曆史上，黃金的市價有過頻繁波動。譬如1973-1980年間，黃金從98美元/盎司飆漲到了613美元/盎司，漲幅達525%；之後的5年，即1980-1985年間，又下跌了48%，跌至318美元/盎司。雖然從1973年到1985年的12年間漲多跌少，但其中5年間的跌幅達48%，真不算低。所以，盡管脫離金本位的美元可以不叫美金了，盡管“牙買加協議”宣布“黃金非貨幣化”，廢止了黃金彙兌本位製的美元金本位，但占全球黃金儲備32000噸的1/4（8133噸），黃金仍是美元的幣值儲備。美國外彙儲備的74%是黃金，而中國外彙儲備隻有1.7%是黃金，超過65%是美元。黃金仍是全球市場無錨貨幣的錨鏈，是市價亂局的中流砥柱，是市場動蕩的定海神針。也可以說，黃金是唯一市價難以遠離市值的特殊商品。你炒黃金相當於在炒世界的影子貨幣、心理貨幣，你能炒得動嗎？
黃金為什麼炒不動？因為“盡管金塊可以代表購買力，但真正構成財富價值的是這種購買力或消費力，而不是代表這種力量的金塊”（亞當·斯密語）。前邊說過，中國人有拜金主義傳統，把穿金戴銀當成富貴的象征。白銀充當硬通貨的年代，被貶稱“人無三分銀”的貴州少數民族雖然滿身都是沉甸甸的銀飾，但仍舊過著衣不蔽體、食不果腹的窮日子。為什麼？因為金銀的消費效用極其有限。
拜金主義思維，總是放大了人類對黃金的渴求。人們以為黃金本身等於財富，黃金越多，財富也就越多。其實不然。黃金隻是財富的度量衡，用亞當·斯密的原話說，金本位的貨幣製度下，黃金是貨幣發行的備付金和保證金。就像布雷頓協定，美元拿黃金作了保證金和備付金。保證金、備付金平時並不管用，什麼時候才管用？貨幣幣值大幅波動時才管用。
說到黃金的效用，盡管日本弄出過金箔飯，但黃金不能當飯吃；盡管古代有金縷玉衣，但黃金不能當衣服穿；古人說書中自有黃金屋，但黃金不能當房子住；盡管有金飾配車，但黃金不能當車坐。就是說，作為最過硬的硬通貨，黃金不同於石油、糧食等其他等價物。它的價值是保值而不是增值，更不是消費。
黃金的保險價值、心理價值，勝過其消費價值。黃金的根本屬性，更多的是市場心理功效，而不是投資與消費的工具功效。因此貨幣格局多元化的狀態出現，黃金則複活。尤其是在當下，各國貨幣政策競相量化寬鬆時，市場對貨幣信心跌落時，金價就能在“亂貨幣”中獲得心理支撐。
正因為黃金市值穩定，所以，追求市值的你，可以用它避險保值，但別指望它像其他商品那樣能夠大肆炒作牟利。所以，追求市價大起大落的炒家們聽清楚了：你炒什麼都勝過炒黃金，你藏什麼又都不如藏黃金。其中的全部理由，前邊反複說到了：市價可以波動，但市值相對恒定。雖然市值總是深藏在擾亂的市價背後，要靠敏感的市場嗅覺去搜尋。
美元--資源緊缺時代的龍頭老大到2045年，世界人口將達到90億，其中超過一半人口在亞洲，大家想想，對糧食、能源、水以及資源的壓力吧。如果我們不能共同管理好這些問題，下一場經濟戰爭將會是對稀缺資源的爭奪。
--尤多約諾
美元在金融海嘯爆發一年後一反頹勢，自2008年7月起兌各主要貨幣大幅升值。為什麼會扭轉此前6年的貶值趨勢？因為雖有量化寬鬆，但美元在次貸危機後很快重整旗鼓，成了全球資金流入美國的避險首選。也就是說，一度曾以為美元將無藥可醫地衰敗下去，需要另外創造個世界通用貨幣來取而代之的動議有失倉促，有失短視，低估了美元的抗風險能力。
一般來說，新興經濟體的幣值，普遍不如老牌發達國家的幣值穩定。在英國，如果百年前擁有百萬英鎊，那就是百萬富翁。如今你有百萬英鎊，仍然是百萬富翁--平均月薪才2000嘛。而如今國內呢？誰還好意思提起，自己20年前是個萬元戶？如今房價飆漲的國內大城市，但凡有套房子的普通居民，哪個不是百萬富翁？但哪個又敢真以為，自己是個真富翁？為什麼？因為人民幣30年間兌世界主要貨幣，已累積貶值了450%。