阿姆斯特丹證券交易所
荷蘭人在創造股份製企業(荷蘭東印度公司)組織形式的同時,還創造了一種新的資本流轉體製。1609年,在荷蘭政府的主導下,世界曆史上第一個股票交易所在阿姆斯特丹誕生。東印度公司的股票成為在這裏上市交易的第一隻股票。隻要願意,東印度公司的股東們可以隨時通過股票交易所,將自己手中的股票變成現金。這樣就解決了東印度公司在成立的前10年裏既不付紅利也能得到投資者青睞的問題。
阿姆斯特丹交易所是金融發展史上的第一個正式的證券交易市場,具有非常重要的意義,它標誌著歐洲現代金融市場的初步形成。阿姆斯特丹股票交易所不同於以前的證券買賣市場,它是政府主導下的商業行為,有組織、有規則,並具有完全的開放性,這使得在阿姆斯特丹交易所裏買賣的股票具有充足的流動性、公開性和投機性。交易所交易數額大,交易方式多樣,除了買賣股票、賭漲賭跌,甚至可以在沒有本錢也沒有股票的情況下進行投機活動。
荷蘭人發明了最早的操縱股市的技術,如賣空(指賣出自己並不擁有的股票,希冀在股價下跌後購回以賺取差價),賣空襲擊(指內部人合謀賣空股票,直到其他股票擁有者恐慌並大量賣出自己的股票,導致股價下跌,內部人得以低價購回股票以平倉來獲利),對敲(指一群合謀者對倒股票來操縱股價),以及逼空股票(也稱殺空或坐莊某一支股票,指個人或集團秘密買斷某種股票的全部流通供應量,逼迫任何需要購買這種股票的其他買家不得不在被操縱的價位上購買)。
除此之外,荷蘭人還發明了世界上最早的期貨交易,產生了“多頭”與“空頭”,他們發明的這種從未有過的貿易方式,每年買賣大量的白蘭地、玉米、小麥等多種產品,但從來不發生貨物的移交,買方與賣方的盈利或虧損都取決於在約定的交貨日各種貨物的實際市場價格。
在當時的阿姆斯特丹的股票交易所中,活躍著超過1?000名的股票經紀人。他們雖然還沒有穿上紅馬甲,但是固定的交易席位已經出現了。活躍的證券交易使阿姆斯特丹證券交易所不僅吸引了大資本家的參與,而且還吸引了普通的老百姓。一般人的交易必須通過經紀人,因為自己無權進入交易。小投資者要了解股價的高低也隻能通過經紀人,因為當時沒有真正的行市。阿姆斯特丹也因此成為當時歐洲最富有魅力的城市,荷蘭東印度公司的股票成為市場上的搶手貨,再加上荷蘭安全的公共債券,前來從事股票交易的不僅有荷蘭人,還有許許多多的外國人。歐洲大部分資金都流入這個城市,這裏成為當時整個歐洲最活躍的資本市場,大量的股息收入和交易手續費從股票交易所流入荷蘭國庫和普通荷蘭人的腰包。僅英國國債一項,荷蘭每年就可獲得超過2?500萬荷蘭盾的收入,這在當時相當於200噸白銀的價值。
阿姆斯特丹銀行
隨著阿姆斯特丹國際經濟中心地位的逐漸確立,大量的貿易往來使歐洲各國各種各樣的金銀貨幣以空前的速度湧向荷蘭,並參與到荷蘭國內經濟的循環流通之中。但由於各地的鑄幣並不統一,引起了金融市場的混亂,荷蘭的經濟血脈也因此開始變得擁堵起來。為了解決貨幣混亂的問題,1609年,荷蘭政府創辦了阿姆斯特丹銀行(比後來的英格蘭銀行早了將近100年)。
阿姆斯特丹銀行是第一家真正意義上的現代商業銀行。銀行在吸收金屬貨幣存款時,先對其進行稱量和檢驗,然後再據此發行銀行券,銀行券和貴金屬之間隨時可以自由兌換。這樣一來,商人們結算貨款時,再也不需要攜帶數量龐大的金屬貨幣了,用銀行券支付貨款是商人們都非常喜歡的一種方式。支付手段的便捷和存款的安全可靠,使阿姆斯特丹銀行很快成為歐洲的儲蓄和兌換中心。
所有雲集阿姆斯特丹的商人都在阿姆斯特丹銀行開有賬戶,銀行根據客戶的指令在各賬戶之間進行轉賬。此外,阿姆斯特丹銀行還規定了各種金屬貨幣的折算係數,並負責將它們兌換為阿姆斯特丹通行的法定貨幣。阿姆斯特丹銀行不僅從事吸收存款業務,而且還從事發放貸款業務。當時的貸款對象主要是貴族和富商,貸款不需要擔保和抵押,銀行根據貸款人的信譽和財力狀況進行放貸。依靠這些途徑,阿姆斯特丹銀行發展成為歐洲經營外彙、黃金和白銀的中心。
與以前出現的銀行相比,阿姆斯特丹銀行能夠提供高質量的銀行貨幣,其銀行賬戶持有者可以隨時處置自己在銀行賬戶的結餘,這使得阿姆斯特丹銀行提供的銀行貨幣和票據具有高度的安全性與便利性。安全性和便利性使得阿姆斯特丹銀行成為地區商業首要的清算銀行。隨著荷蘭海外貿易迅速的擴張和人們對荷蘭貨幣信心的日益增加,通過銀行進行的商品交易數量和交易頻率越來越大,阿姆斯特丹銀行開始具有國際性質。