僅看書店裏的經濟類新書，你就不難發現，由於崇尚投機，市場在由實變虛。10年前的書架上，吸引你眼球的，是卡內基、艾可卡、鬆下幸之助等經營管理明星。市場心理信奉實業積累財富。後來的書架上，流行比爾·蓋茨與《數字化生存》《、學習的革命》。市場心理開始相信智慧帶來財富。而近年的書架上，熱銷的是索羅斯、巴菲特一類投機明星與股票、基金之類遊戲。市場心理變得崇尚機遇，靠運氣博取財富。
與財富觀念一起由實變虛的，是產業的由實變虛。不論國有、民營，也不論規模大小，企業家紛紛放棄研發與管理，抽出資金，轉投房地產與股市炒作。輕鬆賺大錢，帶起了消費的燒錢擺闊。投資的急功近利，轉化為消費的浮誇奢靡。投資與消費行為的隨機性、投機性大增，市場上的末世心態、短期行為占據了上風。
但這些隻是表象，真相不是這樣。表麵上看，是投機風潮席卷了市場。實質上，是企業由選擇投機還是投資開始了分道揚鑣的分化。那些越來越成功的好企業，不但沒有轉向投機，而是恰恰相反，從短期投機轉向了長期投資。類似美的、比亞迪、複星、康師傅、海爾、雙彙等製造業企業，轉入了穩健運營。而那些在投機風口浪尖上冒險衝浪的企業呢？相繼倒下的南德、銀廣夏、德隆係、藍田、科龍等，都是栽在一門心思投機上。
其實，無論是民營還是國企，國內企業普遍經曆過一個絕地逢生、起死回生的拐點。這個拐點，就是由短期投機轉向了長期投資。拐點的關鍵節點，是間接融資變為了直接融資--企業由依賴銀行借貸、民間集資、高利貸，轉變為依賴資本市場直募。通過上市與增資擴股，募集到了不需要還款的資本金。從此，企業從狼攆屁股般喘不過氣來的財務恐慌中解脫了出來，能夠從容謀劃長遠投資了。
炒風盛行的海南，盛行“船將沉，鼠先逃；人將庾，虱先跑”。那些飛來飛去的炒家們，大多是槍聲一響、拔腳就逃的驚弓之鳥。他們哄抬起市價來，炒一把就跑，身後留下全國換手率最高、空置率最高的海南樓盤。到處黑燈瞎火、無人問津的樓盤像怨婦一般，成了被人始亂終棄的炒作工具。可歎的是，這一幕在2010年又重演了一回。
當年，熊穀組在海南洋浦炒了一把就跑，新能源公司在萬寧石梅灣也是炒了一把就跑。搶第一桶金就跑的例子，充斥著原始積累的市場。隻知搶先的，是賺快錢、賺小錢的投機者。而不懼殿後掃尾，堅持“持久性投資、持久性經營、持久性獲利、持久性消費”（弗裏德曼語）的，才是持久賺大錢的投資者。
我的鄰居是位成功的女企業家，她從事幼兒教育10餘年，終於把兒童遊樂項目做成了管理精細、聲譽鵲起的連鎖店。我熟知的一位同鄉，堅持開發蜈支洲島16年，終於守得雲開日出，一手推出了升值百倍的優質資產。
你若能看透市場，就能搶得先機。但實際上，誰也無法囊括海量的市場信息。因而，誰也無法確定自己有最大的成功概率。於是，投機的最大特征就是爭先恐後、一擁而上，擠破了門檻，擠砸了滿籃子雞蛋。這類滿盤皆輸的投機風潮，你已屢見不鮮，我也有慘痛親曆。1993年至1994年間，海南人人借錢，爭購內部股。130多家股份公司後來垮了90%以上，150多億的股本金、血汗錢打了水漂。人人競相投機，爭吃免費午餐，必然會小贏大輸，先贏後輸，甚至滿盤皆輸。成功概率最小，失敗概率最大，過度投機的後果，隻能是這樣。
海南盛行炒風，也收獲了連串的一曝十寒：先是炒免稅，炒出汽車熱後，涼了3年。後來是炒特區政策、炒洋浦封關，炒出了爛尾房地產，涼了10年。當下炒國際旅遊島，又炒出新一輪房地產泡沫，又成了記吃不記打，還得涼幾年？
機會成本法則，就是沒有免費午餐：一頓吃傷，三頓喝湯。區別投機與投資，也是靠機會成本法則。換個說法，就是想占便宜必定吃虧--泡沫鼓勵了人人投機，而人人投機又吹大了泡沫，賺到手的錢充了氣，縮了水，成了死海的蘋果，喂進嘴裏，化為灰燼。
偏好投機，投機就會成風。投機成風，投機會發生亢進。海南原本投資實業的大小公司，一時曾紛紛轉行，變長期投資為短期投機。市場也跟著逆轉，產業由實變虛。資金抽離了熱帶農業、製造業，紛紛轉投虛擬炒作，炒起了全國最大的地區性泡沫與通脹。“錢雖好賺，但錢不值錢”，是每個過來人的由衷感歎，也是今天投機者的感歎。
規避風險，確保安全第一
若要財富多於別人，隻有兩種可能：1.別人沒賺到錢，你賺到了；2.別人賠了錢，而你沒賠。
--理財箴言
市場上法治不彰、信用潰敗、營商環境不安全，但你總不能坐等市場環境變好了，才下手賺錢吧？況且，市場就靠參與者的良性互動，才能改良。所以，市場上也是隻有最適選擇，沒有最佳選擇。市場上也是隻有最適規則，沒有最佳規則。