本應成為“搖錢樹”的銥星係統不僅掙不到多少錢，而且每年還要消耗４～５億美元的運營費。由於每顆衛星的壽命隻有５～７年，在正常情況下每年平均還要發射６顆補網衛星，這無疑令債務纏身的銥星公司雪上加霜。
銥星係統在１９９８年１１月正式投入運營的時候，曾被譽為科技的創舉、通信的先鋒；然而還沒風光上一年，１９９９年８月，銥星公司便在紐約南區根據《美國破產法》的規定提出了破產重組的申請，並於２０００年３月１７日終止所有業務。銥星曆經１１年努力、耗資５７億美元開發成功的由６６顆衛星組成的通信網幾乎成了一堆昂貴的太空玩具。
把創造了科學奇跡的銥星公司淘汰出局的直接原因，是銥星公司巨額虧損，負債累累。
實際上，早在銥星公司忙於組網衛星星座，急於在全世界２００多個國家和地區尋找合作夥伴，並且取得一個又一個重大成就時，資金短缺的難題就一直在困擾著這一高風險、高投入的新興航天企業。而銥星公司從衛星組網成功並投入商用的第一天起就已陷入困境。
由於市場定位錯誤，運營機製落後，加上與地麵蜂窩電話競爭乏力，致使銥星係統從運行之日起就市場前景不妙，銥星公司由此陷入“內外交困”的境地。結果本應成為“搖錢樹”的銥星係統不僅掙不到多少錢，而且每年還要消耗４～５億美元的運營費。由於每顆衛星的壽命隻有５～７年，在正常情況下每年平均還要發射６顆補網衛星，這無疑令債務纏身的銥星公司雪上加霜。
到１９９９年第一季度，銥星公司已淨虧損５.０５億美元，合每股損失３.４５美元，而同期收入隻有１.４５億美元，銥星公司由此開始陷入了債務危機。不到一年工夫，公司就欠下１８億美元銀行貸款無法償還。債務危機成為銥星破產的導火索，而這種情況產生的主要原因在於，銥星公司過分誇大了銥星項目本身在營業活動中產生的現金流量，忽視了過度的負債風險。在破產前，銥星公司的有息負債率（有息負債對資本的比率）竟然高達４００％，由此造成整個項目缺少風險投資給予的現金流量支持，最終出現資不抵債，虧損累累。
１９９９年８月１１日，銥星公司宣布無力償還兩筆分別為８億美元和７。５億美元的到期貸款，８月１３日，又有一筆９０００萬美元的貸款到期。銥星公司股票在美國ＮＡＳＤＡＱ交易所一路狂跌，到當天下午２點股價曾跌到１。１８美元，最後一筆交易價為每股３.０６美元，交易所不得不宣布停止該股票交易，而高峰時其股價曾達到７０美元。此時，耗資５７億美元建成的銥星係統市值隻有６０００多萬美元了。在與債權人團體談判破裂後，１９９９年８月１３日傍晚時分，銥星公司連同其三家子公司向美國特拉華州破產法庭申請破產保護。後由於該公司的幾個大股東繼續給予投資或實施債轉股，才使銥星公司有一段喘息之機。
在此期間，銥星公司進行了多項改進，例如，大幅度降低手機費和通話費用，提高通話率等，但沒有從根本上渡過危機。
在此後的７個月時間裏，銥星公司及其最大的股東摩托羅拉公司一直想盡辦法，希望通過資產重組來使銥星公司擺脫財務危機。在銥星公司宣布破產保護之後兩個月，摩托羅拉公司從第三季度預算中提留了９.９４億美元費用，以提高對銥星係統的儲備資金；１２月中旬，摩托羅拉公司又向銥星公司注入２０００萬美元的投資，但是，這些挽救措施和重組計劃均告失敗。在此期間，也曾有大約８０家公司表示了收購意向，其中最有資格和能力收購銥星公司的是美國蜂窩通信巨人克雷格·麥考。２０００年２月６日，麥考牽頭的鷹河投資公司準備注資６億美元到銥星公司。然而，人們剛對銥星重建信心，２月下旬卻傳出日本第三大電信公司、銥星日本公司最大的股東ＤＤＩ將關閉銥星日本公司的消息，使還未走出困境的銥星雪上加霜。２０００年３月１５日，麥考的鷹河投資公司宣布退出收購銥星公司的談判，挽救銥星公司的最後一線希望也隨之破滅。另一個有能力挽救銥星公司的最大買主是美國國防部或美國政府。盡管它們是銥星公司的最大用戶群體之一，在冊登記的用戶已超過３０００個（其中五角大樓有８００個），但他們仍然見死不救。２０００年３月１５日，就在破產法院規定的“最後期限”即將到來之際，美國防部發言人表示：“五角大樓對銥星係統不感興趣，也無意收購銥星公司。”這使得銥星公司遭到致命打擊。