Wealth Star may make you an eye—opener， the first phase for itself the ability to pay interest， and their use of financial leverage is extremely limited， a really good company is not required to borrow money， in addition to a so—called high outside technology companies， another of the few in the pharmaceutical industry， the majority of the company"s estate is quite extraordinary ordinary. most of the sales of the product or service a decade ago now roughly the same （although the number or price， or both， much higher than before）， the records of these companies make full use of the existing industry status， or focus above the single leading product brands often is the only way to create corporate profiteering.
——摘自1987年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
從1977年到1986年，1000家中隻有25家實現了連續10年平均股本回報率20%的標準，而且是沒有一年低於15%的雙重標準，這些高品質的公司是股票市場上的寵兒，在25家公司中，有24家跑贏了S＆P500指數。
這些，財富之星無疑會讓你的眼界大開，首先針對支付利息的能力而言，它們使用的財務杠杆是很有限的，一家好的公司是根本不需要借錢的，第二除了一家高科技公司以及少數幾家醫藥企業之外，大多數的公司產業都極為平凡與普通，他們銷售的產品或服務與十年前基本相同（盡管在數量或價格方麵比以前有所提高），這些公司的發展記錄充分顯示，利用現有的產業地位，抑或是專注於單一主導的產品品牌之上是企業創造出暴利的關鍵。
投資解讀
在選擇一家優質公司時，該公司所處的行業很重要。巴菲特認為在選擇一家合適的投資對象時，不僅要關注企業本身的狀況，也要關注企業所屬的行業，在那些最值得投資的行業中選擇最值得投資的企業，才會取得豐厚的回報。
對於那些非理想投資行業中的企業即便是再優秀也不值得去投資。這樣的行業包括傳統製造工業，因為這類公司股價往往過高，又容易被淘汰；那些經常需要投注新投資的大型重工業，以及勞工成本和資金需求不斷增加的行業，投資這類公司通常不會賺取大筆現金。比如，整個紡織品行業就不是理想的投資行業，即使該行業內的龍頭公司，不斷上升的勞動力成本，也會侵蝕它的大部分利潤。在這一點上巴菲特有過深刻的教訓，他認為：“一匹能數到10的馬是傑出的馬，但不是傑出的數學家，而一家能在行業內有效分配資產的紡織品公司，是傑出的紡織品公司，但不是傑出的公司。”
在投資時，巴菲特堅持投資於自己所熟悉的行業。因為熟悉的行業業務較為簡單，容易理解，隻要稍加學習就可以成為這一行業的專家。此外，這些行業的企業的未來業績和發展前景容易測定，可以獲得長期穩健的利潤。所以，巴菲特將所投資的企業主要集中在保險、食品以及報紙等傳統的行業。
巴菲特和蓋茨是相當好的朋友，但在20世紀90年代他曾經遠離當時非常火爆的技術股，他承認是因為自己沒有能力理解和評價這些行業的業務，同時也把握不了它十年以後可能的狀況。他在伯克希爾哈撒韋公司1998年年會上說道，自己對安迪·格羅夫和比爾·蓋茨很敬佩，也希望對其給與資金支持，但自己花所有的時間考慮技術，也仍然可能是分析這個行業的第100、第1000甚至第10000個聰明的人。確實有人能分析這個行業，但是自己不行。2000年初，網絡股高潮的時候，很多人大賺特賺，巴菲特由於不熟悉這一行業，自己沒有太大把握，為了減少風險沒有購買，當時人們都認為他落伍了，但現在看看網絡泡沫埋葬的卻是一批瘋狂的投機家。