第四部分安全第一 本章啟示
什麼是安全？我們對安全是這樣定義的，免除了不可接受的損害風險的狀態。國際民航組織對安全的定義： 安全是一種狀態，即通過持續的危險識別和風險管理過程，將人員傷害或財產損失的風險降低並保持在可接受的水平或其以下。同樣，投資方麵我們也需要追求安全。不管是開車，還是投資，甚至做任何事情，安全永遠都是第一。
我們通常說，隻有安全了，才能使寶貴的生命不受到傷害，使生活充滿歡樂、更加美好。同理，在投資世界裏，安全比賺錢更為重要。這並不說賺錢不重要，而是說保證賺錢的前提基礎是安全。如果投資中無法保證安全，何談賺錢？格雷厄姆認為，今天價值1美元的資產或者業務可能在不久的將來值75美分或者1.25美元。因此，他運用了安全邊際。
對於這個安全邊際，我想可以這樣理解，如果在高速上開車，以一定速度行駛時，車距100米就可以保證安全。但是事實上，我們要保證絕對安全，就必須保持距離大於100米。畢竟，還有各種意外出現，這都是無法預測的。因此，如果車距在150米，就明顯比100米安全得多。同樣如果用1美元購買今天價值1美元的資產，就無法保證永不虧損。該資產可能到時隻值75美分。所以，要做到安全的話，就必須做到以40美分購買1美元的資產。
對於安全邊際法則的理解，其含義就是像購買價廉物美的商品一樣，用相對於實際價值非常便宜的價格買入好股票。基於安全邊際法則進行價值投資，用巴菲特的話來說就是： 用４０美分的價格去購買價值1美元錢的股票，其實就是用相當於實際價值4折的價格買入股票。
第一條是永遠不要虧損，第二條就是永遠不要忘記第一條。這兩條就是投資法寶，需要投資者正確去運用。有時候，大道理並不深奧，就是這麼簡單。因此，我覺得投資者需要從正確心態出發，重視安全這個問題。
做事情給自己留餘地。舉例說，如果上午9點正搞一個活動，到目的地需要半個小時。我們不能隻提前半個小時出發，而是提前40到50分鍾。如果隻是提前半個小時出發，稍微遇到堵車的話，就會遲到，所以給自己多留一些餘地。這些餘地從而保證了安全。
投資就是這樣的，需要餘地，從而保證安全。我們必須明白，對股票價值的估計隻能是大概準確，不可能是絕對準確，因此必須在買入價格上留有很大餘地，這樣萬一錯誤地高估了，也能保證你的買入價格相對於價值而言還是相當便宜的，仍有可能取得不錯的回報。
因此，安全很重要，永遠是第一，具體而言就是做到：
1. 在投資態度上，要時刻保持謹慎，做到永遠不會虧損。
2. 要股價明顯低於價值的時候，投資才能遠離股價大跌的懸崖。
3. 在安全程度上，安全邊際一定要足夠大，才能夠保證絕對安全。