但是，他的憤世嫉俗的感情發展成為不問是非，否定一切的虛無思想。如[蟾宮曲]《漢世》
鹹陽百二山河，兩字功名，幾陣幹戈。項廢東吳，劉興西蜀，夢說南柯。韓信功兀的般征果，蒯通言那裏是風魔，成也蕭何，敗也蕭何，醉了由他。
在馬致遠看來，榮枯興廢，原如南柯一夢，無須介懷，不如及時行樂．今朝有酒今朝醉。在《拔不斷》中，他更徹底地否定了一時：“布農中，問英雄，王圖霸業成何用’禾黍高低六代宮，楸捂遠近幹宵壕，一場惡夢。”他把曆史巴的富貴功名英雄業績．統統視之為“一場惡夢”，反映了他的消極、虛無情緒。
馬致遠的散曲，以景物描寫最為著名，(天淨沙)《秋思》曆來受人們稱讚，被譽為“秋思之祖”：
枯藤、老樹、昏鴉、小橋、流水、人家，古道、西風、瘦馬。夕陽西下，斷腸人在天涯。
曲中短短二十八個字，把許多自然形象精巧地組合在一起，構成一幅人暮秋郊的荒涼蕭瑟的景況，從而襯托出旅人淪落天涯的彷徨愁苦。
元代散曲的後期代表作家，主要有張可久、喬吉、張養浩、劉時中和睢景臣。
張可久，字小山，是元代散曲作家中留存作品最多的一人。他的散曲已失去“俗謠俚曲”質樸直率的特色，注重格律、詞藻，走上了典雅工麗的道路，表現了元代散曲後期詩、詞化的特色。
他的散曲題材狹窄，多為男女私情、遊樂山水、應酬懷古之類，缺乏現實生活內容。但也有一些寫景、憤世作品寫得不錯。如[黃鍾·人月圓]《晚春次韻》：
萋萋芳草春雲亂，愁在夕陽中。短亭別酒，平湖畫舫，垂柳驕驄。
一聲啼鳥，一番夜雨，一陣東風。桃花吹盡，佳人何在，門掩殘紅。
此曲寫晚春景色，工巧婉如宋詞意境。又如《憑欄》《江夜》：
江水澄澄江月明，江上何人搗玉箏。隔江和淚聽．滿江長歎聲。
此曲寫月夜江上動人的箏聲，情景交融，清麗淡雅，含蓄蘊藉。
在張可久的散曲中，也偶然有懷古傷今或托物寓意之作，流露出對現實不滿的情緒，如[賣花聲]《懷古》：
美人自別烏江岸，戰火曾燒赤壁山，將軍空老玉門關。傷心秦漢，生民塗炭，讀書人一聲長歎。
[南呂·醉太平]《無題》則用辛辣尖刻的語言諷刺了當時官場、文場的腐朽醜惡：
人皆嫌命窘，誰不見錢親?水晶環入麵糊盆，才沾粘便滾。文章糊了盛錢囤，門庭改做迷魂陣，清廉貶入睡餛飩，葫蘆提倒穩。
曲中描述為官者如同“水晶環”一樣圓滑，讀書人做文章不過是為“錢”，揭露社會清濁不分，是非難辨，清廉的人被誣為不通世故，昏庸糊塗的人倒安安穩穩，還是有一定現實意義的。
喬吉，字夢符，號笙鶴翁，又號惺惺道人。他的散曲，內容與風格與張可久極相近，如寫景的[雙調·水仙子]《重觀瀑布》：
天機織罷月梭閑，石壁高垂雪凍寒，冰絲帶雨懸霄漢，幾千年曬未幹。露華涼，人怯衣單，似白虹飲澗，玉龍下山，晴雪飛灘。
曲中把飛流直下的瀑布想象為織女織成的白絹，把銀河渲泄而下的冰絲喻為玉龍下山、雪珠飛濺、白虹飲澗，氣勢雄偉，意境壯麗，造語精工，構成了一個奇異的境界。
喬吉散曲也有自己的特點，即比張可久要來得質樸潑辣一些，如。[雙調·折桂令]《荊溪即事》：
問荊溪溪上人家，為甚人家，不種梅花？老樹支門．荒蒲繞岸，苦竹圍笆。寺無僧狐狸弄瓦，官無事鳥鼠當衙。白水黃沙，倚通闡千，數盡啼鴉。
又如[中呂．山坡羊]《冬日寫懷》：
朝三暮四，昨非今是，癡兒不能榮枯事。借家私，寵花枝，黃金壯起荒淫誌。千百錠買張招狀紙。身，已至此．心，猶未死。
這些作品對統治者的諷刺更為辛辣大膽，語言風格也更多地保持了元曲的民間特色。