第三，企業的資本支出少，擁有充足的現金流量。對於那些資產收益率固定的公司，巴菲特是非常排斥的，他認為它會對企業的現金流造成侵蝕。
第四，企業要有穩健的財務、較高的經營效率和良好的收益。通常，巴菲特投資的企業均有較高的毛利率。
第五，企業要有穩定的經營曆史。對於正在解決某些難題或者由於以前計劃不成功而改變經營方向的公司，巴菲特是不會投資的。
巴菲特從不投資那些短期內可能成長驚人，長期內卻風險巨大的企業，因此他從不投資高科技企業。
巴菲特的忠告
研究我們過去對於公司和普通股的投資時，你會看到我們偏愛那些不太可能發生重大變化的公司和產業。原因很簡單：在進行兩者中的任何一種投資時，我們尋找那些我們相信在以後10年或20年的時間裏擁有巨大競爭力的企業。至於那些迅速轉變產業環境的企業，它可能會提供巨大的成功機會，但是它排除了我們尋找的可能性。
3.企業的內在價值決定著股票的價格
計算一個企業的內在價值沒有什麼公式可以利用，你必須了解這個企業。如果你在一生中能夠發現3個優秀企業，你將非常富有；如果公司的業績和管理人員都不錯，那麼報價就不那麼重要，而假如你有大量的內部消息和100萬美元，一年之內你就會一文不名。
——巴菲特
埃利奧特·吉爾德最先提出了價值投資這一理論，而《投資價值理論》是由約翰·B·威廉斯所著，在這一著作中他給投資者提供了一個計算內在價值的公式——股票的內在價值等於日後所獲得的全部股息的現值，還有很重要的一點那就是他提到了“貼現”。
在1934年的時候，由戴維·多德和巴菲特的導師本傑明·格雷厄姆兩人所合著的《證券分析》這一著作中，把“貼現”這一理論正式推向了廣大的投資者。在當時，很多的股票投資人都利用這一理論而賺取了巨額的財富。除了被華爾街廣大投資者稱為“股神”的巴菲特在這一理論中受益最大之外，還有約翰·乃夫、皮特·普瑞斯、馬裏奧·加百利等等。可以說，當時所有在美國華爾街謀職的證券分析家都成了這一理論的實踐者或是忠實的信奉者，而價值投資這一行業或許就是因此而誕生的。
巴菲特運用價值投資這一方法時，往往看重的是投資對象本身。如果某公司的內在價值很高，那麼就說明其公司的股息及其增長率很大。換言之，即某公司的股票如果長期處於低於其內在價值的時候，投資者應該馬上買入此股票；如果說這一公司的股票價格遠遠高於其內在價值的話，那麼持有此股票的投資者就應該立馬賣出此股票。所以，在進行股票投資的時候，投資者沒有必要太在意整個股市的波動或者是個股的價格漲跌，隻需要多花些時間和精力收集其上市公司的基本信息、發展前景與財務狀況等方麵的資料即可。因為，一家公司到底能賺取到多少利潤是影響投資者收益的關鍵。此外，還有三個方麵是需要投資者特別注意的，那就是增長率、派息額、持續時間。
在進行股票投資之前，投資者應該細致地評估所要投資的股票的投資價值。當某一股票處在最佳投資價值時段時，投資者就要毫不猶豫地介入。如果在這期間你稍稍有些猶豫不決，可能這樣的投資時機就會與你擦肩而過，即便後來你對該股票投資了，也很有可能會使你的投資收益大打折扣。其實，股票的投資價值是受很多因素影響的，比如公司的業績、經營、行業行勢的發展趨勢、宏觀經濟等等。也就是說，投資價值往往是隨著這些因素的轉變而不斷發生變化的。所以，投資者要通過準確地評估股票的投資價值來進行股票投資。投資大師巴菲特就是以這些可能影響股票投資價值的因素，作為分析、評估股票內在價值的重要依據的。
公司的基本麵情況是巴菲特在投資股票時非常注重的一個方麵，同時，還有一點是他一直以來都很堅持的，那就是數字分析代替不了公司研究。像一些讓人難以看懂其財務報表的公司，向來是巴菲特敬而遠之的對象。在他看來，這樣的公司是不具備投資價值的。很顯然，連財務報表都整得讓人看不懂，那麼，投資者還怎麼能將這一財務報表作為依據對其進行投資呢？
“我利用最簡單的經濟理論，實現了最偉大的經濟投資。在我的辦公室裏沒有電腦、計算器，甚至就連通常的股價即時信息都沒有，對於重計算輕基本麵的定量分析方法我是不屑一顧的。”這是巴菲特對小兒子皮特所說過的一段話。從這一段話中，投資者就可以看出巴菲特在進行股票投資時對股票內在價值的重視程度。