濟深、陳銘樞、蔣光鼎、黃琪翔等乘飛機去港；陳友仁、徐謙、餘心清、許錫清、章伯鈞、彭澤湘、張文等大數人乘海輪去港。王亞樵本來也屬於“重要人員”之一，但他不願意在香港，一定要堅持隨軍轉戰。望著新政府人員一個個離去，起起未足兩個月的人民政府落得這樣一個結局，真是百感交加。
十九路軍主力南撤的過程中，王亞樵的門徒報告說毛維壽、區壽年都是被戴笠策反的對象，王亞樵向蔡廷鍇請示怎麼辦，蔡說：“我早就看出來了，這個時候還能怎麼辦？他倆手下有兩個軍的實力，都是十九路軍的兄弟，我們不能製造兄弟自相殘殺的局麵。不管他倆想幹什麼，隻要能把十九路軍保留下來，我就心滿意足了。”
十九路軍南撤，蔣介石部隊窮追不舍。王亞樵隨蔡廷鍇於1月17日抵達泉州，此時追隨在蔡廷鍇身邊的隻有少數幕僚人員，基本上沒有什麼軍事實力。
毛維壽和他的部隊先到達這裏，而二路軍、三路軍尚在途中，如此一來，泉州現在即是毛維壽的天下。王亞樵已預到潛在的危險，提醒蔡廷鍇防範毛維壽倒戈。蔡廷鍇不以為然，他考慮的是如何把十九路軍完整地保存下來，他說“根據各方麵得來的情報，我們由福州退兵後，胡漢民的態度開始友善，他向蔣介石建議，隻要十九路軍恢複中國國民黨的關係，陳銘樞、李濟深離開十九路軍，保持十九路軍的番號，就可不必追究我們的責任。廣東陳濟堂也請求蔣介石保留十九路軍的名義，劃閩為我軍的防地，有戴戟、陳維遠收編。”
“那麼，老蔣的態度如何？”王亞樵問。
“現在還不明白。不過我們的處境已相當危險，除了大隊追兵，敵軍蔣鼎文已由福州乘海輪在廈門登陸，湯恩伯正向安溪、同安前進，顯然想包圍我軍。情況十分緊急，必須采取措施。”
當天，蔡廷鍇以第二軍軍部的名義召開了一次緊急會議。王亞樵亦到席，會上，蔡廷鍇提出種種方案，毛維壽出出發難，不予合作，有了明顯的叛變跡象，但當時一、三軍尚未到達，泉州部隊全在毛維壽的掌握中。迫於壓力，蔡廷鍇隻好對毛維壽說：“我們做事為團體為革命雖敗無憾，請你放心，十九路軍除潭書的第五軍被擊破不能存在外，其餘四個軍損失不大，我全交給你帶領。在敵軍未合圍前應冒險向西急進，以圖再舉，否則就幹脆投降，受人宰割。我今晚決定飛漳州，退守龍岩，作最後反對獨裁之舉。”
毛維壽見蔡廷鍇在他的壓迫下決定放棄權力，當即高興得眉飛色舞。
隨即，蔡廷鍇匆匆就敵我雙方情況作了研究，認為再作有計劃的抵抗蔣軍已不容易，為保存力量，希望部隊火速分路西進，到達閩西，並宣布一方麵軍部隊由毛維壽軍長代理指揮。然後，蔡廷錯率王亞樵一幹人等飛至龍岩等待部隊籌備補給，布置防務。
王亞樵認為蔡廷鍇這樣做等於是請狼牧羊，到時必生大亂。蔡廷鍇說他這樣做是迫不得已。毛維壽想做官，幹脆遂他的願，希望有點良知，不知毀了十九路軍。
王亞樵的估計果然沒有錯，18日，毛維壽叛變，打電報給蔣介石，表示一致脫離人民政府，擁護蔣介石，促李濟深、陳銘樞、蔣光鼎、蔡廷鍇離開，並推戴戟出來維持，停止軍事行動，靜候和平處理。
接著沈光漢、區壽年、張炎三位重要將領亦通電至蔣。“閩變”徹底失敗。王亞樵領教了戴笠搞特工的厲害。他認為自己光明磊落，不適合玩那些打進拉出、雞鳴狗盜的把戲。
1934年2月，王亞樵隨蔡廷鍇來到香港。“福建起義”對他們來說像一場夢一樣現在才醒過來。
蔡廷鍇、蔣光鼎、李濟深、王亞樵等人相聚在一起回憶這段經曆，個個痛心疾首，無不扼腕。
不久，香港報紙刊登了蔣介石對十九路軍官兵的處理，全部遣散，不發給路費。數以萬計的廣東籍軍人靠步行沿路行乞回家。
蔡廷鍇聞訊，痛心之餘，隨即遣派軍需處長葉少泉，攜款至廣州維持。並將“一·二八”淞滬戰役國內同胞捐獻的慰勞金如數公布，以昭無私，然後聲言將出國學習。
蔡廷鍇出國前問王亞樵今後有何打算，王表示，他將一如既往地進行反蔣活動，針對戴笠的特務組織一日比一日強大，將以香港為據點發展門徒，壯大勢力，伺機殺回大陸，與戴笠決個高下。