請看下麵兩則關於巴菲特忽略短期市場波動，重視投資未來典例。
巴菲特曾投資美國的一家織布機公司，就是在該公司宣布破產的時候，當時伯克希爾公司以差不多麵額一半的價格買入了該公司的債券和銀行的債券。要知道，這起破產案是十分特殊的，因為該公司雖然宣布破產保護了，可是即便是這個時候，它也沒有停止支付有擔保債券的利息，這樣就使得伯克希爾公司每年依然能夠得到15％的收益。到了2001年的時候，伯克希爾公司仍然擁有該公司10％的有擔保債權，不難看出，巴菲特的做法和普通的投資者的做法是有很大區別的。當時以本金麵額50％買入後，即使在70％左右進行回收，這筆投資就已經獲得了40％的獲利回報了，如果再加上每年的15％左右的利息回報，伯克希爾公司獲得回報就已經相當可觀了。
另外，在2000年末開始巴菲特就陸續開始購進FINOVA公司的債權。當時這家財務金融公司已經發生了一些問題了，流通在外的美元債券高達110億美元，價格已經下跌到麵額2／3左右，伯克希爾公司就在這個價格的時候買入其中約13％的債權。巴菲特選擇該公司的理由是，該公司凶多吉少、難逃破產命運。但即使如此，該公司的淨資產仍然擺在那裏。伯克希爾公司從中回收的資金也會超過2／3麵額的水平。
由於投資者對市場寄予了過多的關注，對市場的變化常常反應過度，結果常常是一聽到風吹草動，便迫不及待地做出決定——不是急著買進，就是急著賣出。事實上，人們對股市的跌漲並非沒有思想準備，問題在於：到底有多少人能做到眼看著自己資金在一天天縮水而保持鎮定自若？巴菲特認為，成功投資者必備的一種素質就是從資金到心理上，都能為市場不可避免的波動做好準備。不僅要從理智上接受市場可能出現的任何變化，同時保持鎮定與獨立的判斷能力，就能避免麵對不良情況而無所適從的局麵。事實上，如果你堅持認為自己當初的決定是正確的，你就不必理會市場的任何變化，並保持應有的從容態度。
投資者在投資過程中需要注意的是，無論股價怎麼波動，你隻需要關心投資目標本身的內在價值。即使是股價處於高位的時候，隻要在股價大大低於內在價值的情況下仍然可以進行投資；相反，如果股價處於低位，但是股價已經高於其內在價值了，仍然是不值得投資的。
一個理智投資者的標簽是：對市場的任何變化都能做到處變不驚。如果你麵對股票在市場上毫無理由的下跌，總是感到驚慌失措甚至棄股而逃；或者你還沒有行動，但卻不時感到惴惴不安，覺得自己就要變成窮光蛋了。這種脆弱的心理會讓你原本擁有的優勢變成劣勢。結果，你就變成了時刻關注別人的行動與看法，總是擔心錯過什麼的人，這種提心吊膽的心態對投資成功來說是極大的克星。如果是這樣，投資者不僅不能從投資中獲得巨大的利潤，甚至連自己的本金也會在擔驚受怕中損失得一幹二淨。
投資者要正確掌握市場價值規律
價格是很多投資者在進行投資時所依賴的唯一準則，他們相信市場永遠有效，從而成為了市場的忠實信徒。而有些投資者似乎又走入了另一個極端，他們對市場有效理論進行了無情的抨擊，他們成為了矢誌不渝的投資者，於是便陷入股市波動的浪潮中，無法自拔。
與那些投資者相比，巴菲特就顯得明智的多。他說：“市場經常有效並不意味著市場永遠有效，這兩種說法的差別就如同白天和黑夜。”而他所堅信的是市場那永恒不變的價值規律，於是他不會因為價格的起伏而或悲或喜，他的鎮定自若使他成為了市場的主人，價格的波動被他變成了賺錢的良機。
他之所以能夠成就他輝煌的事業，原因就在於他對股票市場價值規律的熟練把握。巴菲特常說：“風險來自於你不知道自己在做些什麼；股市像上帝一樣，會幫助自助的人，但和上帝不同的是，它絕對不會寬恕那些不懂得自己在做什麼的人。”在他看來，沒有掌握市場的價值規律就盲目操作的投資人根本就不知道自己在做什麼，這種盲目的行為正是風險的由來。
回顧上個世紀70年代，華爾街經曆了一場前所未有的災難，美國經濟的虛假繁榮蒙蔽了大多數股民的雙眼，遍布世界的投資者把目光都聚集到了華爾街這個世界的金融中心。由於瘋狂搶購股票，使股價頓時驟增，紀錄被一次又一次刷新，投資者的胃口被吊到了極點。
股市的一反常態引起了巴菲特的警覺，他選擇了退出，因為他對市場規律有著深刻的了解，股價上漲的速度如此之快，讓他有充分的理由懷疑其中的虛假成分。
然而事實證明，巴菲特的判斷是正確的，他的退出更是明智的。當股市跌落到穀底時，他回來了。此時的他就像饑餓的雄獅，頓時掀起了一股購買狂潮。刹那間，《華盛頓郵報》、《波士頓環球》相繼成為了他的囊中之物。坐收漁翁之利的他最終成為了那場災難中最幸運的人。
如此精準的判斷不禁令人驚歎，細數一下在巴菲特的投資生涯中，曾經遇到過多次令人毛骨悚然的股災，但是與大多數血本無歸甚至是傾家蕩產的投資者不同的是，巴菲特不但毫發無損而且借機積累了令人豔羨的巨額財富。在大多數人眼中，他似乎是上帝的寵兒，究竟為何他總是能在大風大浪裏全身而退，而後又能迎風破浪呢？他解釋道：“我已經跟‘市場先生’打了多年的交道，它的脾氣秉性我已經了如指掌了。”
言外之意是，他對於市場內在的價值規律有著深刻的把握。在他看來，如果投資人對於市場規律一竅不通，而貿然闖入股票市場，無疑於是讓自己往火坑裏跳。所以從事股票買賣幾十年來，巴菲特的每一次行動都嚴格遵守著市場規律，從而也就成就了他的每一次成功。而對於大多數投資者來說，他們更熱衷於把所有時間和經曆都用來關心股價走勢，專家分析和市場預測上，而對於那個在暗中起著重要作用的市場規則卻不聞不問。那麼，他們總是在股票市場上屢戰屢敗也就不足為奇了。正像巴菲特說的：“在股票市場，如果該做的事你沒有做，而總是去浪費時間去關心那些無足輕重的事，無異於丟了西瓜撿了芝麻，這時候麻煩將不期而至，它給你帶來的不是利益而是損失。”
在巴菲特看來，每當股市出現大幅跌落時，就會有眾多投資者跟著遭殃，幾乎所有投資者在遭受了沉重的打擊之後，就像是被霜打了的茄子，垂頭喪氣、無精打采。往日裏熙熙攘攘的股票市場到處都呈現出一派秋風掃落葉後的淒涼。也許沒有人會去問到底是為什麼，此刻的投資者唯一關心的是他們又一次被擊敗了。然而與他們不同的是巴菲特卻總能在這個時候，突然殺進來，大撈一筆。一邊是盆缽滿滿，一邊是血本無歸，如此鮮明的對比，似乎隱含著什麼奧秘。巴菲特曾對此做出了無數次的解釋，而每一次的解釋似乎都是那樣的簡單明了，那就是作為一個投資者，你一定要知道自己的身份，你沒有什麼三頭六臂可以在每一次跟市場交鋒中大獲全勝，如果你的決策與掌握著你的生殺大權的市場規律背道而馳，那麼屢戰屢敗隻是情理之中的事而已。這也就是為什麼巴菲特總是在起初進入市場時並不被看好的情況下，卻又總是能在最後翻盤的原因。
許多投資者總是認為巴菲特是深不可測的，其實，巴菲特隻是在麵對市場規律的時候比別的投資者顯得更聽話一些而已。
所以，巴菲特建議所有的投資者，正確掌握市場的價值規律，是每一個試圖在股票市場上分得一杯羹的投資者都要學習的一門功課，要深刻領會短期經常無效，長期經常有效的道理。隻有著眼於長期投資，才不會被短期的價格波動而迷惑，才會避免高價買入，低價賣出的嚴重失誤。
利用市場情緒，把握投資機遇
巴菲特就像是一個藝術大師，把自己的情緒溫和又順從地拿捏在自己的手裏。在他看來，隻要確保自己的情緒不被市場的情緒所左右，那麼投資者就可以在支配自己的情緒的同時，充分利用市場出現非理性的情緒時抓住投資機遇，為自己創造財富。
在今日的投資世界裏，如果你能夠像巴菲特那樣找到二十多家常年“現金”回報率超過20%的公司，如果股市是像我們這樣聰明理智的話，不管我們是不是巴菲特，我們手上的這些公司股票的回報率，也就等於這些公司的長遠“現金”投資回報率。
但事實並不如此。市場是會鬧情緒的。每一支股票的價格，都會因市場的情緒而波動。這個波動並不是跟著公司的企業現金獲利潛能而上下浮動的。就是這一點，使我們能夠把自己選中的優秀公司的長遠回報率當成一個“底線”——投資回報率的最低限度，然後利用市場的情緒，來取得更高的回報率。
比如，巴菲特一直認為曆史上最優秀的品牌公司可口可樂在1919年上市時每股40美元，如果你在當時買入而持有到今天，經過多次配股和配息後，平均每年回報率是200名。這是可口可樂長遠上的“平均”股價增值率而已。如果你學巴菲特那樣，喜歡以“實值”來看待公司的話，那麼你就會專門等到市場情緒低落時才大筆買入你心目中的優秀公司的股票。在可口可樂的例子上，巴菲特在1988年、1989年和1990年都大量購入可口可樂的股份，持有到今日，分別是9～11年，平均每年賺取超過26％的股價騰升獲利。