有果必有報。義和團所得業報如下：一，八國聯軍入京，兩宮蒙塵。二，東南各督撫聯約自保，宣告中立。三，俄軍特別行動，占領東三省。四，締結辛醜條約，賠款四百五十兆，且承認種種苛酷條件。五，德宗不廢，但政權仍在孝欽。六，孝欽迎合潮流，舉行當時所謂“新政”，如練兵、興學等事。此義和團直接業報之要點也。由直接業報複產出間接業報，以次演成今日之局。
就理論上言之，義和團所產業報有三種可能性。其一，各國瓜分中國或共同管理。其二，漢人自起革命，建設新政府。其三，清廷大覺悟，厲行改革。然事實上皆以種種條件之限製，不能辦到。其第一種，以當時中國人抵抗力之缺乏，故有可能性，然各國力量不及且意見不一致，故不可能。其第二種，以人民厭惡滿洲既久，且列國渴望得一新政府與之交涉，故有可能性，然民間革命黨無組織，無勢力，其有力之封疆大吏，又絕無此種心理，故不可能。其第三種，因前兩種既不能辦到，而經此創巨痛深之後，副人民望治之心，其勢甚順，故有可能性，然孝欽及清廷諸臣皆非其人，故不可能。治史者試先立一可能性之極限，而觀其所以不能之由，則於推論之術，思過半矣。
因緣生果，果複為因，此事理當然之程序也。義和團直接業報，更間接產種種之果。就對外關係論，第一，八國聯軍雖撤退，而東三省之俄軍遷延不撤，卒因此引起日俄戰爭，致朝鮮完全滅亡，而日本在南滿取得今日之特殊地位。第二，當匪勢正熾時，日本藉端與英國深相結納，首由英提議勸日本就近出重兵，是為英日接近之第一步。其後我國為應付俄軍起見，議結所謂中俄密約者，雖卒未成立，然反因此促英日同盟之出現。而此英日同盟遂被利用於此次歐洲大戰，使日本國際地位昂進，而目前關係國命之山東問題即從此起。第三，重要之中央財源，如海關稅等悉供償債之用。因此各外國銀行攫得我國庫權之一部分，遂啟後此銀行團操縱全國金融之端緒。此其犖犖大者也。就內政關係論，第一，排外之反動一變為媚外，將國民自尊自重之元氣斫喪殆盡，此為心理上所得最大的惡影響。第二，經此次劇烈的激刺，社會優秀分子漸從守舊頑夢中得解放，以次努力，求取得“世界人”“現代人”的資格，此為心理上所得最大的良影響。此兩種影響乃從國民性根柢上加以搖動，此兩歧路之發展的可能性皆極大，在今日殊未能測其變化之所屆。第三，東南互保，為地方對中央獨立開一先例。此後封疆權力愈重，尾大不掉，故辛亥革命起於地方而中央瓦解，此趨勢直至今日而愈演愈劇。第四，袁世凱即以東南互保中之一要人漸取得封疆領袖的資格（直隸總督、北洋大臣），蓄養其勢力，取清室而代之。第五，回鑾後以媚外故，而行敷衍門麵的新政。一方麵自暴白其前此之愚迷及罪惡，增人輕蔑；一方麵表示其無誠意的態度，令人絕望。第六，此種敷衍的新政，在清廷固無誠意，然國人觀聽已為之一變，就中留學生數目激增，尤為國民覺醒最有力之一媒介，海外學校遂變為革命之策源地。第七，新政之最積極進行者為練兵，而所謂新軍者遂為革命派所利用，為袁世凱所利用，卒以覆清祚。第八，以大賠款及舉辦新政之故，財政日益竭蹶，專謀藉外債以為挹注。其後卒以鐵路大借款為革命之直接導火線。上所舉第三項至第八項，皆為義和團業報所演，同時即為辛亥革命之親緣或間緣。於是而一“史跡集團”遂告終焉。
吾不憚繁重，詳舉此例，將借一最近之史跡其資料比較的豐富且確實者，示吾儕運用思想，推求因果，所當遵之塗徑為何如。此區區一史跡，其活動時間不過半年，其活動地域不過數百裏。而欲說明其因緣果報之關係，其廣遠複雜乃至如是。學者舉一反三，則於鑒往知來之術，雖不中不遠矣。