承發寶鈔，孤注一擲。
王有齡來找胡雪岩，說朝廷因為“長毛”之亂，國庫漸虛，就聽了疆吏之奏，準備發行寶鈔。
這寶鈔就是紙印的錢。那時候，隻有金銀才是暢通無阻的硬通貨幣。人們對一張紙上隨便寫出一個數目能夠當錢使表示懷疑。但是朝廷下了狠心，強迫各地通行使用，而且給每個省分配了份額。
浙撫的手下因為省城內各家大錢莊都無人認購，就約了王有齡，請求他代為幫忙。因為王有齡辦的幾件事很漂亮，巡撫覺著王有齡“很有辦法”。
王有齡倒真的沒了辦法。胡雪岩仔細查問了發行寶鈔的數量、目的以及朝廷自圓其說的辦法，心裏有了譜。
寶鈔發行後，因為持鈔的人都放心不下，所以個個急於兌換現銀。問題就出在這“不信任”上。要想寶鈔能夠順利流通，除非有足夠的現銀，或者任何時候使用寶鈔購買物品，都不至於有人拒付。
問題事實上還出在官府身上。因為發鈔的目的是充國庫之急需，自然，使用寶鈔的人首先仍是官府，當然，寶鈔最主要的用途是在與作戰有關的地方，比如軍營。隻要這一幫人不強行兌現，一般民間流散的那一部分，整個浙江加起來，就是阜康現有的銀兩也足以支撐。
往細講了，寶鈔能否發行，關鍵看它的信用如何。它的信用如何，又要看使用的人對官府、朝廷的信心有多大。隻要人人都覺得朝廷發行的紙鈔不會爛在手裏，人們就不會擠兌，市麵也就會平穩。
再往深想，做錢業，在眼下，也就是做出對朝廷的信心來。
胡雪岩因為有山西票號為例子，對這紙鈔的發行量和使用情況又有了詳細了解，覺得這是一個千載難逢的好機會。他讓王有齡約了巡撫書辦，請求書辦草擬一文。
“我隻希望巡撫幫我爭取了兩個條件，我就願意吸納浙省全部份額。”
書辦道：“哪兩個條件？”
胡雪岩道：“其一，與浙省有關的糧食采購、軍械供應，都由我一手操辦。”
書辦道：“是指省內，還是省外？”
“當然是指省內外。誰都知道，太平軍節節東逼，江蘇已經失去了金陵、蘇州、揚州，現在常州以東及上海至杭州一帶的軍事供應，基本上都得靠浙江。”
“那第二條呢？”
“其二，省內各項庫糧押解，官府度支，都經由阜康賬號。”
書辦道：“胡老弟，你胃口不小嘛！”
胡雪岩笑道：“我這也是替官府做信用。不這樣不足以建立起信用來。”
巡撫看了書辦擬好的條陳，略加沉吟，覺得這胡雪岩思路倒還真的開闊，也就爽快地遞送了上去。
不出兩月，批文下來，同意了胡雪岩的兩個條件，另外還特意指示，把江南大營的全部采辦也均交與他一人。
這麼一來，整個蘇淞杭地帶的軍事采辦全部集結於一人手中，從一地的調度到另一地的調度也就隻需在賬麵上劃撥即可。最有可能強兌現銀的危險去掉了，胡雪岩吸納的全部寶鈔也就慢慢在整個省內有了信譽。
由於省內各項度支也都走阜康賬號，阜康的賬麵陡然暴漲。全部結算下來，一共有二百五十萬兩的記錄。
有了這一成績，胡雪岩心思活了起來。他從錢莊的新分號中選了幾位年輕精幹的夥計，帶著他們一同去了上海。
江蘇布政使薛煥，原是和何桂清同門，與王有齡也頗為投機。近些年來，胡雪岩每次路過上海，必登門拜謁，以至薛煥對胡雪岩其人也深有了解。
這一次胡雪岩以小小五十萬兩的財力，竟有膽略把浙江全省的寶鈔份額全部吃掉，薛煥也覺得胡雪岩甚堪欽佩。
“胡老弟，你的識略過人呀！”
胡雪岩謙虛道：“哪裏哪裏，光墉也隻是希望替官府做信用。”
這話薛煥倒沒聽說過：“哦，難得你有這份心思，想必對時局有獨到見解嘍！”
“獨到見解倒談不上。我隻是想，這信用是大家做出來的。你不信，我不信，這市麵必定恐慌。”
薛煥點了點頭：“這倒是。胡老弟，你和有些商人可不同。有些商人兩麵做派，既想賺官府的錢，又想賺‘長毛’的錢。”
胡雪岩道：“容我說句冒昧的話，身為一個商人，‘長毛’的錢不是不可賺。隻是這種做法不足取，我認為這些人沒眼光。”
薛煥來了興致：“什麼眼光！”
“他們沒想到這‘長毛’不長久。”
“喔，你倒說說為什麼‘長毛’不長久？”
“薛大人，這道理我可真講不出。不過我總覺得，一群人總要有一群人遵從的東西。要是亂了這種東西，這一群人就粘不到一塊兒，大家誰也沒有好日子過。而朝廷就是這粘合的東西。沒了朝廷，任憑‘長毛’橫行，不說那當官的沒好日子過，就是平民百姓，想安生也恐怕不可得。”
薛煥聽了連連點頭：“胡老弟，雖然你沒上過學，分析起來，倒真比那飽學之士有見識得多了！”轉而忿忿道：“我就見有些讀書之人，不知操守為何物，‘長毛’一來，就隨附著過去了，把綱常倫理都丟得一幹二淨。”
胡雪岩沒有插話。等薛煥講完，胡雪岩道：“薛大人，上次你提到置辦軍械的事，是否可以再議了？”