巴菲特在投資一個項目時，總是以永恒價值作為投資理念。其實，巴菲特正是看到了可口可樂股票潛在的價值後，才做出了他有史以來最大的一筆投資決定的。在購買可口可樂之前，巴菲特花了幾個月的時間來衡量利弊。在1988年末到1989年初的這段時期，巴菲特秘密地下達了買入指令。在他完成了對可口可樂公司的10億多美元的巨額投資之後，此事轟動一時。而巴菲特的投資也使他成為可口可樂最大的股東，與美國參議員山姆·南恩、娛樂業投資大亨赫伯特·阿倫、棒球俱樂部前部長彼特·尤伯羅斯等人共同成為可口可樂董事會的成員。
在巴菲特成為可口可樂的董事會成員之後，可口可樂的總裁基奧給了他很高的評價：“他是一位既了解情況又在發揮積極作用的董事，同時他對全球注冊商標的內在價值有著清晰而深刻的認識。”
基奧於1958年出生在依阿華州蘇城，大學畢業以後跟隨父母遷居奧馬哈的法納姆大街，正好與巴菲特家是對門，所以他們之間早有往來。後來，基奧在奧馬哈一家剛成立的電視台做足球比賽節目的解說員。在認識了約翰尼·卡森、沃倫·巴菲特之後，他辭去了電視台的工作，來到了黃油·堅果咖啡製造商——帕克斯頓·加拉弗公司從事廣告工作。但是不久之後，這家公司就被斯旺森家族收購了，“斯旺森食品”也被賣給了可口可樂公司旗下的鄧肯咖啡公司。就這樣，基奧開始在可口可樂公司工作。
這個把可樂作為自己飲食結構的一部分的可口可樂先生，也成了巴菲特誠邀加盟巴菲特合夥公司群體中的其中一人。盡管基奧較晚才與巴菲特共同投資，但他很久以前就利用另一種方式參與其中。對此基奧解釋說：“我和妻子米凱在奧馬哈結婚時，曾購買由布魯姆金夫人經營的內布拉斯加家具公司的家具。它是伯克希爾·哈撒韋公司下屬的一家子公司。”
現在的巴菲特成了可口可樂董事會中最大的股東之一。對此，基奧感慨道：“真希望當初我投資入股了。”實際上在30年前，巴菲特就邀請基奧加盟他的合夥公司，但被基奧拒絕了。如果當時基奧投資5000萬美元，或許巴菲特就會讓它升值為現在的6000萬美元。不過巴菲特購買可口可樂公司股票以後，基奧也成為了伯克希爾·哈撒韋公司的一名股東。
在此後長期的合作中，巴菲特和基奧建立了穩固的友情。盡管基奧在1993年辭去了可口可樂總裁的職位，但是公司無論做什麼決策，仍然習慣與他共同商量。“他還是原來的他，現在的他就是你所看到的樣子，他的價值沒有變，他的故事並非是金錢，而是價值。”巴菲特在1991年的伯克希爾·哈撒韋公司的股東年會上，在遇到有關選擇終生事業的問題時，他用評價基奧的話做了這樣的回答。
巴菲特對可口可樂的首次投資就高達10億多美元，而在1994年再次對可口可樂追加投資後，這使得伯克希爾·哈撒韋公司擁有的可口可樂股份超過了1億股，而按照分股比例可以達到2億股份。這不僅是巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的一筆可觀的財富，也是可口可樂再次崛起時不可缺少的力量。在20世紀80年代後期，受1987年股災的影響，可口可樂公司出現了大滑坡，股價暴跌。在1990年的淨資產收益率僅為39%。巴菲特在可口可樂公司最不景氣的時候，將巨額的資金投入可口可樂。除了緣於基奧出色的個性魅力對他的吸引外，也與他對可口可樂公司內在潛力的分析和研究相關。
事後，當女兒蘇茜問巴菲特為什麼在股價最低的時候選擇買可口可樂時，巴菲特笑著回答：“孩子，給你一條魚，你隻要能夠吃到魚身就行了，不要想著把魚頭和魚尾一塊吃下。投資股票就像是吃魚，投資者隻需賺取空間最大的那部分利潤。當看到股價漲起來時，不要追風跟進。有些人在投資股票的時候常常把事情弄得很複雜，從而導致他們得到了相反的結果。”