查科戰爭指玻利維亞和巴拉圭兩國之間為爭奪20年代發現的石油產地查科省而進行的戰爭。早在1927~1928年就曾發生過武裝衝突，1932年7月爆發了這場戰爭。戰爭進程中，美國公開支援玻利維亞並供應武器，因為美國壟斷組織與這個國家的經濟有密切聯係。巴拉圭處於從屬英國的地位，因而得到英國的支持和軍事援助。
截至1934年6月，巴拉圭軍隊控製了大部爭議地區。1935年6月，經美國、阿根廷、巴西、秘魯、烏拉圭和智利等國的調停，簽訂了停戰協定。戰爭消耗了兩國資源，使玻利維亞和巴拉圭國內局勢急劇惡化，雙方均遭到重大損失。1939年7月，簽訂和平條約，據此，大部爭議地區歸巴拉圭所有，但從40年代起，美國石油壟斷組織卻控製了這一地區。